GBP: BoE Menjaga Suku Bunga Kebijakan Stabil di 4,50% – BBH

GBP/USD turun ke terendah lima hari, dan obligasi gilts 10 tahun berkinerja buruk. Latar belakang fiskal Inggris tidak bagus. Peminjaman dalam sebelas bulan pertama tahun anggaran 2024-25 total £132,2 miliar, mencerminkan baik pengeluaran yang lebih tinggi maupun penerimaan pajak yang lebih rendah. Ini adalah £14,7 miliar lebih banyak dibandingkan pada titik yang sama di tahun anggaran lalu dan merupakan peminjaman tertinggi ketiga tahun anggaran hingga Februari sejak catatan bulanan dimulai pada tahun 1993. Ini juga £20,4 miliar di atas profil bulanan yang konsisten dengan prakiraan Office for Budget Responsibility (OBR), lapor analis FX BBH. 

Pemisahan suara BoE mendorong ekspektasi suku bunga Inggris lebih tinggi

"Kanselir Keuangan Rachel Reeves akan menyampaikan Pernyataan Anggaran Musim Semi minggu depan dan diprakirakan akan beralih ke pengurangan pengeluaran publik daripada kenaikan pajak untuk menyeimbangkan anggaran. Penerbitan gilts untuk tahun anggaran 2024/2025 diprakirakan akan meningkat £10 miliar mendekati jumlah rekor £310 miliar."

"Kemarin, Bank of England (BoE) memenuhi ekspektasi dan mempertahankan suku bunga kebijakan tetap di 4,50%. BoE tetap pada panduannya 'pendekatan bertahap dan hati-hati' untuk penurunan suku bunga lebih lanjut. Namun, pemisahan suara 8-1 untuk tetap bertahan adalah kejutan hawkish dan memicu penyesuaian ke atas terhadap ekspektasi suku bunga Inggris."

"Dove yang teguh, Swati Dhingra, lebih memilih untuk mengurangi Suku Bunga Bank sebesar 25bp setelah memilih untuk pemotongan 50bp pada bulan Februari. Sementara itu, Catherine L Mann memilih bersama mayoritas untuk mempertahankan suku bunga tetap setelah mendukung pemotongan 50bp pada bulan Februari. Selama 12 bulan ke depan, pasar swap terus mematok 50bp pelonggaran tetapi hampir sepenuhnya menghilangkan peluang pemotongan tambahan 25bp."