Yen Jepang Melemah di Tengah Perpecahan BoJ dan Data Ekonomi yang Lemah

• Yen Jepang menarik penjual baru sebagai reaksi terhadap pernyataan BoJ yang terpecah.
• Data makro yang mengecewakan dan nada risiko positif juga melemahkan JPY sebagai safe-haven.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda seharusnya membatasi pelemahan untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Yen Jepang (JPY) sedikit melemah selama sesi Asia pada hari Selasa setelah Pernyataan Opini Bank of Japan (BoJ) menunjukkan adanya perpecahan di antara para anggota dewan mengenai perlunya pengetatan kebijakan secara langsung. Selain itu, rilis data Produksi Industri yang mengecewakan dan angka Penjualan Ritel dari Jepang, bersama dengan nada bullish yang mendasari di seluruh pasar keuangan global dan ketidakpastian perdagangan, melemahkan JPY sebagai safe-haven. Menambah hal ini, sedikit kenaikan Dolar AS (USD) membantu pasangan USD/JPY untuk mendapatkan beberapa traksi positif dan menghentikan penurunan retracement terbaru dari sekitar level psikologis 150,00, atau level tertinggi sejak awal Agustus, yang disentuh pada hari Jumat lalu.

Namun, para pedagang tampaknya yakin bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya dan masih memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan taruhan bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman dua kali pada akhir tahun ini, yang seharusnya membatasi kerugian lebih dalam untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. Sementara itu, ekspektasi dovish dari Fed, bersama dengan risiko potensi penutupan pemerintah AS, mungkin akan membatasi setiap apresiasi yang berarti untuk USD dan pasangan USD/JPY. Ini memerlukan kehati-hatian sebelum mengantisipasi kelanjutan pemulihan pasangan ini dari level terendah sejak 7 Juli yang disentuh awal bulan ini.

Yen Jepang tertekan oleh ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ dan data domestik yang lebih lemah

• Pernyataan Opini Bank of Japan dari pertemuan September, yang dirilis lebih awal pada hari Selasa ini, menunjukkan tekanan yang meningkat dari para hawk untuk menormalkan kebijakan. Namun, para pengambil kebijakan dovish menyoroti ketidakpastian mengenai dinamika inflasi dan ketidakpastian global.
• Di sisi data ekonomi, Penjualan Ritel di Jepang turun 1,1% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, menandai penurunan pertama sejak Februari 2022 dan penurunan terbesar sejak Agustus 2021. Selain itu, angka ini jauh di bawah ekspektasi pasar yang memprediksi kenaikan 1% dan kenaikan 0,4% yang tercatat pada bulan sebelumnya.
• Laporan pemerintah terpisah menunjukkan bahwa Produksi Industri Jepang turun untuk bulan kedua berturut-turut, sebesar 1,2% pada bulan Agustus dibandingkan dengan estimasi konsensus untuk kontraksi 0,7%. Data ini menunjukkan bahwa bisnis tetap berhati-hati di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut tentang tarif AS.
• Dalam perkembangan terkait perdagangan terbaru, Gedung Putih mengumumkan lebih awal pada hari Selasa bahwa Presiden AS Donald Trump menandatangani proklamasi yang mengatur impor kayu, papan, dan produk turunan ke AS. Sementara itu, impor dari Uni Eropa dan Jepang dibatasi hingga 15%.
• Menambah hal ini, ketidakpastian politik domestik terus memicu spekulasi bahwa BoJ akan menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang gagal membantu Yen Jepang untuk membangun pergerakan naik yang sudah berlangsung dua hari terhadap Dolar AS. Namun, setiap pergerakan pelemahan yang berarti untuk JPY tampaknya sulit dilakukan.
• Para pedagang masih memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh BoJ pada bulan Oktober. Sebaliknya, Federal Reserve diperkirakan akan memangkas suku bunga dua kali pada akhir tahun. Yang terakhir ini seharusnya membatasi USD di tengah ancaman penutupan pemerintah AS dan memberikan dukungan kepada JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Bull USD/JPY memiliki keunggulan selama berada di atas SMA 200-hari di dekat 148,40

Pasangan USD/JPY menemukan beberapa dukungan dan mempertahankan Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang secara teknis signifikan. Menambah hal ini, osilator pada grafik harian – meskipun telah kehilangan daya tarik – masih bertahan di wilayah positif. Ini, pada gilirannya, menguntungkan para pedagang bullish dan mendukung kasus untuk kenaikan tambahan. Namun, setiap pergerakan lebih lanjut ke atas kemungkinan akan menghadapi rintangan di dekat level 149,00. Kekuatan yang berkelanjutan di atas level ini akan menegaskan prospek positif dan memungkinkan harga spot untuk melakukan percobaan baru untuk menaklukkan level psikologis 150,00 dengan beberapa resistance sementara di dekat wilayah 149,40-149,45.

Di sisi lain, pelemahan di bawah SMA 200-hari, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 148,40, dapat membuka jalan untuk penurunan menuju angka bulat 148,00. Beberapa aksi jual lanjutan akan membatalkan bias positif jangka pendek dan membuat pasangan USD/JPY rentan untuk mempercepat penurunan menuju wilayah 147,50 dalam perjalanan menuju zona 147,20-147,15. Ini diikuti oleh level 147,00, yang, jika ditembus secara meyakinkan, mungkin akan menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bearish.