Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street mencatat rekor baru meskipun hanya sedikit menguat pada perdagangan Kamis (25/10/2025).
S&P 500 naik 0,06%, Nasdaq Composite naik 0,39%, sementara Dow Jones Industrial Average naik 0,17% menjadi 46.519,72.
Sepanjang sesi, S&P dan Nasdaq sempat menyentuh rekor intraday, dengan valuasi PER forward S&P 500 naik menjadi 23,1.
Sektor teknologi menjadi pendorong utama (+0,5%) dengan saham chip mendorong indeks Semikonduktor yang lebih luas naik 1,9% ke rekor baru.
Sektor material naik 1%, Energi turun 1%. Saham Tesla anjlok 5%, menjadi penghambat utama bagi Consumer Discretionary, meskipun laporan pengiriman kuartalan kuat, karena analis menyoroti risiko penjualan di masa mendatang karena penghapusan insentif pajak EV US$7.500.
SENTIMEN PASAR: Sentimen global didukung oleh optimisme AI dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed, tetapi data tenaga kerja AS semakin menunjukkan kelemahan. Laporan Challenger, Gray & Christmas mencatat PHK September turun 37% menjadi 54.064, juga 26% lebih rendah dibandingkan tahun lalu. Namun, total PHK Q3 di AS mencapai 202.118, tertinggi sejak 2020, dan untuk tahun ini sudah 946.426, berpotensi menembus 1 juta untuk pertama kalinya sejak pandemi. Tren perekrutan perusahaan juga menunjukkan rekrutmen 58% lebih sedikit dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024. Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP mencatat penurunan gaji swasta terbesar dalam 2,5 tahun, sementara estimasi real-time Chicago Fed menunjukkan pengangguran September stabil di 4,3%. Data pribadi ini menarik perhatian karena rilis resmi Nonfarm Payrolls dan IHK tertunda akibat penutupan pemerintah. Pasar tenaga kerja yang stagnan memperkuat ekspektasi pasar akan dua kali pemotongan suku bunga The Fed sebelum akhir tahun, termasuk satu kali pada akhir Oktober. Pasar berjangka telah sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 bps. Powell menekankan bahwa keputusan The Fed sekarang didasarkan pada setiap pertemuan dan sangat bergantung pada data, tetapi data yang tertunda akibat penutupan pemerintah membuat arah kebijakan semakin tidak pasti. DataTrek Research mencatat bahwa setiap kali subindeks S&P menunjukkan korelasi negatif sejak 2023, S&P terkoreksi 5–18% pada minggu-minggu berikutnya. Di sisi lain, euforia AI tetap menjadi pendorong utama pasar. OpenAI kini bernilai US$500 miliar setelah penjualan saham sekunder senilai US$6,6 miliar, melampaui valuasi SpaceX. Reli AI menimbulkan pertanyaan tentang potensi gelembung, mengingat belanja belanja modal AI AS telah melonjak tetapi sebagian besar untuk impor, sehingga membatasi kontribusi PDB.
REGULASI & KEBIJAKAN: Penutupan pemerintah AS secara resmi dimulai setelah Kongres gagal mencapai kesepakatan anggaran. Masalah utamanya adalah ketentuan Medicaid (program perawatan kesehatan untuk warga berpenghasilan rendah yang didanai bersama oleh pemerintah federal dan negara bagian) dan subsidi Undang-Undang Perawatan Terjangkau (ACA), atau Obamacare, yang membantu rumah tangga membayar premi asuransi. Partai Demokrat mendorong perpanjangan subsidi ACA selama satu tahun, sementara Partai Republik mendorong Resolusi Berkelanjutan (CR), sebuah resolusi sementara untuk mendanai pemerintah hingga 21 November, tetapi belum mendapatkan dukungan yang cukup.
-Penutupan pemerintah memiliki dampak yang berbeda di berbagai lembaga: lembaga dengan pendanaan wajib atau berbasis biaya tetap beroperasi, seperti Internal Revenue Service (IRS) yang mengelola pajak, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) yang mengasuransikan simpanan bank, Federal Reserve sebagai bank sentral, dan Pentagon. Namun, banyak lembaga lain menghadapi furlough, yaitu cuti tanpa gaji bagi pegawai federal hingga pendanaan dilanjutkan. Staf penting seperti Transportation Security Administration (TSA) yang menangani keamanan bandara dan pengontrol lalu lintas udara masih diwajibkan bekerja tanpa gaji. Jika penutupan pemerintah berlarut-larut, risiko PHK meningkat. Para analis memperingatkan dampak signifikan terhadap kontraktor pemerintah dan kepercayaan konsumen.
PERANG DAGANG: Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan putaran negosiasi perdagangan AS-Tiongkok berikutnya diperkirakan akan menghasilkan terobosan besar sebelum gencatan senjata perdagangan berakhir pada 10 November. Ia yakin pertemuan antara Presiden Trump dan Presiden Xi Jinping di Korea akan sangat membantu. Ia juga menyesalkan penggunaan kedelai oleh Tiongkok sebagai alat tawar-menawar, tetapi menjanjikan dukungan signifikan bagi para petani AS dengan panen yang memecahkan rekor tahun ini.
PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun ke level terendah dalam 2 minggu terakhir dalam perdagangan yang tipis di tengah isu penutupan pemerintah, dengan tenor 2 tahun di 3,54%.
