普徕仕：美国出现滞胀的可能性低 投资者不应过分悲观

普徕仕全球多元资产主管兼投资总监Sebastien Page分享对美国经济出现滞胀风险的观点。其表示，滞胀是指经济增长停滞的时期，通常发生在高通胀持续和失业率急剧上升的情况下，但这并不常见。在过去50年中，美国只经历过一次持续的滞胀时期，即在20世纪70年代。然而，在过去几个月中，投资者密切关注并讨论滞胀风险。当前的经济环境与20世纪70年代出现滞胀的情况并不相似。环球疫情确实对宏观经济数据造成影响，但经济重回新常态时期(即2008年至2019年，全球央行货币政策极其宽松，经济处于低利率、低增长和低通胀的中性状态)的可能性极低，出现滞胀的可能性也较低。

Sebastien Page指出，高利率不一定会对经济带来威胁。历史数据显示，当联邦基金利率高于5%时，市场仍能保持活力，而持续的通胀可能会利好企业盈利。此外，人工智能有望提高生产力，可能会对市场带来提振。但美国政府的债务问题值得关注。

总而言之，投资者目前不应过分悲观。估值较低的细分市场，如美国中小型股和实物资产股票较吸引。