长期借贷成本创1997年来最高！英债市场恐怕要继续“痛苦”下去

随着全球借贷成本在美债市场的带动下走高，英国高债务、低增长的经济状况再次成为焦点，“股债汇”三个市场的动荡相互影响，使英国面临对冲基金攻击的风险。有分析警告称，在经历了短暂反弹后，英国市场即将迎来“长痛”，且容易遭受资本外流的影响。

1月17日，据路透社报道，交易员们预计，英镑将在未来几个月内持续波动。而英镑贬值也正在形成一个负反馈循环，不仅抑制了市场对英国股票的投资兴趣，市场降息预期也受到了影响。且随着债务负担的增加，将让原本停滞的经济增长“雪上加霜 ”。

有迹象表明，这种痛苦将会持续下去。期权交易数据以及对冲基金业内人士和证券交易台的证据显示，投机者已大量押注英镑和英国国债下跌。Brandywine Global的固定收益投资组合经理Jack McIntyre在谈到英国的“溃败”时表示：

“我认为这种情况不会很快结束。投资者仍然对2022年前首相Liz Truss的‘迷你预算’引发的英国国债和英镑危机心有余悸。”

1月的市场走势显示，英国长期借贷成本已经触及27年来的高点，专注于英国国内市场的富时250指数自8月以来已下跌近6%。一项衡量英镑波动性的买盘保护指标接近2023年3月以来的最高水平。

美国投资银行Evercore ISI副董事长Krishna Guha表示，“英国脱欧后更容易遭遇买家罢买的影响，因为它对许多全球投资者来说不再是核心持仓，且增长前景也不太明显”。

而“痛苦”还在层层叠加。债务成本的飙升阻碍了财政大臣Rachel Reeves通过公共投资恢复增长的计划，而有分析预计，英镑将再度波动，可能会阻碍外国投资者投资面临汇率风险的英国股票。不仅如此，对冲基金也正在抛售英镑和英国国债。标普全球市场情报数据显示，经纪商向投机者提供英国国债的费用收取高达30个基点（0.3%）的费用，几乎是10年平均水平的两倍，显示出卖空者的需求增加。

不过，也有一些投资者将这波抛售视为入局机会。对冲基金投资者Kairos的投资顾问主管Mario Unali认为悲观情绪现在已经达到极致，并表示正在考虑在未来几个月内增加对英国的投资。