承压天然牛黄涨价，片仔癀利润增速回到10年前

“药茅”片仔癀（600436.SH）正进入“降速”时刻。

1月24日，片仔癀发布的2024年业绩快报显示，当期收入、归母净利润分别为107.69亿元、29.74亿元，分别同比增长了7.06%、6.32%，如此增速较2023年分别放缓了8.63个百分点、6.83个百分点。

这一利润增速回到了10年前的水平。

2015年当片仔癀的归母净利润还只有4.67亿元时，其同期归母净利润同比增长率也仅为6.35%，与如今仅相差0.03个百分点。

对于利润增速放缓的原因，片仔癀解释称天然牛黄成本的上涨对利润空间造成了压缩。

据康美中药网数据统计，2025年1月天然牛黄的市场价格为165万元/公斤，较2023年初已经增长了153.85%。

值得一提的是，早在2023年片仔癀就已经因为原材料成本上涨将片仔癀锭剂从590元/粒上调到760元/粒，这确实在当年提振了业绩表现，收入同比增长了15.69%，助力其收入规模首度迈入百亿时代。

前年高基数之上，2024年的增长明显乏力。

但片仔癀表示，收入增速放缓主要受到医药流通业务收入减少的影响，核心产品片仔癀系列、片仔癀牌安宫牛黄丸依旧保持增长态势。

剔除医药流通业务后，片仔癀2024年收入同比达到13.29%。

“未来，公司将密切关注原材料等行业政策变化，主动适应医药行业发展趋势，完善风险管理策略，做好重要原材料战略储备和经营管理降本增效工作，进一步提高公司利润水平。”片仔癀表示。

与片仔癀相比，同是主攻中药滋补的东阿阿胶（000423.SZ）已经逐渐走出阵痛期，2024年预计归母净利润为15亿元-16亿元，同比增长30%-39%。

业绩降速时刻，片仔癀的人事变动频繁。

近期，片仔癀宣布副总经理陈鸿辉和洪绯辞去相关职务。

其中，陈鸿辉于2022年进入片仔癀，迄今不过3年；洪绯则是片仔癀的“老员工”，自1993年起便在片仔癀的药厂担任技术员，此后一路升至高管之位。

此番辞职后，二人也不在片仔癀担任任何职务。