租金和食品价格推动美国CPI上升投资者押注美联储加息，美元上涨欧元区就业人数创历史新高欧洲央行拉加德发表讲话 投资者暗示美联储利率路径将加速月度CPI 周二，美元兑其它主流货币涨跌互现，但由于昨日公布的美国消费者价格指数（CPI）数据令投资者认为美国利率可能会高于前几周预期，因此今日美元跑赢所有主流货币。 该报告显示，1月整体和核心CPI同比涨幅均进一步放缓，但低于预期。反观月度CPI从0.1%上升至0.5%，主要是由于租金和食品成本上涨。这似乎表明，通胀比之前预期的更具粘性，加上非农就业指数（NFP）惊人增长和供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）反弹，更是增加了美联储将进一

通货膨胀——通常被称为 “财富的无声杀手”，一些国家正经历着比40年前更高的危机。通货膨胀的上升会对社会造成损害，因为所有的基本必需品变得更加昂贵。如果你向金融部门询问如何避免资产贬值的建议，他们可能会建议投资，原因是通过投资，可以平衡你的财富，从通货膨胀中获得利润，保护你的购买力。 是什么推动了通货膨胀上升？ 物价在2021年开始上涨，而这种增长的最开始被认为是 “过渡性的”，因为经济正在重新开放，基数效应很低，例如：在2021年5月，美国的通货膨胀率已经超过5%，而消费者价格指数的7%的增长就发生在年底前。 俄罗斯在2022年入侵乌克兰，进一步影响了消费者，引发了原油价格的上涨，使汽油价格

2022年8月18日(周四)，土耳其央行在没有预警的情况下宣布降息100个基点至13%，这使得土耳其里拉再次下跌，美元兑里拉接近历史低点。土耳其央行在去年降息500个基点，这引发里拉贬值危机和通胀高涨，此后土耳其将利率一直维持在14%不变。 01 土耳其意外降息100个基点 周四，土耳其央行下调基准政策利率，将利率从14%降低100个基点至13%，这使得市场再次震惊。消息传出后，土耳其货币里拉兑美元汇率下跌 0.9%，兑美元汇率超过 18.1，接近历史低点。该国的主要政策利率在过去七个月中一直为 14%，现在被下调至 13%，土耳其央行降低通胀的做法与全球其他中央银行的做法完全相反。 土耳其央

周四（11月18日）亚市早盘，黄金和白银延续前一交易日涨幅小幅走高，周三黄金和白银价格在触及本周低点后反弹中走高，多头进场买入，这是市场走强的迹象。目前，黄金和白银作为对冲通胀的工具，仍是市场上主要的看涨因素。 周三的数据显示，欧元区10月份消费者价格指数(CPI)较9月份上涨0.8%，同比上涨4.1%。与此同时，英国10月份消费者物价指数较上年同期上涨4.2%，创下10年来的最大涨幅。这些数据是欧洲央行和英国央行希望看到的数据的两倍。越来越多像这样的“过热”经济数据只会再次证实通胀，即使是有问题的通胀也可能会持续一段时间。 2021年白银需求料将超过10亿盎司，创6年来新高 根据白银协会的最

诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼承认，他关于通胀是良性的预测是错误的，他此前未预料到通胀会激增到现在这样的程度。不过，克鲁格曼仍然认为，价格上涨的压力是“暂时的”。 克鲁格曼在推特上的一系列推文中承认了上述观点。“我搞错了通货膨胀，我没有预料到当前的激增。” 当前，高企的通胀席卷多国。上周公布的数据显示，美国10月CPI连续第17个月上涨，当月CPI同比涨6.2%，增速再度加快，创31年以来的最高水平；环比上涨0.9%，环比涨幅为四个月以来最高，高于预期和9月时的增幅。周三公布的数据显示，10月英国CPI同比增长4.2%，飙升至近十年来的最高水平，英国央行预计2022年4月CPI达到5%左右的峰值

随着订单增长和就业加速，纽约州11月制造业增长超过预期，销售价格指标升至2001年该数据有统计以来的最高。Jefferies Group LLC表示，在可用劳动力持续短缺的情况下，薪资压力将在明年下半年成为美国通胀的主要驱动因素。高盛经济学家表示，对通胀构成意外提振的美国耐用品价格将在明年成为物价上涨的拖累。 越来越多的市场观察人士表示，鉴于通胀率达到30年来最高，美联储可能必须要加快减码进程。两位美联储的前行长表示，为了控制通胀美国央行可能不得不将联邦基金利率目标提高至3%甚至更高。 美联储两位前行长预计美联储将加息到3%-4% 前纽约联储主席Dudley表示：“美联储可能会在6月之后或略晚

美国目前的通胀指数已经爆表，物价集体上涨，货架却空空，连美国经济学家都称“出乎意料”！ 今年以来，新冠变异毒株使得疫情卷土重来，财政刺激又充实了消费者的超额储蓄，叠加供应链危机和供需不平衡，共同推动美国物价飙升、通胀高企。 周三，美国劳工部发布的最新通胀数据显示，10月份消费者物价指数（CPI）连续17个月上涨，同比上涨6.2%，创造了1990年以来最快的同比涨幅，而且还在持续加速提升。 这超出了所有人的预期，并显示了广泛的通胀压力。 美联储主席鲍威尔曾多次强调“通胀上升是暂时的”，并表示一旦基数效应消退，通胀压力就会缓解，但是持续上涨的物价却令美联储的立场难以让人信服。 CPI数据证明，通胀

