Analisis dan Perkiraan Harga XAU/USD: Emas Menunjukkan Momentum Lemah di Tengah Sinyal Fundamental yang Beragam

Emas (XAU/USD) melanjutkan penurunan moderat dalam perdagangan intrahari, turun menembus level psikologis $4.600 dan sebagian menghapus kenaikan yang dicapai pada hari sebelumnya, meskipun saat ini telah memulihkan sebagian dari kerugian intraharinya. Berdasarkan dinamika terkini, logam mulia ini bersiap mengakhiri pekan kedua berturut-turut di zona negatif, bertahan di dekat level terendah bulanan sekitar $4.510 yang tercatat pada hari Rabu.

Ketegangan global yang muncul akibat stagnasi negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran terus menjaga harga minyak tetap tinggi, sehingga meningkatkan ekspektasi inflasi.

Dalam konteks ini, kekhawatiran mengenai kemungkinan pengetatan kebijakan moneter dari bank sentral utama, termasuk Federal Reserve (Fed), semakin meningkat dan menjadi faktor penting yang memberi tekanan pada emas sebagai aset yang tidak memberikan keuntungan.

Presiden AS Donald Trump menolak usulan Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz dan mencabut blokade, serta menunda diskusi mengenai program nuklir ke waktu yang akan datang. Ia juga menegaskan bahwa blokade laut akan tetap berlaku hingga Teheran setuju dengan ketentuan yang dapat menjawab kekhawatiran Washington mengenai pengembangan nuklir. Indikasi tambahan menunjukkan bahwa AS mungkin sedang mempertimbangkan tindakan militer baru terhadap Iran. Hal ini meningkatkan risiko terjadinya eskalasi lebih lanjut, memberikan dukungan bagi permintaan terhadap dolar AS sebagai mata uang cadangan, dan menciptakan tekanan tambahan pada harga emas.

Sementara itu, pada hari Rabu, The Fed memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga acuannya yang tetap dalam rentang 3,50% hingga 3,75%. Akan tetapi, keputusan ini diiringi dengan jumlah suara yang berbeda pendapat paling banyak sejak 1992, di mana tiga anggota FOMC menolak lanjutan sikap dovish dalam pernyataan dari regulator. Di samping itu, data makroekonomi yang dirilis pada hari Kamis mengindikasikan bahwa inflasi kembali naik pada bulan Maret dan aktivitas ekonomi tetap kokoh, yang memperkuat keyakinan bahwa suku bunga mungkin tetap di level yang sama hingga tahun depan. Hal-hal ini membatasi kemungkinan melemahnya dolar dan menguatkan argumen untuk penurunan lebih lanjut harga emas.

Berdasarkan informasi dari U. S. Bureau of Economic Analysis, indeks PCE meningkat 0,7% secara bulanan pada bulan Maret, sementara inflasi tahunan melonjak menjadi 3,5% dari 2,8% pada bulan sebelumnya. Core PCE, yang tidak memasukkan elemen-elemen yang tidak stabil, naik menjadi 3,2% dari tahun ke tahun dibandingkan 3,0% pada bulan Februari. Selain itu, estimasi awal produk domestik bruto menunjukkan bahwa perekonomian AS tumbuh pada laju tahunan 2,0% di kuartal pertama 2026, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan revisi 0,5% dari kuartal IV 2025. Sementara itu, kemungkinan adanya setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada 2026 meningkat menjadi lebih dari 15%, naik dari posisi terendah 1,3% yang tercatat sehari sebelumnya. Ini membatasi pembelian dolar secara agresif dan mungkin memberikan sedikit dukungan bagi emas.

Kini, perhatian pasar beralih kepada rilis data makroekonomi penting AS di awal bulan baru, terutama ISM Manufacturing PMI yang akan diumumkan pada hari Jumat. Perkembangan di Timur Tengah juga akan memberikan dampak tambahan terhadap pergerakan dolar serta pasar logam mulia.

Dari perspektif teknikal, oscillator berada dalam zona negatif; level support terletak di $4. 550, dan resistance di $4. 650. Agar kelompok bullish dapat mengambil alih, mereka perlu menembus ke atas 20-day SMA, tetapi saat ini pasar masih dikuasai oleh kelompok bearish.