DXY: Lời cảnh tỉnh từ một Fed diều hâu – OCBC

Thị trường FX đã nhận được một cú hích từ Fed với lập trường diều hâu, với USD tăng hơn 1% qua đêm sau FOMC. Tính mùa vụ tháng 12 của sự yếu đi của Đô la Mỹ (USD) dường như không áp dụng cho tháng 12-2024 cho đến nay. Chỉ số Đô la (DXY) lần cuối ở mức 108, các nhà phân tích FX của OCBC Frances Cheung và Christopher Wong lưu ý.

USD có thể yếu đi từ mức cao hiện tại

"Lần cuối chúng tôi thấy một tháng tăng cho tháng 12 là khoảng 8 năm trước vào năm 2016. Kim loại quý bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với vàng dưới 2600 tại một thời điểm qua đêm. Điều này phù hợp với triển vọng thách thức ngắn hạn của chúng tôi đối với vàng, do nguy cơ Fed giảm tốc độ cắt giảm. Để tóm tắt, FOMC đã hướng dẫn giảm tốc độ cắt giảm lãi suất cho năm 2025 và thậm chí 2026 (2 lần cắt giảm mỗi năm). Số lượng cắt giảm lãi suất cũng đã được giảm cho chu kỳ này."

"Mặc dù thị trường trước đó đã dự đoán 2 lần cắt giảm, kết quả diều hâu đã thấy sự định giá lại diều hâu hơn nữa. Thị trường hiện không định giá đầy đủ một lần cắt giảm khác cho đến tháng 7 hoặc tháng 9 với chỉ 32bp hiện được định giá cho cả năm 2025. Nói cách khác, thị trường đang định giá Fed sẽ tạm dừng chu kỳ cắt giảm trong 7 hoặc 9 tháng tới – một lập trường khá diều hâu trong bối cảnh thị trường lao động hạ nhiệt. Điều đó nói lên rằng, định giá thị trường có thể thay đổi."

"Nếu NFP có số lượng việc làm tạo ra chậm hơn hoặc thậm chí dữ liệu PCE cốt lõi yếu hơn dự kiến, thì kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể điều chỉnh lại và USD có thể yếu đi từ mức cao hiện tại. Động lực hàng ngày chuyển sang tăng nhẹ trong khi RSI tăng lên gần các điều kiện quá mua. Không loại trừ khả năng thoái lui do động thái mạnh. Kháng cự tại 108,20, 109 mức. Hỗ trợ tại 107,20, 106,70 (21 DMA)."