在中国市场“败北” 雅诗兰黛预计本财年营收远低于预期 |财报见闻

雅诗兰黛公司（Estée Lauder Cos.）周一美股盘前公布财报显示，由于该公司产品在中国市场表现不佳，其年度年度增长预期低于分析师的预期，这表明这家化妆品公司长期期待的复苏再次遇到障碍。同时，被称为时尚行业“打工皇帝”的该公司首席执行官Fabrizio Freda将于明年退休。

1）第四财季主要财务数据：

调整后净销售额：第四财季调整后净销售额38.7亿美元，预期38.1亿美元。

调整后每股收益：调整后每股收益0.64美元，预期0.26美元。

2）业绩指引：

本年度净销售额：预计2025年净销售额下降1%-增长2%，预计每股收益2.52-2.76美元，市场预估增长5.6%。

本年度调整后每股收益：预计2025年调整后每股收益2.78-2.98美元，市场预期3.97美元。

第一财季净销售额：预计第一财季净销售额下降3%至下降5%，市场预估增长5.6%。

第一财季每股收益：预计第一财季调整后每股收益1美分-9美分，市场预估68美分。

这家化妆品巨头指出，中国高端美容产品销售的持续下降。在财报后的分析师电话会议上，首席财务官Tracey Travis表示，公司的利润恢复与增长计划（PRGP）进展顺利，预计2025财年的利润将会上升，主要受益于扭转计划以及除中国外的美洲、亚太地区和欧洲市场的增长（不包括旅游零售）。

该公司首席执行官Fabrizio Freda在声明中表示：

“我们预计2025财年中国高端美容领域销售将继续下滑。2025财年的利润恢复与增长计划使我们能够抵消由于中国高端美容领域持续疲软所带来的盈利压力，从而实现比我们之前预期更温和的运营利润率扩张。

尽管我们2025财年的营收和利润展望令人失望，但今年我们将迈出重要步伐，实施我们的战略重组，继续实现区域增长的再平衡，提升年度盈利能力，并加强市场推广和创新能力。”

雅诗兰黛的股票美股盘前一度大跌10%，但一度转涨，早盘微涨0.21%，报95.17美元。自2022年1月创下374.20美元的历史新高以来，该公司股价已下跌近75%。

步美国消费巨头后尘 中国市场销售低迷

雅诗兰黛表示，业绩不佳主要是由于长期的通胀和中国市场的疲软削弱了需求。

同时，雅诗兰黛正努力摆脱由旅游热点地区免税店销售崩溃所引发的财务困境。该公司表示，疫情后的旅游业复苏速度比雅诗兰黛高管预期的要慢。虽然该公司旅游零售的业务在第四财季内开始恢复，但中国和美国的消费者需求一直低迷，这两大市场在疫情前的几年里曾是雅诗兰黛增长的主要动力。

分析师表示，中国曾在雅诗兰黛的鼎盛时期占据了该公司销售额的近30%。雅诗兰黛预计，中国高端美容领域的需求将继续下降，而其竞争对手欧莱雅也强调中国市场缺乏反弹迹象。

雅诗兰黛的高管们还在努力恢复投资者和分析师的信心。分析认为，因为在过去一年中，他们多次下调预期，给人一种他们对塑造其业务动态的理解不够深入的印象。

实际上，消费放缓的风吹遍整个行业，美国消费巨头业绩集体暴雷，在中国市场普遍“败北”。

华尔街见闻此前文章称，从星巴克、雀巢再到宝洁和欧莱雅等美妆巨头，二季度收入增长均出现下滑且普遍不及预期，星巴克同店销售额下降了3%，欧莱雅同店销售增长放缓至5.3%，雀巢、宝洁收入增长均低于预期。

其中，消费巨头在中国市场业绩普遍下滑，星巴克中国同店销售大幅下降14%，欧莱雅营收在中国等北亚地区下滑超2%，宝洁大中华区销售额下滑了9%。

业绩不佳的背后，整体消费行业显示疲弱迹象，随着消费者可支配支出受抑制，越来越注重减少消费或转向价格更低廉商品。

时尚界“打工皇帝” 明年将退休

雅诗兰黛公司周一早些时候还表示，长期担任该公司首席执行官的Freda将于2025年6月底退休。

Freda被称为时尚行业“打工皇帝”，他于2009年被任命为首席执行官，并负责通过收购Dr. Jart和The Ordinary母公司Deciem等品牌扩展公司的护肤品组合。Freda一直在推动计划，旨在将该公司的财务重新带回正轨，并夺回欧莱雅等主要竞争对手在美国、中国等地小型品牌的市场份额，并在去年制定了包括裁员在内的扭转计划。

他承诺削减成本，更快地抓住社交媒体上的美妆趋势，并转向在亚马逊等平台上销售部分品牌，包括倩碧。在此之前，雅诗兰黛曾长期回避这种做法，担心这会削弱消费者对其品牌作为高端产品的认知。

雅诗兰黛周一表示，董事会正在考虑内部和外部候选人作为CEO继任计划的一部分。

但巴克莱分析师Lauren Lieberman表示，一位来自公司外部的新任CEO将是一个积极的变化。她指出，雅诗兰黛“相当封闭”，高管们的任期通常都很长。“来自外部的新视角将是有益的，”她说道。