普来仕(T. Rowe Price)多元资产部门资本市场策略师Tim Murray发表关于美联储议息结果的评论。市场当前预计美联储将于9月开始其减息周期,但这种预期似乎过于乐观,直至9月议息会议前,美国将会公布两份CPI(消费者价格指数)数据。而投资者应该留意,CPI数据可能会不及预期。
美联储主席鲍威尔会后举行记者会,其中有两个重点引起注意:第一,鲍威尔以正常化描述劳动力市场出现的疲弱。这很重要,因为除非美联储认为劳动力市场出现实质性的疲弱,而非当前所出现的渐趋正常化,投资者不应期待美联储将突然加快步伐开始减息周期。
第二,9月会议可能会减息,但盖棺定论或为时尚早。若趋势符合预期,当前市场反映的美联储减息情况或将是正确的:9月减息一次,未来6个季度每季减息一次;直至2026年3月,联邦基金利率将降至3.5%。然而,这一预期面临的风险是通胀顽固,而非劳动力市场突然转差。因此,在资产配置方面,将更倾向高息债券,而非美国长期国债,并在资产配置中合理配置实物资产股票。
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