黄金强势突破4100美元，多重利好助推价格创近两周新高

周一（11月24日）现货黄金强势上扬，收盘大涨1.7%，报收每盎司4111.86美元，成功站稳4100美元心理关口上方。这场强势反弹背后，是美联储降息预期升温与经济数据疲软、地缘风险重燃等多重因素的共同推动。

美联储降息预期大幅升温

过去一周，美联储官员密集释放鸽派信号，彻底点燃了市场的降息预期。素有"鹰王"之称的沃勒罕见转鸽，明确表态当前就业市场"持续疲软"，完全有理由在12月会议上再次降息。纽约联储主席威廉姆斯也表示，美国利率"短期内可能下降"，且不会危及2%通胀目标。

这一系列表态推动市场对12月降息的预期概率从上周的40%一路飙升至85%。道明证券大宗商品策略主管指出："市场越来越相信美联储12月必然降息。"在实物利率下行、通胀预期温和的背景下，黄金作为零息资产的吸引力被显著提升。

经济数据疲软强化宽松预期

随着美国政府停摆结束，本周将迎来密集的数据发布窗口。周二将公布推迟已久的零售销售和PPI数据，周三还有初请失业金和耐用品订单数据。市场普遍预计这些数据将偏弱或至少不会大幅超预期，这进一步强化了美联储降息的必要性。

一旦数据证实经济降温、通胀压力可控，12月降息将基本确定，甚至为2026年1月再次降息铺平道路。这种预期为黄金提供了坚实的基本面支撑。

地缘风险再度升温

就在市场全力交易美联储降息预期的同时，地缘政治风险卷土重来。基辅周二凌晨发布紧急防空警报，俄军同时发射多种导弹，乌克兰全境进入高度戒备状态。与此同时，美乌日内瓦会谈虽然将原28点和平方案缩减至19点，但俄罗斯已正式拒绝欧洲版本的和平方案。

地缘政治局势的再度紧张，使黄金的传统避险属性被激活，为金价提供了额外的上行推力。

技术面与资金面双双向好

从技术面看，现货黄金已成功突破4100美元整数关口并站稳，短期均线呈现多头排列，显示上涨动能依然强劲。一旦美联储降息预期继续发酵并叠加地缘风险，金价突破4200美元甚至冲击4300美元历史高点的概率正在快速上升。

资金面上，全球最大黄金ETF近几个交易日持仓持续增加，显示机构仍在积极建仓。美元指数小幅下跌至100.15，美债收益率全线下行，实际利率下行趋势为金价提供了完美的宏观环境。

后市展望与投资策略

综合来看，美联储12月降息概率已大幅攀升，多位重量级官员集体转鸽，叠加本周即将密集发布的偏弱经济数据，宽松预期已主导市场。与此同时，地缘政治风险的再度升温为金价提供了额外支撑。

投资者可关注黄金在回调时的布局机会，短期关键技术位在4148美元附近。若能有效突破该阻力位，金价有望进一步上探4175-4200-4275美元区间。在多重利好因素共振的背景下，黄金的配置价值持续凸显。

2025/11/25日内交易：

今天两个节奏

北风：

回落4105～4104北风，安全4100，目的地4125～4137～4157

第二突北风4165，安全4161，目的地4187～4195～4200

第三北风4080～4087区域没有歪，继续北，安全4078，目的地4105～4128，稳住上行4157～4195，没有则随意走

南风：

第一南风，适合亚欧段，激进

4157～4158，安全4160或4161，目的地4104～4087，中途下车4122

第二南风，吹破4080反4087～4090，延续南，目的地4069～4045～4037

第三南风4181～4185，安全4188，回看4140～4104

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