受美伊局势持续升级影响，昨日避险情绪主导全球市场波动。但从盘面表现来看，资金在冲高后出现明显的短期获利了结，市场进入流动性修复阶段。 当前节奏不是趋势反转，而是强势行情中的阶段性回吐。 黄金：冲高射击之星，短压不改中期结构 黄金早盘受避险推动高开于5316.9，盘中最高触及5419.9，创出阶段新高。 随后美盘阶段资金集中获利了结，价格最低回落至5260一线，最终收于5322.4。 日线形态形成上影线明显长于下影线的射击之星。 这说明： 上方5410–5420区域存在阶段抛压多头趋势未破，但短线追高风险加大市场进入洗盘结构，而非趋势终结 操作逻辑 中期趋势仍维持多头结构，短线先看回踩确认。 前

2 月全球金融市场在地缘政治与宏观政策双重扰动下波动加剧。美国与以色列对伊朗采取军事行动，中东局势快速升级，市场避险情绪明显升温。与此同时，美国贸易政策调整及经济数据预期反复，进一步加大资产价格波动。 在风险重定价背景下，贵金属与原油表现突出，权益市场分化明显。 一、黄金：月线长下影大阳，避险逻辑主导 2 月黄金整体呈现“先抑后扬”走势。月初回调后，在避险资金推动下强势上行，月线收出长下影大阳线，显示下方承接力量明显增强。 从结构上看，当前黄金维持中期多头格局。若中东冲突持续、风险外溢扩大，避险需求仍将为金价提供支撑。短期走势将重点关注战争进展及美国关键经济数据对美元指数的影响。 二、白银：锤

昨日市场整体呈现“冲高回落后再修复”的结构，多个品种日线收出带长下影的形态，显示低位承接力量仍在。从技术结构看，短期行情仍处在箱体震荡之中，操作上节奏比方向更重要。 一、黄金：日线纺锤，震荡延续 黄金昨日早盘冲高后快速回落，盘中一度下探低位，尾盘重新拉起，日线收出下影线略长的纺锤形态。这种结构说明： 下方存在一定承接上方仍有压力短期偏震荡整理 当前节奏上，更倾向于回踩后的低位关注机会。 关注区间： 上方压力逐步参考5170—5230区域 下方支撑关注5140一带 整体仍处于箱体延续阶段。 二、白银：长下影锤头，低位修复明显 白银昨日盘中深度回落后强势拉升，日线形成明显长下影锤头形态。 该形态通

市场整体依旧维持震荡结构，短线波动加剧，但趋势并未形成单边突破。操作上继续以区间思路为主，重点关注关键支撑压力位。 黄金 昨日黄金早盘回踩后强势拉升，冲高后尾盘回落，日线收出长上影类倒锤头形态，说明上方抛压依旧存在，短线大概率延续震荡。 当前思路：回落低多为主 5120附近尝试多止损：5114目标：5140 → 5150 → 5175 → 5200 → 5210 → 5220 此前4400、4670多单已减仓，止损统一上移至4700。 整体来看，黄金仍处高位整理阶段，操作切忌追涨，等待回踩更稳妥。 白银 白银昨日同样冲高回落，日线大阳带长上影，说明多头强势但上方有压制。 操作思路：低多 87附

周二市场整体呈现高位震荡与短线获利了结特征，贵金属冲高回落，原油与纳指表现相对抗跌。地缘局势与美联储官员表态交织影响风险偏好，美元波动加剧，商品与股指结构分化明显。 黄金：冲高回落，短线进入整理区间 黄金昨日早盘震荡上行后承压回落，盘中出现明显获利了结盘，最低回踩至5093一线，尾盘有所修复，日线收出长下影的大阴线形态。 从结构上看，当前高位波动加剧，短线多空分歧明显。此前中线多单已建议逐步减仓并上移保护。技术面上，短期关注5120一线支撑有效性，上方压力区域集中在5155—5175区间，如突破则有望测试5190—5210区域。 整体来看，黄金进入高位整理阶段，操作上宜控制仓位，区间思路为主。

本周全球市场正面临两股关键力量的同时冲击：美国经济明显降温，以及贸易政策不确定性的重新升温。继上周密集经济数据公布后，市场叙事已从“软着陆希望”迅速转向“滞胀风险”——增长放缓与通胀顽固并存的组合正在形成。 与此同时，最高法院对关税政策的裁决，引发白宫迅速而激进的政策反击，使本已脆弱的风险情绪再添变数。 滞胀信号浮现：GDP走弱，PCE顽固 上周公布的数据对市场形成实质冲击： 美国第四季度GDP初值仅1.4%，远低于2.8%的预期；12月核心PCE环比上涨0.4%，同比升至3.0%。 增长放缓与通胀粘性的并存，使“滞胀”这一此前被忽视的风险重新进入核心讨论。 市场影响： 1. 股

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