印度央行五年来首次降息，下调本财年GDP预测

由于印度通胀降温为刺激疲软的经济提供了空间，印度央行今日进行了五年来的首次降息。

2月7日周五，印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%，符合市场普遍预期，这也是印度央行行长Sanjay Malhotra去年12月上任以来的首次利率调整。分析认为，此次降息决定标志着印度央行优先事项“已从控制通胀转向为经济增长提供更多支持”。

与此同时，印度央行下调了2023/24财年（截至今年3月底）GDP增速预期，从此前的6.6%下调至6.4%，为四年来最低水平。2024/25财年GDP增速预测为6.7%，通胀率预计为4.2%。委员会还一致决定维持“中性”的货币政策立场，并继续专注于实现通胀目标。

Capital Economics副首席新兴市场经济学家Shilan Shah预计本轮降息周期将累计降息75个基点：

“随着经济可能在未来几个季度保持疲软，进一步宽松政策有望出台。”

Malhotra表示，尽管预计经济增速将从去年第二季度的低点回升，但仍远低于去年水平，这些增长-通胀动态为货币政策委员会创造了政策空间。

此前，印度基准利率已连续两年维持在6.5%不变，通胀率也高于印度央行4%的中期目标。不过，自去年10月触顶以来，印度消费者价格通胀率已有所缓解，均低于央行6%的容忍上限。而印度经济自去年以来明显放缓，去年三季度GDP增速仅为5.4%，远低于预期，创近两年来最慢。

分析认为，随着卢比兑美元汇率创下历史新低，印度央行降息可能引发通胀进一步上升，给货币带来更大压力，并可能导致资本外流。据彭博援引的报道称，印度央行已在外汇市场进行干预，以缓冲外资突然流出并避免卢比大幅贬值。

降息决定公布后，印度股市小幅下跌，基准Nifty 50指数一度下跌0.5%，印度10年期国债收益率上升超过4个基点至6.7%，印度卢比兑美元汇率小幅走低后，走强至87.43。