霍华德马克思：周一英伟达暴跌，为何资管股也重挫，这“非理性”

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯表示，受英伟达暴跌冲击，本周一海外资产管理公司股价重创，这显示出市场的非理性，“若投资者保持客观冷静，英伟达的消息本不该牵连这些看似无关的企业。”

当地时间周二，马克斯在迈阿密举行的Global Alts 2025会议上表示，DeepSeek周一引发的抛售不仅影响了英伟达，还波及到Brookfield Asset Management、Apollo Global、KKR和Blackstone等资产管理公司，这种现象十分罕见。

马克斯将此次暴跌形容为“非理性市场的经典案例”。在他看来，AI概念股的调整本应是局部事件，但投资者对“错失恐惧”（FOMO）的过度反应，导致资管、地产、公用事业等关联领域集体受创。这种情绪传导如同多米诺骨牌——当市场发现英伟达的AI芯片可能面临竞争对手冲击时，恐慌迅速蔓延至整个“AI基础设施生态圈”。

公开数据显示，海外资管巨头们过去半年已将投资组合向高增长的AI赛道倾斜：从数据中心地产、服务器供电设施，到AI公司贷款承销，整个产业链被资本洪流裹挟。马克斯尖锐指出：“这就是泡沫期的典型症状——当贪婪取代对亏损的恐惧，风险定价机制就会失灵。”

此前，美国对冲基金行业游说团体管理基金协会会长发表了讲话，对新一届特朗普政府持乐观态度，并猛烈批评了前美国证券交易委员会主席加里·根斯勒，后者提议加强对私募股权和对冲基金的监管。

但马克斯告诉与会者，在特朗普的领导下，情况远没有那么确定，新政府推行的许多政策“相互冲突”。

我不知道政府成员能否预测一年后他们会做什么。我当然知道我不能。除了对当权派的厌恶之外，我认为你无法阐明这些活动中的共同点。