Mengapa Dolar AS Terus Melemah

Dolar AS jatuh ke level terendah sejak Januari 2024 setelah kritik Presiden Donald Trump terhadap Federal Reserve memicu kekhawatiran terhadap independensi bank sentral tersebut.

Dolar melemah terhadap semua mata uang utama setelah Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett menyatakan bahwa Trump sedang mempertimbangkan pemecatan Ketua Fed Jerome Powell. Komentar ini memicu gelombang penjualan dolar pada hari Senin. Emas, yang biasanya bergerak berlawanan dengan mata uang AS, melonjak ke rekor tertinggi.

Jelas bahwa Trump, yang merasa frustrasi dengan keengganan The Fed untuk menurunkan suku bunga, minggu lalu menyatakan bahwa pemecatan Powell mungkin terjadi dengan cepat. Kritik terhadap The Fed tidak hanya merusak prinsip independensi bank sentral, tetapi juga berisiko mempolitisasi kebijakan moneter AS dengan cara yang dapat membuat pasar sangat tidak nyaman. Namun, ketegangan serupa terjadi selama masa jabatan pertama Trump, dan saat itu, semuanya berakhir relatif damai.

Pemecatan Powell akan menjadi kejutan besar bagi pasar dan ekonomi AS, jadi kata-kata Trump tidak mungkin diambil secara harfiah. Namun, jika kredibilitas The Fed benar-benar dipertanyakan, hal ini bisa sangat merusak kepercayaan terhadap dolar. Pasar bisa mulai menuntut premi untuk risiko politik pada aset yang didenominasikan dalam dolar—terutama jika cerita ini mendapatkan perhatian dalam beberapa hari dan minggu ke depan.

Penurunan aset AS menunjukkan bahwa strategi trading "America First" yang dulu populer perlahan memudar. Strategi itu didasarkan pada pembelian aset yang diuntungkan ketika AS menghadapi tantangan, dengan harapan adanya respons stimulus yang kuat dari The Fed. Namun, lanskap telah berubah: setelah Trump menaikkan tarif global, yang membuat pasar Treasury ketakutan dan menghapus triliunan dari valuasi ekuitas global, dolar itu sendiri tertekan. Di antara mata uang, euro dan franc Swiss memimpin kenaikan—khususnya euro, yang telah naik ke level tertinggi tiga tahun.

Penurunan dolar bukan hanya terkait dengan The Fed; tetapi juga diversifikasi di tengah meningkatnya perang dagang. Negara-negara Asia memegang banyak simpanan yang didenominasikan dalam dolar karena suku bunga yang menguntungkan, dan arus modal ke pasar-pasar tersebut mungkin terus meningkat.

Kemarin, Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee memperingatkan upaya untuk merusak independensi bank sentral. "Ada konsensus hampir universal di kalangan para ekonom bahwa independensi moneter dari campur tangan politik diperlukan—bagi The Fed atau bank sentral mana pun untuk melakukan tugasnya," ujar Goolsbee. Menteri Keuangan Prancis Eric Lombard juga memperingatkan bahwa Trump akan berisiko merusak kepercayaan terhadap dolar dan mendestabilisasi ekonomi AS jika ia memecat Powell.

Prospek Teknikal

EUR/USD: Pembeli sekarang perlu mendorong harga melewati level 1,1570. Hanya breakout ke atas area ini yang akan memungkinkan pengujian level 1,1625. Dari sana, pasangan ini mungkin menargetkan 1,1675, meskipun sulit untuk mencapai level tersebut tanpa dukungan dari pemain institusi besar. Target terjauh tetap pada level tertinggi 1,1699. Jika terbentuk penurunan, minat beli yang signifikan diperkirakan hanya mendekati 1,1485. Jika support kurang di sana, disarankan untuk menunggu pengujian ulang 1,1410 atau mempertimbangkan entri long dari sekitar 1,1340.

GBP/USD: Pembeli pound perlu menembus resistance terdekat di 1,3420. Hanya dengan begitu mereka dapat menargetkan 1,3465, yang diharapkan menjadi level yang sulit untuk ditembus. Target kenaikan terjauh terletak di 1,3510. Jika pasangan ini turun, penjual akan mencoba mengambil kendali di 1,3365. Breakout ke bawah support ini akan memberikan pukulan serius bagi pembeli dan mendorong GBP/USD menuju level terendah 1,3305, dengan potensi penurunan menuju 1,3245.