Pasar Berusaha Memadamkan Api

Pasar mencerna pengumuman Donald Trump bahwa keputusan mengenai serangan AS terhadap Iran akan dibuat dalam waktu dua minggu. Gedung Putih dapat bertindak kapan saja tetapi telah memberi Teheran waktu untuk kembali ke meja perundingan mengenai program nuklirnya. Minyak melihat ini sebagai de-eskalasi dan sedang jatuh. Tetapi apakah S&P 500 akan menafsirkannya dengan cara yang sama setelah Juneteenth? Pasar dibuka kembali setelah liburan bertepatan dengan "triple witching," yang meningkatkan risiko volatilitas yang tajam.

Setiap kuartal pada hari Jumat, kontrak berjangka senilai $6,5 triliun berakhir. Pasar menjadi liar dan tidak dapat diprediksi. Mengingat bagaimana pasar bergerak sejauh ini, memprediksi arah menjadi hampir mustahil. Investor ritel kemungkinan akan mencoba membeli penurunan di S&P 500 karena kebiasaan. Pemain utama tetap khawatir tentang konflik di Timur Tengah, berakhirnya moratorium tarif AS selama 90 hari, dan niat Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga dana federal tetap tinggi untuk waktu yang lama. Tujuh pejabat memperkirakan bahwa suku bunga tidak akan berubah hingga tahun 2025.

Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Fed

Menurut Citigroup, penutupan sebagian Selat Hormuz oleh Iran dapat menyebabkan harga minyak mentah Brent melonjak hingga $90 per barel, yang berdampak pada 3 juta barel per hari. Arteri minyak utama ini memiliki kapasitas produksi 18–20 juta barel per hari, sekitar seperlima dari pasokan global. Barclays memproyeksikan $100 per barel, dan Capital Economics memperingatkan kenaikan hingga $130–150. Skenario apokaliptik seperti itu tidak diragukan lagi akan memicu krisis ekonomi global. Secara historis, resesi di negara-negara maju menjadi hal yang tak terelakkan ketika harga minyak naik dua kali lipat.

Sejak Israel mulai menyerang infrastruktur Iran, premi risiko untuk Brent telah melonjak hingga $8 per barel. Risiko pembalikan harga Brent kini melebihi risiko yang terlihat pada awal konflik Ukraina tahun 2022. Saat itu, kekhawatirannya adalah pengecualian produsen utama dari sistem. Sekarang, masalahnya adalah gangguan rantai pasokan.

Tren Harga Minyak Mentah Brent

Peristiwa di Timur Tengah telah membayangi perang dagang, perlambatan ekonomi AS, dan kebijakan moneter Federal Reserve. Investor memperdebatkan apakah AS akan terlibat dalam konflik tersebut, ke mana arah harga minyak, dan bagaimana dinamika tersebut akan memengaruhi indeks saham yang lebih luas.

Alasan untuk optimis mungkin karena meningkatnya risiko geopolitik cenderung berdampak lebih negatif pada Eropa daripada AS. Eropa adalah pengimpor minyak bersih, dan perlambatan ekonominya meningkatkan risiko penurunan indeks saham Eropa. Modal mungkin mulai mengalir kembali ke Amerika Serikat.

Secara teknis, pada grafik harian S&P 500, para penjual telah berhasil menembus support dinamis pertama dari tiga support yang diwakili oleh moving average. Dua support lagi masih tersisa. Selama harga tetap di bawah 6060, masuk akal untuk fokus menjual indeks saham yang lebih luas dengan target penurunan di 5900 dan 5800.