EUR/USD akan Terus Diperdagangkan dalam Kisaran antara 1,16 dan 1,18 – Commerzbank

Volatilitas di pasar mata uang dalam beberapa minggu terakhir cukup rendah, dan EUR/USD belum menembus 1,18 sejak awal Juli. Namun, seharusnya ada banyak pemicu untuk ini. Pemerintah AS masih berusaha untuk mengeluarkan Lisa Cook dari FOMC (kemarin, pemerintah mengajukan banding terhadap keputusan yang mengizinkannya untuk tetap menjabat untuk sementara waktu); laporan pasar tenaga kerja untuk bulan Agustus jauh lebih lemah dari yang diprakirakan; dan pertumbuhan pekerjaan antara April 2024 dan Maret 2025 direvisi lebih rendah jauh lebih dari yang diantisipasi minggu ini, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Risiko Kejutan Kenaikan yang Lebih Besar dalam Angka Inflasi

"Dan bagaimana dengan EUR/USD? Ini telah naik setengah sen sejak Kamis lalu. Di musim semi, kita mungkin telah mencapai sesuatu seperti ini dalam hitungan menit dengan rangkaian peristiwa seperti itu. Tapi apakah ini juga volatilitas yang sangat rendah? Lagipula, ini adalah liburan musim panas. Selalu tergantung pada titik perbandingan. Tahun lalu, kita melihat volatilitas tinggi yang dipicu oleh laporan pasar tenaga kerja AS yang lemah di bulan Juli dan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin di bulan September. Namun, dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, gambarnya cukup berbeda. Antara 2017 dan 2021, khususnya, deviasi standar antara awal Juli dan akhir September mirip dengan apa yang kita lihat tahun ini."

Pemicu apa yang bisa memberikan arah baru bagi pasar mata uang? Untuk penilaian fundamental yang meningkat, kita mungkin memerlukan katalis yang membuat pemotongan suku bunga yang lebih cepat oleh The Fed lebih mungkin. Salah satu kemungkinan adalah angka inflasi AS yang jauh lebih rendah, karena ini akan memungkinkan The Fed untuk lebih fokus pada mandat keduanya dalam menangani melemahnya pasar tenaga kerja AS. Kemungkinan lainnya adalah pemotongan suku bunga yang tidak terduga sebesar 50 basis poin minggu depan. Dalam skenario seperti itu, EUR/USD kemungkinan akan mencapai 1,18 lagi.

"Ekonom kami saat ini memprakirakan risiko kejutan kenaikan yang lebih besar dalam angka inflasi, dan banyak yang masih menunjukkan pemotongan suku bunga yang lebih kecil sebesar 25 basis poin minggu depan. Oleh karena itu, lebih mungkin bahwa EUR/USD akan terus diperdagangkan dalam kisaran yang cukup sempit antara 1,16–1,18. Hanya ketika menjadi jelas bahwa The Fed akan memberikan pemotongan suku bunga signifikan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang sementara ECB tidak menunjukkan tanda-tanda untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut, dan Donald Trump terus merongrong independensi The Fed, bahwa kita kemungkinan akan menembus level 1,18 secara berkelanjutan. Namun, saya khawatir ini lebih mungkin menjadi cerita untuk beberapa bulan mendatang."