导读： 桥水基金的创始人和首席投资官Ray Dalio凭借桥水基金的优异业绩、浸淫全球宏观市场数十年的深刻洞见，以及《原则》和《债务危机》两本书，一本解释个人生活工作原则，一本则从宏观角度解释一个经济体的运行规律，赢得了市场的追捧和读者的喜爱。 昨天，他在领英上发布了最新系列的研究“Changing World Order”，这次超脱出个人和经济体的运行规律，他试图通过研究过去500年的包括中、美、英以及其他6个国家等全球主要经济力量交替兴衰的形式，来解释我们正处在一个50-100年长周期背景下的特殊时期，即变化的世界格局与力量的交替，以及即将到来的经济、地缘政治和价值观上的震荡和巨大

“期限错配”的原罪 文|致一财经 善于分析危机的桥水，为什么在这次金融危机中没能“独善其身”？ 半月前桥水砸下千亿做空欧洲，究竟是为了对冲还是为了在暴跌中盈利？ 从两年前开始就开始大力鼓吹做多美股，为什么在2019年的历史级牛市中居然以亏损收场？（三大股指平均涨幅超过20%，但是Pure Alpha II收益率-0.5%）。 1月底达里奥还在达沃斯放言“现金就是垃圾“、建议所有人购买股票，为什么3月却以来频频表态很长时间以来“一直在担忧世界经济中存在的三大矛盾”？ 桥水在去底买入15亿美元的看空期权，为什么没能保护好桥水的多头头寸？ 2008年金融危机中，桥水一