11月11日周四，新兴市场加息潮再添火：同处拉美的墨西哥央行、乌拉圭央行及秘鲁央行密集加息，原因都是为了试图减缓快于预期的通胀。 秘鲁央行加息50个基点——连续三次实施这样的加息幅度，至2.00%。乌拉圭央行加速退出货币刺激措施，加息50个基点，至5.75%。墨西哥央行加息25个基点，至5.00%，连续第四次加息。与美联储和英国央行不同，新兴市场今年一直在大幅提高借贷成本，以抑制不断恶化的通胀预期。 10月22日，俄罗斯宣布将政策利率上调至7.5%，远超市场预期7%。10月27日，巴西央行如约加息150个基点，创最近20年来最大单次加息幅度，至7.75%，并宣布“下次继续”。9月30日，墨西哥

供应链危机、能源危机已将全球主要经济体的通胀大幅推升，然而，当前局面还不是最糟糕的。资管巨头骏利亨德森(Janus Henderson Investors)认为，真正考验在明年，届时服务业的繁荣将推高劳动力成本，迫使各国央行更果断地收紧政策。 资管规模高达4,260亿美元的骏利亨德森多元资产主管保罗?奥康纳(Paul O 'Connor)近日表示，随着各经济体在2022年开放，消费者对服务业的需求回升，将令美国和其他地区本已十分紧张的劳动力市场更加吃紧。这意味着，哪怕当前商品通胀瓶颈缓解，能给市场带来的任何喘息，都将只是暂时的。 "我们今年看到的商品瓶颈只是为明年重大事件作彩排，明年将迎来服务

施罗斯伯格分析道，推动物价上涨的主要因素正在发生动态变化。比如，包括天然气和煤炭在内的能源价格上涨正在推高今冬的电价压力，这是短期通胀的最大风险，并可能将价格压力从商品转移到服务端。“此外，由劳动力短缺推动的薪资快速上涨是否会引发‘通胀螺旋’也值得警惕。” 随着北半球冬季的临近，除了气温逐步回落，供应链瓶颈造成的商品短缺和物价上涨也让消费者感受到了寒意。 然而，供需错配依然在持续推高各类原材料价格，同时劳动力短缺也在推高员工薪资成本，下游生产商正在面临沉重压力。美联储最新褐皮书显示，企业逐步将成本转嫁给消费者，不断走高的物价则让各国央行面临严峻考验。 全球性供应链危机发酵 从欧美企业三季报可以

摘要:木头姐认为创新速度加快，创新性低、落后的公司将倒闭，商品价格下跌这三个通货紧缩因素将消除了通胀之痛。 木头姐在周一发推特反驳Twitter、Square创始人多尔西关于恶性通货膨胀已到来的说法，而后马斯克力挺多尔西，称短期内通胀压力强劲。 多尔西在周五晚发推特说，恶性通货膨胀将改变一切，它正在发生。 特斯拉首席执行官马斯克称，不清楚长期情况如何，但短期内看到了强劲的通胀压力。 而木头姐表示，通货紧缩力量将克服供应链引发的价格压力。2008到2009年，美联储开始实施量化宽松政策，她认为通胀会上升。但恰恰相反，货币资金周转率开始下降，消除了通胀之痛。目前资金周转速度仍在下降。 木头姐认为，

周二(10月12日)，美联储三位决策者表示，经济已经恢复，足以让美联储开始收回危机时期的支持措施，这巩固了美联储最早将于下月开始缩减月度债券购买规模的预期。 美联储副主席克拉里达在国际金融协会(Institute of International Finance)虚拟年度会议上表示:“我个人认为，我们在价格稳定方面已经达到了'实质性进一步进展'的标准，在就业方面也基本达到了标准。” 他指的是美联储承诺每月继续购买1200亿美元公债和抵押贷款支持证券，直到经济在这两项任务上都达到标准。 他表示，美联储政策制定者在上次会议上一致认为，缩减购债规模“可能很快就会得到保证”，可能会在明年年中结束。 克

摘要：美国通胀预期指标逼近7年高点，提升通胀预期，美联储或在2022年提前加息？ 近期，美债市场中一项备受关注的长期通胀预期指标显示，美联储可能失去对正在上升的通胀压力的掌控。 投行分析师对美联储即将启动减码的方式及美国债务上限问题对债券市场的影响做出分析。 蒙特利尔银行分析师表示，关于美联储减码，每月减少购买100亿美元国债和50亿美元抵押贷款支持证券会显得很简洁，并将符合2022年中结束减码的指引，本周的国债拍卖应该会受益于债务上限辩论推后至12月3日。 道明证券分析师表示，11月减码的可能性依然存在，但9月就业报告疲软应该会抑制部分对2022年加息定价的热情，而薪资数据会给长期收益率带来