Yen Jepang Diperdagangkan dengan Bias Negatif Ringan terhadap USD; Penurunan Tampak Terbatas

• Yen Jepang tertekan oleh kombinasi berbagai faktor, meskipun kurang memiliki keyakinan bearish. 
• Nada risiko yang positif, kekhawatiran tarif, dan pemulihan imbal hasil obligasi AS memberikan tekanan naik pada USD/JPY.
• Taruhan kenaikan suku bunga BoJ dan menyempitnya perbedaan suku bunga AS-Jepang seharusnya terus mendukung JPY. 

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah selama sesi Asia pada hari Kamis, meskipun tetap dekat dengan puncak multi-bulan yang disentuh terhadap mata uang Amerika lebih awal minggu ini. Kekhawatiran bahwa Presiden AS Donald Trump dapat memberlakukan tarif baru pada Jepang, bersama dengan pemulihan yang baik dalam imbal hasil obligasi Treasury AS dan nada risiko yang umumnya positif, melemahkan JPY sebagai safe-haven. Namun, penerimaan yang semakin meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lebih lanjut mungkin menahan para penjual JPY untuk memasang taruhan agresif. 

Sementara itu, ekspektasi atas sikap hawkish BoJ terus mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) lebih tinggi. Sebaliknya, imbal hasil obligasi Treasury AS tetap dekat dengan level terendah tahun ini di tengah taruhan bahwa tarif perdagangan Trump dapat memicu perlambatan tajam dalam pertumbuhan ekonomi AS dan memaksa Federal Reserve (The Fed) untuk memangkas suku bunga beberapa kali pada tahun 2025. Penyempitan yang dihasilkan dari perbedaan imbal hasil AS-Jepang seharusnya lebih lanjut berkontribusi untuk membatasi penurunan JPY lebih jauh dan membatasi pasangan mata uang USD/JPY di tengah Dolar AS (USD) yang bearish. 

Pembeli Yen Jepang Mempertahankan Kendali di Tengah Meningkatnya Taruhan untuk Kenaikan Suku Bunga Lainnya oleh BoJ

• Presiden AS Donald Trump menuduh bahwa Jepang dan Tiongkok sedang mengarahkan mata uang mereka lebih rendah, dan mengisyaratkan bahwa dia dapat memberlakukan tarif baru pada impor jika ini tidak dihentikan. 
• Gedung Putih mengumumkan penundaan selama satu bulan bagi produsen mobil AS untuk mematuhi Perjanjian AS – Meksiko – Kanada dari tarif yang dikenakan pada Meksiko dan Kanada. 
• Hal ini membantu meredakan kekhawatiran akan perang dagang dan meningkatkan selera investor terhadap aset-aset yang lebih berisiko, yang pada gilirannya melemahkan Yen Jepang sebagai safe-haven selama sesi Asia. 
• Para investor terus bertaruh pada kenaikan suku bunga tambahan oleh Bank of Japan, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun ke level tertinggi sejak Juni 2009.
• Wakil Gubernur BoJ, Shinichi Uchida, mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral akan menyesuaikan kebijakannya lebih lanjut jika prospek aktivitas ekonomi dan harga terwujud.
• Imbal hasil obligasi Treasury AS telah turun selama enam minggu berturut-turut di tengah kekhawatiran bahwa hambatan perdagangan Trump dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang.
• Selain itu, Automatic Data Processing (ADP) melaporkan bahwa ketenagakerjaan sektor swasta di AS pada bulan Februari tumbuh hanya 77 Ribu, jauh di bawah ekspektasi 140 Ribu.
• Data tersebut diterbitkan setelah keyakinan konsumen AS turun ke level terendah dalam 15 bulan dan meningkatkan taruhan bahwa Federal Reserve akan memulai kembali pemangkasan suku bunga pada bulan Juni.
• Para pembeli Dolar AS tampaknya kurang terkesan oleh data yang menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi di sektor jasa AS terus berkembang dengan laju yang semakin cepat pada bulan Februari. 
• DXY melanjutkan tren penurunan mingguan selama empat hari berturut-turut dan jatuh ke level terendah sejak 6 November, yang pada gilirannya seharusnya membatasi pasangan mata uang USD/JPY. 
• Para pedagang sekarang menantikan data Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan yang biasa dari AS untuk mendapatkan dorongan, meskipun fokus tetap tertuju pada Nonfarm Payrolls AS di hari Jumat. 

USD/JPY Tampak Berisiko untuk Menguji Ulang Level Terendah Multi-Bulan, di Sekitar Level 148,00

Dari perspektif teknis, pasangan USD/JPY telah berosilasi dalam kisaran yang dikenal selama dua minggu terakhir. Dengan latar belakang penurunan tajam baru-baru ini dari sekitar level 159,00, atau puncak tahun berjalan yang disentuh pada bulan Januari, ini masih dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi bearish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan dalam wilayah negatif yang dalam dan masih jauh dari zona jenuh jual. Sehingga hal ini menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke sisi bawah dan mendukung prospek pelemahan yang lebih dalam. 

Oleh karena itu, penurunan kembali di bawah support perantara 148,40, menuju area 148,00, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Selasa, tampaknya sangat memungkinkan. Beberapa penjualan lebih lanjut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuat pasangan mata uang USD/JPY berisiko untuk mempercepat laju penurunan menuju wilayah 147,35 dalam perjalanan menuju level angka bulat 147,00.

Di sisi lain, zona 149,45-149,50 sekarang tampaknya bertindak sebagai rintangan terdekat di depan area 149,75 dan level psikologis 150,00. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke rintangan relevan berikutnya di dekat wilayah 150,55-150,60. Namun, setiap pergerakan lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang jual di dekat level angka bulat 151,00 dan tetap dibatasi di dekat level tertinggi mingguan, di sekitar area 151,30.