ZFX山海证券：美制裁俄罗斯石油巨头！油价应声大涨4%！

在与俄罗斯的外交努力陷入僵局后，特朗普政府采取了迄今为止最严厉的经济施压措施，首次对俄罗斯最大的两家石油公司——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施制裁。最新制裁意味着俄罗斯四大石油巨头现已全部受到美国制裁。

消息发布后，市场对俄罗斯原油供应可能中断的担忧加剧，推动国际原油价格上涨超过4%。10月22日，布伦特原油期货结算后上涨3.98%，至每桶 63.76 美元，美国原油期货上涨4.23%，至59.66 美元。

一、特朗普为何制裁俄罗斯石油巨头

1、施压俄罗斯结束冲突

特朗普政府认为俄罗斯在乌克兰冲突中“缺乏对结束战争的严肃承诺”，希望通过制裁石油企业削弱其经济能力，迫使其通过谈判解决矛盾。此次制裁是特朗普任期内首次对俄实施重大制裁，此前他主要采取贸易限制措施（如对印度加征关税）。 

2、改变外交策略

特朗普取消了原定与普京的会晤，认为“时机不对”，并表示不愿进行“徒劳的会谈”。制裁措施标志着其外交政策转向更直接的施压手段，试图通过经济制裁加速冲突解决。 

3、短期油价波动

制裁导致布伦特原油价格一度上涨2.9%，突破64美元/桶，WTI原油价格同步上涨。特朗普此前曾强调维护低油价（如每加仑2美元），但为施压俄罗斯最终妥协，最终选择实施制裁。 

4、俄罗斯石油出口地位

被制裁的俄罗斯石油公司（Rosneft和Lukoil）合计占俄罗斯原油出口量的近50%，制裁可能影响全球能源市场供应稳定性。 

二、 欧盟、印度同步行动

与此同时，欧盟也在同步收紧对俄制裁。据媒体报道，在斯洛伐克不再反对后，欧盟预计将于周四公布其新一轮制裁方案，与美国的行动形成呼应。丹麦官员表示，该方案将包括在2027年1月1日前禁止进口俄罗斯液化天然气。

特朗普表示，他周二与印度总理莫迪通话，并补充说莫迪向他保证印度将限制从俄罗斯购买石油。有报道称美国和印度即将达成贸易协议，印度可能会逐步减少对俄罗斯原油的进口，从而可能提振对其他等级原油的需求，此后油价上涨。

三、 油价未来预测

1、布伦特原油

高盛集团预计，布伦特原油价格在2026年第四季度将跌至52美元/桶。该预测基于以下因素：经济合作与发展组织（OECD）11月商业库存增加可能已反映在价格中，而明年1月可能迎来库存加速增长；同时，柴油炼油利润率持续走强支撑了炼油运营和原油需求。

2、WTI原油

截至2025年10月23日，WTI原油期货价格呈现震荡上涨趋势。当前价格为59.66美元/桶，较上一交易日上涨2.18%，但全年跌幅仍达17.79%。2025年下半年油价核心波动区间预计为58-72美元/桶，主要受以下因素影响：OPEC+增产节奏、地缘风险、美联储政策。