Minggu depan tidak dipenuhi dengan acara besar untuk pasangan EUR/USD. Namun demikian, pasar kemungkinan akan bereaksi tajam bahkan terhadap laporan makroekonomi sekunder dari AS.
Hal ini disebabkan oleh laporan NonFarm Payrolls bulan Juli, yang diterbitkan pada akhir pekan lalu, secara signifikan mengubah gambaran fundamental untuk dolar AS. Secara kiasan, "sang kaisar tidak berpakaian": Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) membantah laporan sebelumnya tentang pertumbuhan lapangan kerja yang kuat pada Mei–Juni, dengan menyebut angka sebelumnya tidak akurat. Realitas yang keras ini mengejutkan pasar: ternyata hanya 19.000 pekerjaan yang tercipta pada Mei (dibandingkan dengan laporan awal 139.000), dan hanya 14.000 pada Juni (dibandingkan dengan klaim 147.000). Revisi penurunan sebanyak 258.000 pekerjaan bukanlah sekadar "kebisingan statistik", ini adalah pukulan besar bagi dolar AS, yang pertumbuhannya sebagian besar didukung oleh ketatnya pasar tenaga kerja AS.
Tidak mengherankan, setelah revisi NonFarm dan analisis mendetail dari komponen pertumbuhan PDB, para trader mulai meragukan stabilitas ekonomi AS. Kemungkinan perlambatan atau bahkan resesi dalam beberapa kuartal mendatang meningkat tajam.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, pertumbuhan PDB AS sebesar 3% yang dilaporkan sebagian besar bersifat kosmetik dan didorong oleh "algoritma peningkatan akuntansi." Penurunan tajam impor sebesar 30% (yang mengurangi komponen pengurang PDB) memberikan dorongan signifikan pada angka utama, sementara permintaan domestik dan investasi tetap lemah. Jika menghilangkan efek perdagangan eksternal dan yang disebut efek persediaan, pertumbuhan ekonomi riil diprediksi hanya 1,2%–1,4%.
Inilah mengapa semua indikator makroekonomi berikutnya akan dilihat melalui lensa rilis terbaru ini. Misalnya, Indeks Manufaktur ISM, yang diterbitkan 1,5 jam setelah rilis NFP, menambah tekanan lebih lanjut pada dolar. Pertama, indeks tetap berada di wilayah kontraksi (di bawah ambang batas 50 poin) selama lima bulan berturut-turut. Kedua, indeks turun ke 48,0 dibandingkan dengan prediksi kenaikan ke 49,5, menandakan penurunan berkelanjutan di sektor manufaktur. Pesanan yang lemah dan penurunan tajam dalam lapangan kerja kembali mengingatkan pasar akan risiko yang terus-menerus terhadap keseluruhan ekonomi AS.
Pada hari Selasa, 5 Agustus, ISM Services PMI akan dirilis di AS. Pada bulan Mei, indeks ini turun ke wilayah kontraksi di 49,9 tetapi pulih ke 50,8 pada bulan Juni. Prediksi menunjukkan peningkatan lebih lanjut pada bulan Juli menjadi 51,5. Namun, jika indeks kembali jatuh di bawah ambang batas 50 poin, dolar akan berada di bawah tekanan kuat, karena sektor jasa adalah salah satu benteng terakhir yang mendukung pertumbuhan PDB. Seperti yang diketahui, ini adalah segmen terbesar dari ekonomi AS, menyumbang lebih dari 70% dari PDB dan lebih dari 75% dari semua pekerjaan. Jika ISM Services jatuh di bawah 50, ini akan menunjukkan bahwa perlambatan telah meluas—baik di manufaktur maupun jasa.
Ini mungkin adalah laporan makro paling penting minggu ini. Rilis lainnya kurang berdampak tetapi mungkin masih berkontribusi pada gambaran fundamental keseluruhan.
