Emas Stabil di Tengah Prospek The Fed, Kekuatan Dolar AS Batasi Kenaikan

• Emas diperdagangkan di dekat $3.650 pada hari Jumat, menghentikan penurunan beruntun dua hari setelah pemotongan suku bunga The Fed.
• Dolar AS dan imbal hasil Treasury melanjutkan rebound pasca-The Fed karena nada Powell terbukti kurang dovish dari yang diharapkan.
• Emas tetap tertahan karena pasar memprakirakan dua pemotongan suku bunga The Fed lagi sebelum akhir tahun.

Emas (XAU/USD) stabil pada hari Jumat, menghentikan penurunan beruntun dua hari setelah reaksi volatil di tengah minggu terhadap keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $3.650 di awal sesi Amerika.

Pada hari Rabu, bank sentral AS menurunkan suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin (bp) ke kisaran 4,00%-4,25%, sebuah langkah yang sepenuhnya diprakirakan. Logam ini sempat melonjak ke level tertinggi sepanjang masa yang baru di dekat $3.707 segera setelahnya, tetapi kenaikan tersebut dengan cepat memudar saat konferensi pers Ketua Jerome Powell memberikan nada yang kurang dovish, memicu pemulihan tajam pada Dolar AS (USD) dan imbal hasil Treasury.

Ketua Jerome Powell mengatakan bahwa The Fed tidak merasa perlu untuk bergerak cepat dalam suku bunga, menggambarkan langkah terbaru sebagai "pemotongan manajemen risiko" yang bertujuan untuk melindungi ekonomi di tengah tanda-tanda perlambatan pasar tenaga kerja. Dia menambahkan bahwa kebijakan "tidak berada pada jalur yang telah ditentukan" dan akan tetap bergantung pada data, menandakan pendekatan hati-hati daripada siklus pelonggaran yang agresif.

Rebound ringan pada XAU/USD pada hari Jumat terjadi meskipun Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury yang meningkat, saat para pedagang mempertimbangkan implikasi dari prospek kebijakan moneter The Fed. Pasar sudah memprakirakan kemungkinan dua pemotongan lagi sebelum akhir tahun, yang pada gilirannya mengurangi risiko penurunan untuk bullion, tetapi imbal hasil yang tinggi dan Greenback yang tangguh menjaga prospek jangka pendek tetap terbatas, membatasi ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Penggerak Pasar: Dolar AS Menguat dengan Imbal Hasil yang Lebih Tinggi, The Fed Memproyeksikan Pelonggaran Bertahap

• Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan rebound pasca-The Fed, pulih dari level yang terakhir terlihat pada Februari 2022 di dekat 96,22. Pada saat berita ini ditulis, indeks ini melayang di sekitar 97,55, dekat dengan level tertinggi lima hari.
• Pada hari Kamis, data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan memberikan dorongan tambahan bagi Greenback. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan turun menjadi 231 ribu pada pekan yang berakhir 13 September, di bawah ekspektasi 240 ribu, sementara pekan sebelumnya direvisi naik menjadi 264 ribu dari 263 ribu. Survei Manufaktur The Fed Philadelphia untuk bulan September secara mengejutkan menunjukkan peningkatan di angka 23,2, dibandingkan dengan ekspektasi 2,3 dan -0,3 pada bulan Agustus.
• Imbal hasil Treasury AS meningkat di seluruh kurva setelah jatuh ke level terendah multi-bulan menjelang pengumuman kebijakan The Fed. Imbal hasil acuan 10 tahun melayang di dekat 4,11%, naik hampir 10 basis poin dalam dua hari terakhir, sementara TIPS 10 tahun AS dikutip di 1,74%. Imbal hasil 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga juga telah naik menjadi sekitar 3,58%, level tertinggi dalam hampir dua minggu.
• Dot plot terbaru dari The Fed menunjukkan siklus pelonggaran yang terukur, memproyeksikan kisaran target 3,50-3,75% sebelum akhir tahun, sekitar 50 bp pemotongan tambahan. Perubahan ini sebagian didorong oleh Gubernur baru yang diangkat, Stephen Miran, yang tidak setuju dengan langkah yang lebih besar sebesar 50 bp pada pertemuan tersebut. Proyeksi untuk tahun 2026 sedikit diturunkan menjadi 3,4% dari 3,6% pada bulan Juni, yang menunjukkan hanya satu pemotongan pada tahun 2026.
• Menurut Alat FedWatch CME, pasar memberikan probabilitas 91% untuk pemotongan 25 bp pada bulan Oktober dan hampir 80% kemungkinan pemotongan lain pada bulan Desember. Ini sejalan dengan dot plot terbaru dari The Fed, yang menunjukkan sekitar 50 bp pelonggaran tambahan dalam sisa tahun ini, meskipun Ketua Powell menekankan bahwa kebijakan moneter akan tetap bergantung pada data.

Analisis Teknis: XAU/USD Berkonsolidasi di Sekitar $3,650 dengan Risiko Penurunan yang Meningkat

XAU/USD sedang menguji support utama di sekitar $3,650, yang sejajar dengan Simple Moving Average (SMA) 50-periode pada grafik 4 jam, menjadikannya zona penting untuk diperhatikan. Harga saat ini diperdagangkan di bawah SMA 21-periode, yang berfungsi sebagai resistance segera di $3,668, menjaga prospek jangka pendek cenderung bearish.

Relative Strength Index (RSI) melayang di dekat 47 pada grafik 4 jam, mencerminkan momentum netral dan menandakan konsolidasi daripada bias arah yang kuat.

Di sisi negatif, $3,630 telah berfungsi sebagai batas terdekat, dengan sumbu bawah yang berulang menunjukkan bahwa para pembeli mulai masuk saat terjadi penurunan. Penembusan di bawah area ini akan mengekspos support yang lebih kuat di $3,600. Pergerakan tegas di bawah level tersebut akan menandai perubahan dalam struktur pasar, yang berpotensi membuka jalan untuk fase korektif yang lebih dalam.