每日美股行情（09/04/2025）

美中关税战恶化，美股脆弱！

昨日美国财政部长贝森特表示拥有巨大贸易逆差的大国将会优先站出来进行谈判，川普也会直接参与会谈。美国启动关税谈判的消息一度让市场避险情绪降温，标普500 指数盘中大涨约4%，创下2022 年以来最大单日盘中涨幅。但因中国决定对美国进行报复性关税，美国决议回击，表示4/9 将对中国征收104% 的额外关税，中国商务部直接回应中方将奉陪到底美方的一意孤行，整体市场认为中美短期内达成协议的希望渺茫。

另一方面，在市场避险情绪升高之际，美债、美元、黄金均下跌，显示跨资产波动中的金融管道可能出现状况，市场甫担忧潜在的金融危机，导致美股涨势全数回吐，主要指数全面下跌，标普跌幅超过1.5%。能源、原物料、非必需消费品表现居末，公用及金融相对抗跌，但仍难逃熊市魔爪，标普11 大类股全数收黑。个股方面，苹果(AAPL)、特斯拉(TSLA) 持续重摔近5%，其中苹果自高点回落约35% 后市值落后微软(MSFT)，微软成为全球市值最高公司；联合健康医疗(UNH) 则是跳空上涨5.4%。

放大镜观点

市场逻辑趋于混乱，投资人在希望与恐惧之间剧烈摇摆。中国实施报复性关税让情势恶化，担忧情绪恐将延续。从技术面来看，如昨日所说，低点4,835 不宜失守，否则恐进一步下跌，底部深不见底，抄底难度及风险极大，应尽量避免。

就评价面而言，已经来到过去十年平均18.3 之下，投资价值已经慢慢浮现，根据过往股灾的前瞻本益比，平均约落在12.5、中位数13，因此以偏保守的情况来说，标普500 指数2026年EPS预估将从306 下修至300，以本益比中位数13计算，目标位置在3,900，显示若关税战引发后续经济冲击与金融危机，后面还有不小的修正空间，因此维持昨日盘势分析中的看法，长线投资者需多点耐心，每次分配布局的资金比重降低，采多次分批进场而非全数押进，才有获得较低成本的机会。

本周经济数据可留意周四3月CPI 数据及周五3 月PPI数据及4月密大消费者信心指数。周五将公布摩根大通(JPM)、富国银行(WFC)、摩根士丹利(MS) 等财报，正式开启25Q1财报季。

整体而言，在混乱局面下，对于短线投资者，仍需关注反弹的做空机会，交易方向不改变。

中美关系再紧绷，关税战升温引发市场动荡风险

美国前总统川普扬言对中国加征50%关税，作为回应中国近期对美商品加征34%关税的反制措施。中国商务部强硬回应，表明「坚决反对」并将采取反制手段，双方剑拔弩张，贸易战再现升温迹象。经济学者认为，两国正在测试彼此底线，后续可能出现更多贸易与金融领域的对抗行动，甚至进一步冲击全球供应链与市场稳定。

中美关税战升级对全球经济构成压力，虽短期内难见起色，但最终仍可能回到谈判桌。人民币贬值与出口管制等反制手段，显示中国已准备迎接全面贸易冲突。

欧亚防卫股因信任转移与军备需求大增持续飙升

受川普政府政策影响，全球对美国作为盟友的信任减弱，促使欧洲与亚洲国家加速扩充自身军事能力。相对于美国防务股，非美防务企业受惠于国防预算扩张与地缘政治升温，股价表现亮眼，甚至年初至今涨幅逾100%。专家普遍认为，这波投资趋势不仅是短期现象，未来10年仍具延续性。

科技股遭关税冲击重挫，苹果暴跌失全球市值王宝座

受川普大规模关税计画冲击，美国科技股周二大幅下挫，先前因谈判希望而带动的市场反弹迅速逆转。苹果(AAPL) 因对中国制造依赖而首当其冲，股价重挫近20%，市值跌破微软(MSFT)，再度失去全球市值最高企业的地位。整体市场忧心关税恐推高成本、抑制需求，科技与半导体板块卖压沉重。

纳指100 NAS100

亚盘时间NAS100由跌转涨，但仍需警惕美股开盘后的抛售，以及夜晚传来的关税消息，建议交易方向等待阻力位做空，重要阻力位：17550，18200。支撑看17000和今日低点：16730。

周线级别指标显示纳指100进入超卖区，很有可能在16000 - 18000之间进行震荡。需要注意不要追高，等待阻力位做空，和在低点的时候做短暂反弹。

ES mini 期货

从近日2天走势来看，受消息面影响，标普500期货也呈现出震荡方向的走势，震荡区间4800 - 5300。交易方向仍为反弹阻力位寻找做空机会，因为整体趋势还是向下。

支撑位：5000、4800

阻力位：5080、5300

ES mini 期货

标普500期货周线级别也进入了超卖区，无论参考2020年还是2022年的下跌，周线超卖都呈现出一定的震荡趋势。

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