“聪明钱”又看到了啥？对冲基金大举抛售，押注美国消费衰退

美国经济数据释放乐观信号的同时，对冲基金正在用脚投票。

高盛Prime Book数据显示，上周美股消费股出现了净卖出，多头卖出超过了空头回补，消费股的名义去杠杆——多头卖出和空头回补的总和——是过去一年中的第二高记录，从过去五年的回顾来看，排在96百分位的高位。对冲基金对餐厅股也持相当谨慎的态度。

对冲基金大举抛售，表明它们仍对美国消费的韧性存疑。然而，从最近一周公布的经济数据来看，消费目前还没有出现衰退的迹象。

稍早前公布的数据显示，美国7月零售销售环比增加1%超预期，创2023年初以来最高纪录，美国8月密歇根大学消费者信心指数，五个月来首次上升，通胀预期持稳。

全球零售巨头最新财报也释放了积极信号。沃尔玛二季度营收、净利润双双超预期，并上调全年业绩指引 ，全球最大“先买后付”服务商表示，美国消费者没有任何减少支出迹象。

摩根士丹利分析师Sarah Wolfe在最新报告中写道：

我们一直表示，由于紧缩的货币政策和消费行为的更广泛正常化，2024年消费者支出将有所下降。但我们认为，消费的基本驱动因素仍然支持稳定支出；既不会重新加速也不会出现衰退。7月份的零售销售数据证实购买力仍然存在。

根据华尔街见闻此前文章，高盛表示，消费板块公司的业绩与宏观数据保持一致。标普500指数中，有60%的消费公司二季度业绩超过预期，这一结果表明美国消费仍存在一定韧性。高盛开发的消费指标——美国消费者仪表板——更是显示，美国消费状况当前十分健康。

阿波罗资产也认为，美国消费依然强劲：

……零售额强劲，失业救济申请下降，餐厅预订强劲，航空旅行强劲，酒店入住率高，银行信贷增长加速，破产申请呈下降趋势，信用卡消费稳健，百老汇演出观众人数和票房收入强劲。

零售支出和失业救济金的最新数据平息了人们对美国经济的部分不安情绪，部分经济仍受到利率上升的制约。7月份零售额创下2023年初以来的最大增幅，零售额普遍上涨，而沃尔玛上调业绩指引（增长晴雨表）也表明，消费者虽然变得更加谨慎，但仍在消费。