USD: Dự kiến CPI cơ bản ở mức 0,3% hàng tháng – ING

Biến động FX đã tăng nhẹ kể từ đầu tháng, nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức mùa xuân và thậm chí là đầu tháng 8. Sự gia tăng rủi ro địa chính trị ở Trung Đông (cuộc tấn công của Israel vào Qatar) và châu Âu (máy bay không người lái của Nga bị bắn hạ ở Ba Lan) đã không tạo ra bất kỳ phản ứng FX đáng kể nào. Có vẻ như thị trường không coi những sự kiện đó là có khả năng dẫn đến leo thang. Dữ liệu của Mỹ vẫn là yếu tố có khả năng nhất thúc đẩy bất kỳ sự biến động FX lớn nào ở giai đoạn này. Dữ liệu CPI tháng 8 sẽ được công bố hôm nay, và chúng tôi đồng thuận với dự báo là 0,3% CPI cơ bản hàng tháng, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Rủi ro nghiêng về phía giảm cho USD

"Hôm qua, PPI của Mỹ đã giảm đáng kể, giảm -0,1% hàng tháng cho cả chỉ số tổng và chỉ số cơ bản. Các số liệu tháng 7 cũng đã được điều chỉnh giảm 0,2 điểm phần trăm, hiện cho thấy mức tăng 0,7% hàng tháng so với mức 0,9% được báo cáo ban đầu. Yếu tố chính là sự sụt giảm mạnh -1,7% hàng tháng trong 'dịch vụ thương mại' – một chỉ số thay thế cho biên lợi nhuận doanh nghiệp. Điều này cho thấy, hiện tại, các công ty đang hấp thụ chi phí đầu vào cao hơn liên quan đến thuế quan thay vì chuyển chúng cho người tiêu dùng."

"Điều này có thể phản ánh sự thận trọng xung quanh triển vọng nhu cầu cuối cùng hoặc sự miễn cưỡng chiến lược trong việc tăng giá và rủi ro phản ứng công chúng hoặc chính trị. Dù sao đi nữa, điều này củng cố niềm tin rằng dữ liệu CPI sắp tới khó có thể vượt quá 0,3% hàng tháng, điều này theo quan điểm của chúng tôi có thể giúp củng cố cược cho ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản của Fed vào cuối năm. Trừ khi chúng ta thấy một sự thiếu hụt lạm phát lớn hôm nay, suy đoán về một động thái 50 điểm cơ bản vào tuần tới nên được giữ trong khuôn khổ."

"Chúng tôi tin rằng rủi ro nghiêng về phía giảm cho đồng đô la hôm nay, vì dữ liệu CPI tương đối ôn hòa có thể cho phép tái gia nhập các vị thế bán USD mà có thể đã bị hạn chế một phần trước khi công bố."