四年来首次降息25基点！韩国央行转向

追随欧美央行的步伐，韩国央行今日开启降息周期。

10月11日，韩国央行（BOK）将其基准利率下调25个基点至3.25%，符合预期。这也是韩国央行自2020年疫情以来的首次降息。

摩根大通首席韩国经济学家Park Seok Gil评论称，韩国央行的决定可能是更大范围降息周期的开始。他说：

韩国央行降息的理由不是为了应对国内需求疲软，而是为了使其货币政策立场正常化。如果韩国央行继续将紧缩的货币政策“中和”（下调）约75个基点，这将有助于加强某些私人消费的增长。

不过，韩国央行表示，将观察金融稳定情况来决定未来宽松步伐。该行从货币政策声明中略微调缓“限制性立场”措辞，同时认为，韩国CPI将在一段时间内低于2%，2025年CPI料将与此前预测保持一致。

本次降息前，韩国9月通胀率降至三年多以来的最低水平（1.6%），远低于韩国央行2%的目标水平。该行在声明中指出，通胀显示出明显的稳定趋势，家庭债务增长放缓，外汇市场的风险也有所缓解。

韩国央行委员会认为适度放松货币政策，并观察其未来影响是合适的。

自2021年8月起，韩国央行开始加息，在短短16个月内提高了300个基点，2023年1月达到十五年来的高点即3.5%。当时，韩国的通胀为2.6%，随后在2022年7月飙升至6.3%，并创下二十多年来的新高。

韩国央行自2023年1月的最后一次利率调整以来已经过去了22个月，摩根士丹利的韩国首席经济学家Kathleen Oh表示，此次降息是被期待已久的。他预测，在10月降息25个基点后，韩国央行接下来将连续三个季度降息，最终将基准利率降至2.5%。

Kathleen指出，宏观经济条件以及通胀放缓均支持降息。同时，住房需求此前是阻止韩国央行在货币政策会议上降息的主要因素，如今这一印象因素已减弱，这使得韩国央行立场更为鸽派。他说：

自今年7月以来，我们继续看到通胀压力温和，由于美元兑韩元汇率走强和全球油价上涨，通胀的上行风险似乎消退了。