基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益 其中，贝塔收益=贝塔系数×基准收益。而残留收益则是随机变量，平均值为0，可略过。 第一、计算贝塔收益。我们可以通过某只基金的贝塔系数来判断它受市场涨跌的影响程度。 假设A基金的贝塔系数是1，那么市场涨跌10%，A基金也会相应涨跌10%； 假设A基金的贝塔系数是0.9，那么市场涨跌10%，A基金相应涨跌9%； 假设A基金的贝塔系数是1.1，那么市场涨跌10%，A基金相应涨跌11%。 所以，贝塔系数也说明了基金与市场的相关性，或者叫市场敏感度。 第二、计算阿尔法收益。阿尔法系数可以通过贝塔系数计算得到的基金收益和实际收益的差额计算出来。假设A基金的贝塔系数是0.9，如果一年内市场涨了10%，A基金对应就应该涨9%；但实际上，A基金涨了15%，那么15%-9%=6%，就是A基金的阿尔法系数。 综上所述，贝塔系数越高的基金，受市场影响越大。而阿尔法系数则在一定程度上反应了基金团队的择股能力，所以阿尔法系数越大的基金更值得我们关注。