Misalnya, pada hari Senin, 4 Agustus, AS akan menerbitkan data pesanan pabrik. Ini adalah indikator prospektif dari aktivitas manufaktur, menandakan perubahan dalam permintaan dari konsumen dan bisnis. Prediksi menunjukkan bahwa pesanan bulan Juni akan turun sebesar 4,9% setelah peningkatan 8,2% pada bulan sebelumnya. Hasil ini—terutama bersamaan dengan kontraksi Manufaktur ISM—akan menambah tekanan lebih lanjut pada dolar dengan menyoroti melemahnya permintaan industri.
Pada hari Kamis, 7 Agustus, data biaya tenaga kerja satuan (ULC) AS akan dirilis. Sebagian besar analis mengharapkan pertumbuhan lemah sebesar 1,4% pada Q2, dibandingkan dengan 6,6% pada Q1. Jika ULC sesuai atau di bawah prediksi, ini akan menandakan perlambatan pertumbuhan upah—argumen tambahan yang mendukung pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan September.
Memang, setelah rilis NFP bulan Juli, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Fed berikutnya naik menjadi 80% (dari sebelumnya 35%). Dalam konteks ini, beberapa pidato dari anggota Fed selama minggu ini dapat memperkuat atau memoderasi sentimen dovish.
Pada hari Rabu, 6 Agustus, Presiden Fed San Francisco Mary Daly akan berbicara. Dia tidak memiliki hak suara tahun ini. Pada bulan Juli, dia secara verbal bergabung dengan kubu dovish (meskipun memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap), menyatakan dukungannya untuk dua pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Mengingat perkembangan terbaru, retorikanya mungkin semakin melunak.
Juga pada hari Rabu, Presiden Fed Boston Susan Collins akan berbicara. Dia memiliki hak suara tahun ini dan dianggap sebagai seorang sentris, biasanya memberikan komentar yang hati-hati. Jika dia condong dovish meskipun biasanya berhati-hati, dolar bisa menghadapi tekanan signifikan.
Selain itu, Gubernur Fed Lisa Cook (pemilih tetap FOMC) dijadwalkan berbicara pada hari Rabu. Dikenal dengan sikapnya yang moderat dan menghindari risiko, setiap perubahan dovish dalam nadanya dapat sangat mempengaruhi EUR/USD.
Hari berikutnya, 7 Agustus, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic akan berbicara (dia tidak memiliki hak suara pada 2025). Dia lebih memilih pendekatan yang sangat hati-hati dan telah menyatakan dia mengharapkan hanya satu pemotongan suku bunga pada akhir tahun—dengan syarat pasar tenaga kerja tetap tangguh dan inflasi mulai mereda. Setelah "kejutan" hari Jumat, nadanya mungkin melunak secara signifikan.
Pada hari Jumat, 8 Agustus, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem, yang memiliki kursi pemilih tahun ini, akan berbagi pandangannya. Musalem mendukung pendekatan wait-and-see—dia menyatakan pada bulan Juli bahwa efek kenaikan tarif akan sepenuhnya tercermin dalam inflasi hanya pada akhir 2025 atau awal 2026. Apakah NFP bulan Juli mengubah posisinya tetap menjadi pertanyaan terbuka.
Dengan demikian, laporan makro kunci dan komentar Fed minggu ini dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada dolar.
Pada grafik harian, EUR/USD trading antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands, di atas awan Kumo tetapi di bawah garis Tenkan-sen dan Kijun-sen. Tren naik yang baru dapat dibahas hanya jika pasangan ini menembus di atas resistensi di 1.1650, yang sesuai dengan Bollinger Band tengah pada D1. Dalam hal ini, indikator Ichimoku akan menghasilkan sinyal "Parade of Lines" bullish, dan pasangan ini akan bergerak antara Bollinger Bands tengah dan atas. Posisi panjang harus dipertimbangkan hanya setelah pembeli EUR/USD melampaui level resistensi menengah di 1.1590 (bulls gagal menembus target ini pada hari Jumat), yang sesuai dengan garis Tenkan-sen. Target harga berikutnya kemudian adalah 1.1650 dan 1.1690 (batas bawah awan Kumo pada H4).
Tải thất bại ()