数据延迟发布背后：被“隐藏”的经济真相与黄金投资新逻辑

关于当前基本面信息;

核心要点：

美国政府在停摆结束后，统计机构正面临大量积压经济数据的发布难题。关键数据的发布时序将成为市场关注焦点。

数据发布预测：

优先发布：由于数据收集已完成，9月非农就业报告预计将最快发布（可能在下周二或周三）。

普遍延迟：除就业报告外，其他多数9月和10月的数据（如PPI、进出口价格、零售销售、PCE通胀指标等）发布预计都将推迟。

后续影响：原定11月发布的数据也可能因此延迟至少一周。

经济图景预览：

待发布的数据预计将共同描绘出一幅经济温和增长、劳动力市场降温、但通胀依然偏高的图景，这与美联储的目标相符但仍存压力。

对于美元来说，一旦劳动力市场降温，是利空，那么对于黄金来说，就是利好，值得注意

美联储官员已对数据缺失带来的不便表示关注。

道琼斯调查显示经济学家预计10月非农就业将减少6万个岗位。

高盛虽将预测降幅收窄至5万，但整体数据仍指向经济放缓。

鲍威尔透露美联储估算9月核心通胀率为2.8%，虽显著高于2%的政策目标，但预计到2026年将逐步回落。

原定11月26日发布的个人消费支出报告能否如期问世仍是未知数。

总的来说，美联储：已对数据缺失表示不便，其内部预测显示通胀正逐步放缓。

经济增长：第三季度增长强劲（4%），第四季度预期温和（1.3%）。尽管政府停摆造成冲击，但有观点认为经济增长将在明年年初重回正轨。一旦重回轨道，对于黄金来说，就有所抛压，因此我们只要盯紧数据的公布即可，只要数据是好的，对于黄金就是利空音粗

数据公布，经济是差的，对于黄金就是利多

政府进程：重启政府的法案已进入最后审批阶段。

美国参议院于当地时间周一晚间通过重启政府的法案，众议院最快将于当地时间周三晚间批准该立法。

此后法案将递交美国总统特朗普签署生效

黄金方面：

周二晚间，贵金属市场呈现分化格局，现货黄金和沪金走分化

现货黄金，收于4128.49美元/盎司；

内盘沪金同步小幅回落0.01%，报944.18元/克。

白银表现相对强势，

纽约白银主力合约上涨43.3美分至50.744美元/盎司；

沪银跟涨0.74%，收报11921元/千克，展现出更强的价格弹性。

宏观层面：

周二晚间，美国劳动力市场出现显著降温迹象

ADP数据显示私营部门就业岗位持续减少，

高盛更是预计10月非农将创下2020年以来最大降幅，这强化了市场对经济增长放缓的担忧以及美联储可能降息的预期，

理论上对贵金属等避险资产构成支撑。但同时这个美国国会推进的临时拨款法案，对于黄金甲产生了避险消退的迹象，

给了短期的利空因素。

众议院据悉将于北京时间周四凌晨5点开始对该法案投票

当然从长远来看，地缘政治不确定性仍存，俄罗斯对美俄元首会晤的开放态度以及土耳其国内因政治打压引发的市场动荡，均提升了市场的避险需求。一旦有所升级，金价仍然会继续上行

技术层面来说：

黄金在3886以及3915开始筑底爬坡上行，我说过，突破4046区间，加以延续，一旦底部形成，就需要关注前期下跌的加速器以及停顿区，昨天一直强调了4155遇阻回落情况，可参考在4147-4152区域去切入金价，回落目标4110-4105-4100-4077

同时在黄金震荡且强势的过程中，我们也必须得到多加关注，支撑台阶

正如昨天4100企稳后继续上行，也符合了思路。

对于当前的黄金来说，1小时虽然形成的短期M顶结构，但仍然要关注4155阻力，遇阻仍然可以持续看回落需求

一旦有所突破，那么下一个级别关注4195阻力情况，以4200为防守线

同时4193是中继线，有效站稳之后，下一个级别位置就是4275

下行方向，一旦黄金跌破4100关口，会延续回落至4085-4077-4072

4077是昨天的多空分界点，4070也是中继位置

因此企稳4070之上，黄金仍然走偏上行趋势

没有企稳4070之上，黄金下方目标延续止4037，终于4056支撑将不会很强

今天的黄金如何交易

做空位置：

以4155为阻力，围绕着4152-4148附近切南，回看目标4100-4077

 4195切空，防守4200，回看4164-4155-4124

 跌破4100反弹4108延续空，防守4112，回看4077-4060-4037

做多位置：

 首次触及4072可多，防守4067，反弹关注4085-4100-4124.企稳4124继续延续4155

 4037短多。防守4030，反弹关注4072-4099，企稳4100继续看高，不企稳走

 回补4070之后，再重新回到4080可追多，防守4075，反弹目标4155-4193，中途位置4100