黄金高位震荡的未解之谜：非农数据前的多空筹码重组

当前现货黄金价格于4326美元附近展开高位盘整，距离上周五创下的七周高点4353美元仅咫尺之遥。市场在表面的强势之下，涌动着一股微妙的观望情绪：一方面，美联储的“补水”操作与降息余温为市场托底；另一方面，白银在创下64.64美元历史新高后的闪崩，以及顽固坚挺的美债收益率，如同为狂欢拉响了警报。本周，因政府停摆而推迟合并发布的“超级非农”数据即将揭晓，它可能成为打破当前脆弱平衡、决定黄金是向上突破还是向下回调的关键密钥。

一、当前格局：强势之下的隐忧与平衡

市场正处于一种“强势整理”的矛盾状态。技术面上，金价已确认站稳4260美元这一关键的多空分水岭，并将4242美元转化为初步支撑，整体结构由多头主导。然而，基本面却交织着复杂的信号。

美联储“购买短期国债”的意外举措，提供了超出降息本身的短期流动性想象，这是推动金价冲高的直接燃料。然而，这一利好正与“更高更久”的利率现实激烈对抗。点阵图预示未来降息空间极为有限，而长期美债收益率的居高不下，持续抬高持有黄金的机会成本，导致金价在每创一次新高后都显得“停滞不前”，动能减弱。

同时，白银在创纪录暴涨后的急速获利了结，是一个不可忽视的风向标。它清晰表明，在当前高位，任何资产都难以抵御“落袋为安”的本能冲动。这对黄金构成了最直接的联动心理压力，揭示了市场情绪在极度乐观中隐藏的脆弱。

二、核心动力与深层叙事：从降息交易到流动性依赖

驱动本轮上涨的核心逻辑已发生微妙转变。市场关注点正从对“降息次数”的简单押注，转向对美联储整体资产负债表操作的深度解读。“购买短债”这一行为本身，其象征意义大于实际规模，它强化了市场关于央行最终会为市场托底的信念。这或许比单纯的降息更能鼓励新的买盘入场。

与此同时，全球央行和机构投资者持续的、战略性的购金行为，构成了金价深层次且稳固的“底部托盘”。这种结构性买盘的存在，使得任何因短期交易行为导致的回调，其深度都可能受到限制，市场更倾向于将下跌视作新的入场机会。高盛所预测的4900美元长期目标，正有赖于这些结构性力量的持续支撑，但其路径将是盘整上行，而非一蹴而就。

三、未来一周：数据“王炸”下的路径抉择

本周市场将迎来可能重塑行情逻辑的重磅数据，其影响力将远超日常波动。核心焦点无疑是因政府停摆而延迟发布的、合并了10月与11月数据的美国非农就业报告。这份报告将提供迄今为止关于美国劳动力市场最全面的评估。若数据显著疲软，将立刻强化市场对美联储需更快采取行动的预期，金价有望直接获得向上突破的强大动能。反之，若数据持续坚韧，将强化“暂停降息”的预期，可能引发金价向4242-4260美元支撑区域的技术性回调。

另一个关键变量是日本央行利率决议。日本央行任何迈向货币政策正常化的信号，都将通过汇率渠道产生复杂影响。一方面，日元走强会压制美元，间接利好黄金；但另一方面，这可能引发全球债市新一轮波动，推高利率中枢，对黄金构成潜在压力。其具体影响需要结合声明措辞综合判断。

四、技术分析与交易视角：关键区间的攻防战

可以是在国内价格回落950开始轻仓去介入一波，对应金价在4210附近。短期的介入机会，也需要回落962附近，目前我是不建议追高。尽管技术面来说，黄金站稳4260已经是多头发力区，没有跌破4242顶底转换，仍然是多头发力区。这个过程当中并不排除有出现意外的情况，上方关注的阻力仍然是4326/4350/4381，4381一旦突破，下一个级别就是4430了。

总而言之，黄金市场在流动性预期与高利率现实的夹缝中，走到了一个需要新数据指引的十字路口。本周的“超级非农”与日本央行决议，将合力为市场提供下一个清晰的路标。在谜底揭晓前，市场的震荡与反复都是多空力量为最终决战进行的筹码重组。对于投资者而言，在拥抱长期上涨趋势的同时，对短期波动保持一份敬畏与耐心，或许是在这个“进二退一”的牛市节奏中，能够持续前行的关键。

20251215日内交易：

4326-4328短期回落，安全区4331，回看4315-4303

跌破4303延续至4278-4253

4350上周五做过，这一次可以用手动关注，没有突破4355的情况下，再来手动切入回落

突破了，可以不进场，4355是防线，下方目标是不变的

4382短南，安全线4388，下看4362-4350

破4350延续4326-4303

跌破4298可轻仓延续南向去4278-4256

北向上车区

4303-4305北，安全4298，看4326-4350

4253-4256北，安全4250，看4303-4326-4350

4230北，安全4225，上看4256-4278

其他位置等待美盘更新，后边不会公布突破单

关键位突破了你们想做跟随的，可以自己去切，还是极限防守