-Indeks Dolar melemah ke level terendah dalam satu minggu terakhir di 97,459 sebelum sedikit rebound ke 97,856. Dolar menguat 0,1% menjadi 147,22 Yen setelah Deputi Gubernur Bank of Japan, Shinichi Uchida, mengatakan kondisi untuk kenaikan suku bunga mulai terbentuk. Euro stagnan di US$1,1720, sementara Poundsterling melemah 0,3% menjadi US$1,3444. Bitcoin melonjak ke level tertinggi 10 minggu di atas US$121.000.
PASAR EROPA & ASIA: Ekuitas global menguat, dengan MSCI All Country Index naik dalam 18 dari 22 sesi terakhir. Saham Eropa mencapai rekor baru dengan kenaikan 0,5%.
-Di Asia, saham Teknologi memimpin reli, didorong oleh berita bahwa Samsung dan SK Hynix menandatangani kemitraan untuk memasok pusat data OpenAI. Agenda hari ini meliputi rilis PMI September dari Australia, Jepang, Inggris, dan Zona Euro, data inflasi produsen Zona Euro, serta pidato dari Gubernur BoJ Kazuo Ueda, Gubernur BoE Andrew Bailey, dan Presiden ECB Christine Lagarde.
KOMODITAS: Harga minyak jatuh ke level terendah dalam 4 bulan, memperpanjang penurunan 4 hari. Brent ditutup pada US$64,11/barel dan WTI AS pada US$60,48. Tekanan datang dari potensi peningkatan produksi OPEC+ hingga 500.000 barel per hari pada bulan November, tiga kali lipat dari bulan Oktober, seiring upaya Arab Saudi untuk merebut kembali pangsa pasar. JPMorgan memproyeksikan pasar minyak memasuki surplus besar pada kuartal keempat 2025. EIA melaporkan persediaan minyak mentah, bensin, dan distilat AS meningkat minggu lalu karena permintaan dan aktivitas kilang melemah. PVM Energy mencatat proyeksi permintaan minyak global tahun ini direvisi turun rata-rata 150.000 barel per hari antara Januari–September. Namun demikian, permintaan stok dari Tiongkok membantu membatasi kerugian. Kekhawatiran atas gangguan pasokan Rusia meningkat setelah AS mengatakan akan memberikan Ukraina intelijen untuk serangan rudal jarak jauh pada infrastruktur energi Rusia.
-Pada komoditas lain, harga emas mencapai rekor US$3.895,09 sebelum turun 0,2%, sementara perak juga menandai puncak baru.
AGENDA EKONOMI HARI INI:
-Australia: PMI (September)
-Jepang: PMI (September), tingkat pengangguran (Agustus), & pidato Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda
-Inggris: PMI (September)
-Zona Euro: Pidato Presiden ECB Christine Lagarde, inflasi harga produsen (Agustus)
-AS: PMI Jasa ISM (September), Neraca Fed
INDONESIA: Pemerintah sedang mempersiapkan stimulus ekonomi Q4 tambahan yang akan menjangkau lebih dari 30 juta keluarga, melengkapi paket sebelumnya sebesar Rp16,23 triliun yang mencakup bantuan pangan dan program padat karya untuk 600.000 orang. Pemerintah juga akan meluncurkan "Paket Natal" senilai hampir US$2 miliar. dan stimulus Tahun Baru” dalam bentuk subsidi tiket transportasi, yang berpotensi memangkas tarif tiket pesawat sebesar 12–14%. Selain itu, 18,3 juta rumah tangga akan menerima 10 kg beras, insentif pajak penghasilan untuk pekerja sektor pariwisata, dan Rp5,3 triliun yang dialokasikan untuk program padat karya. Mengenai regulasi, DPR Indonesia mengesahkan amandemen keempat UU BUMN yang membentuk Badan Pengawas BUMN (BP BUMN) yang baru. Peraturan ini diharapkan dapat memperkuat tata kelola, menegaskan kembali peran strategis BUMN sebagai agen pembangunan sekaligus memastikan mereka tetap menjadi badan usaha yang sehat dan berdaya saing global.
-Menteri Keuangan, Purbaya Yudhi Sadewa menekankan, bahwa resep utama untuk memulihkan perekonomian Indonesia adalah menggeser pengelolaan fiskal ke arah yang lebih ekspansif, ditandai dengan pengalihan kas negara dari Bank Indonesia ke bank-bank milik negara (Himbara). Ia mengatakan langkah ini vital untuk membuka likuiditas dan mendorong sektor swasta sebagai mesin pertumbuhan. Purbaya juga menekankan perlunya “debottlenecking” regulasi dan birokrasi untuk memungkinkan arus investasi yang lebih lancar. Di tengah upaya ini, ia meyakinkan bahwa kebijakan fiskal yang lebih agresif akan tetap dilaksanakan dengan hati-hati, menjaga defisit anggaran dalam batas aman untuk stabilitas makroekonomi.
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG berusaha naik di atas Resistance pertama: MA10, tetapi pada akhirnya gagal ditutup di atas level 8.078, meskipun High intraday sempat menyentuh 8.109,44. Akibatnya, setelah mencatat keuntungan sebesar 27,26 poin / +0,34%, IHSG hanya mampu bertengger di titik Penutupan 8.071,08, bahkan setelah menahan tekanan jual bersih asing sebesar IDR 1,37T (pasar RG). Di sisi lain, nilai tukar RUPIAH tampak semakin "menguat" di 16.592 / USD.
“Kami mengingatkan investor/pedagang bahwa pada akhir minggu ini strategi WAIT & SEE lebih tepat, sambil memantau dengan cermat area Support di sekitar 8.060 – 8.020,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (03/10).
Tải thất bại ()