ZFX山海证券：拉锯战！金价在5100美元附近徘徊！

周三（3月11日），现货黄金收于每盎司5176美元，单日小幅回落0.3%。周四（3月12日）亚市早盘，现货黄金震荡微弱，目前交投于5151美元/盎司附近。短短几天内，金价振幅急剧收窄，仿佛市场在双重夹击下屏住了呼吸。有分析师直言，短期获利了结只是“现金需求旺盛时期的正常现象”，他们坚信黄金即将重拾升势。

一、美元指数逼近三月高点

就在地缘紧张局势升腾之际，美元却成了最大赢家。美元指数周三上涨0.3%至99.26，再度逼近近三个月高点。自2月底以来，美元兑欧元已累计升值约2%。

策略师指出：“金市正被两股力量撕扯，一边是战争驱动的避险需求，另一边是高利率持续更久的担忧。”美元走强直接让以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更加昂贵，叠加避险资金优先涌入美元资产，导致黄金短期承压。

更棘手的是，美国2月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%、同比上涨2.4%，完全符合市场预期。尽管数据本身温和，但市场焦点早已转向周五即将公布的1月个人消费支出（PCE）物价指数。更重要的是，能源价格飙升的“前瞻性叙事”已完全盖过历史数据。

二、美联储降息预期骤降

近期市场对美联储降息预期骤降，‌主要原因是地缘紧张局势推高国际油价加剧了通胀担忧，同时强劲的就业数据也削弱了降息的紧迫性‌，导致交易员大幅下调了对年内降息次数和时点的预期。

市场预计美联储在3月和4月的会议上几乎确定将维持利率不变。对于6月会议，‌市场预计降息25个基点的概率已从一个月前的较高水平（如70%）骤降至45%以下，甚至33.5%‌，而维持利率不变的概率则相应大幅上升。‌‌

三、今日黄金技术分析

多周期指标显示，黄金当前处于高位震荡整理阶段，多空力量趋于平衡。日线级别，金价运行于5日均线之上、10日均线附近，均线系统逐步粘合，未形成明确多空排列。MACD指标绿色动能柱小幅放大，DIFF线与DEA线形成轻微死叉，空头动能略有释放，但全球央行持续购金形成强支撑，下跌空间有限。

4小时线级别，金价呈现“冲高回落”态势，前期突破5206美元关键位后未能持续上行，当前回落至震荡区间，KDJ指标高位拐头向下，进入中性区间，下方重点关注5158美元黄金分割支撑位，上方阻力集中在5238-5258美元区间。小时线级别，金价围绕5170-5200美元窄幅拉锯，短期均线呈震荡走势，RSI指标处于50附近中性区间，显示短期多空难分胜负，需等待关键点位突破打破僵局。‌‌