“华尔街神算子”：当前市场已具备筑底的必要条件

知名分析师将当前形势类比英国脱欧后的市场表现，认为美国经济最终能够承受冲击，最猛烈的抛售潮可能即将结束。

在特朗普所称的“解放日”前夕，从投行、分析师到经济学家，金融界几乎一致认为关税政策将带来负面冲击。就在经济学家纷纷上调衰退概率、投资者对4月2日关税政策忧心忡忡之际，市场底部论调却悄然浮现。

Fundstrat联合创始人汤姆·李（Tom Lee）周一表示：“当前市场已具备筑底的必要条件”。这位因近期准确预测股市走势而声名鹊起的分析师认为，最猛烈的抛售潮可能即将结束，为反弹铺平道路。

事实上，周一早盘下跌后，美股跌幅迅速收窄，道指甚至转涨。李指出，投资者当前主要担忧4月2日关税的具体规模、对经济的冲击以及特朗普政府的后续政策。

他补充道：“市场处于超卖状态，投资者正在降低风险敞口，这种等待令人煎熬”。不过他将当前形势类比英国脱欧后的市场表现，认为美国经济最终能够承受冲击，但承认存在短期扭曲：“消费者正抢在关税生效前囤积葡萄酒和汽车，这种超前消费对价格体系造成干扰”。

衰退阴云笼罩华尔街

穆迪首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）上周日将今年美国衰退概率从15%上调至40%。他在社交媒体发文称：“随着关税与政府效率部裁员持续加码，衰退风险正同步攀升”。他将顽固通胀与消费信心下滑归咎于特朗普关税引发的贸易冲突升级，以及马斯克主导的政府效率部裁员潮。

持悲观论调的不只赞迪。高盛在上周日报告中将对连续两季度经济负增长的预测概率从20%上调至35%，指出关税如同变相征税，既削弱可支配收入又扰乱市场运行。摩根大通3月28日报告更给出40%的衰退概率，认为11%的实际关税率将导致经济增长放缓与通胀抬头，并警告“解放日”远非2025年贸易冲突的终点。

车关税引发行业地震

分析师特别关注25%的进口汽车及零部件关税。韦德布什分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在周一早间报告中直言这是“汽车业的灭顶之灾”，估算每辆汽车将涨价5000至10000美元，行业年成本增加1000亿美元。“所谓纯美国制造的汽车根本是神话，要实现这个概念至少需要数年”。

美国银行同日报告呼应这一观点，直指“汽车关税有百害而无一利”，所谓创造就业的说法“违背基本经济原理”。

建筑业同样如临大敌。钢铁铝材关税之后，木材可能成为下一个目标。建筑商估算，这些建材关税将使每套住宅成本增加9000美元。考虑到疫情后住房市场因承受力恶化与利率锁定效应已陷入停滞，任何成本上涨都可能成为压垮购房者的最后一根稻草。

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