（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）作者：梁中华（中泰宏观首席分析师） 李  俊（中泰宏观研究助理）从融资视角看经济趋势货币宽松的环境下，新经济资产的狂欢“盛宴”之后，近期长期低迷的周期类资产也有了较好的表现。尤其是年初以来融资放量大增，房地产企业销售火爆，再配合周期类资产的表现，仿佛经济要迎来一波上行大周期。周期类资产的大涨到底是反弹还是反转？我们本篇专题从我国企业部门融资特殊的逆周期性出发，来分析未来经济周期的走势。中泰宏观每周思考第81期摘要1、企业融资高增长：恰因经济没那么好。从其他经济体情况来看，企业部门和居民部门的融资都是顺周期的，而我国企业融资具有明显的逆周期

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722）2020年春节将至之时，很多中国家庭普遍做的几件事情是，把年夜饭退了，把春节出游的预订的机票和酒店退了，因为武汉突然封城，新冠疫情开始蔓延。人们对于新冠疫情的最初判断，大多倾向于类比非典，认为疫情局限于国内，而且认为五、六月份后基本结束，社会和经济活动可以恢复正常。然而，2020年上半年已经过去，疫情的延伸已经超出了大部分人的预料。而且，今年上半年与疫情相关的经济的、社会的重大事件发生和演变居然如此戏剧性。我们不妨回顾一下，发现虽在这些事件的爆发和演变虽意料之外，却合乎情理。 新冠疫情蔓延全球——意想不到的大腾挪 今年年初，新冠病毒疫情首

一地产后周期对各行业的需求有何不同？1.1地产后周期涉及哪些行业？地产后周期，又被称为竣工周期。从竣工开始后各行业的入场顺序看，竣工首先从封顶开始，涉及玻璃、电梯；然后装修阶段拉动板材、涂料、石膏板等行业消耗，交房后家电、家具、家纺（床上用品）、装饰品等行业的需求明显上升。此外，值得关注的是下游产品的变化还间接拉动了产业链上游有色、化工等行业的发展。1.2对各行业的拉动或需求有何不同？考虑到地产后周期涉及的子行业众多且入场时间有先后差别，为了更清晰的展示出不同子行业与地产竣工之间的联系，我们基于2010年至2020年期间的相关数据进行分析，以月度频率的变化，估算竣工面积与商品销量间的关系，并总

十年前，也就是2010年，我写了一篇专栏文章，叫《从茅台和猪肉涨幅看贫富差距》，10年过去了，发现过去的问题依然成为问题，值得我们深省。                                                         李迅雷   新冠疫情爆发以后，我们发现部分高端消费品价格不但没有下跌，还实现了涨价，我国核心城市的房价再度高歌猛进。与此同时，大众消费品的价格持续低迷。放水是否会带来通胀？还是要看“水”流的方向和结构。 中泰宏观每周思考第80期

FX168财经报社（香港）讯 周一（4月13日）美市盘中，美元指数维持跌势，日内最低触及99.14，主要非美货币则涨跌不一。 　　Dailyfx撰文称，美联储上周继续加码支持经济的宽松措施，将给个人和企业直接贷款规模提高到至多2.3万亿美元。与此同时，最新数据显示，美联储的资产负债表扩张至6万美元以上，所以从供给方面来看美元流动性充足。而三个月美元Libor至4月9日降至了1.219%，表明对美元需求的紧迫性减弱。 　　美联储货币供应极度宽松，美元需求紧迫性下降，令美元暂停升值步伐，但是这都是建立在风险偏好复苏市场波动性下降的基础之上的，一旦未来这一前提出现变动（风险偏好下滑，美股及全球股市下

Brandon Wendell（布兰登·温德尔），前股票经纪人、交易员和对冲基金交易员。在1998年完成系统交易培训后，Brandon一直在交易股票、期权外汇及期货等品种。在今天的文章中，布兰登将为我们分享他对于交易外汇区间的认识。 我们都知道这样一句话“趋势是你的朋友”。在上升趋势中，交易员会专注于买入。当价格呈现下跌趋势时，寻找做空机会则更加有意义。诚然，当市场走势艰难时，你倾向于把握有利的可能性，顺应趋势，而非逆势而动。然而，在外汇交易和投机的世界里，货币对的趋势并不像我们希望的那么明显。一般而言，更长期的趋势可以在全球股市和特定大宗商品市场找到。外汇市场则倾向于较长时间的区间波动，对此

怎样才是一个理想的入场位？它应该可以让止损好设置，而且有潜在的好风险回报比。有人说难，不过这样理想的入场并非不可做到，如果知道方法，你也可以锁定这样理想的入场位，为交易创造更好的开端。 就我自己来说，找理想的入场位按照这三步走 因为我个人喜欢交易日图，所以我是在日图上寻找明显的价格走势信号或者形态。只找“很明显”的信号和形态，而且要是我自己非常熟悉的那些。 找到能够支撑这些信号的汇聚点信息。一个信号能与其他关键价位、回撤等一致，就属于有支撑信息。 如果做到以上两点，再尽量完善入场的设置，尽可能增加风险回报比。 >>>>为了找到理想入场，我每天会做这些事 一顿健康营养

我国是世界第二大经济体，是世界制造业工厂，世界第一大贸易国，全球贸易体系中，我国占据着极其重要的地位。同时，出口是拉动我国经济的三驾马车之一。 随着我国经济的持续发展，一方面世界制造业工厂的优势发挥着光芒，让出口贸易持续保持着前进的步伐，（虽然有贸易摩擦的影响），另一方面进口也展现出活力，尤其是我国经济物质基础大幅提高后，对进口商品的需求更是强烈。   值得一提的是，我国消费市场广阔，未来15年我国将进口超30万亿美元的商品，将形成强大国内消费市场的格局，同时，直接提高我国对国际商品定价权和话语权，那么对我国经济意味着什么？ 未来15年我国将进口超过30万亿美元的商品，有助于人民币国际化

周一，国际清算银行（BIS）发布了其三年一度的央行调查报告，提供了一些对全球外汇市场深入见解。 周一公布的调查显示，4月场外外汇市场日均交易量为66亿美元。 与国际清算银行2016年的上一次调查相比，这是一个相当大的增长，当时的场外外汇交易每天约为51亿美元。 国际清算银行的另一个重要发现是，英国仍是全球外汇市场的主导力量。在所有外汇交易中，有43.1%的交易是在英国进行的，比国际清算银行上次的调查增加了6%。 一些人对这一发现感到惊讶。人们普遍认为，英国脱欧注定了英国经济的毁灭。 Equiti Group全球机构销售主管Hormoz Faryar表示，伦敦一直是集团计划的一个关键组成部分。

这是一个相当有争议性的话题：交易入场根本不重要。如果理解正确的话，这一点甚至能够决定最终你是成功还是失败的交易者。对于新手交易者来说，这一点很难把握。很多人不同意这个观点。不要着急，看完这篇文章，你就知道为什么交易入场并没有大家想象的那么重要了。 大多数交易者都忙于寻找更好的指标、新的交易工具、更改（或者说混淆）自己的交易规则，因为他们相信“更好”的入场会带来更好的交易结果。老实告诉你吧，入场对交易成功与否的贡献非常小。 什么才是你应该关注的呢？ 不管你是哪一类型的交易者，每一场交易至少都有6个阶段，而入场只是其中的一个。你需要知道，交易到底有哪6个阶段，它们的重要性都在哪里。 1.计划——建

如何鉴别假MT4 交易平台，让骗子无所遁形！ 在全球零售外汇行业，外汇经纪商使用最多的还是俄罗斯迈达克公司的MT4交易平台。一些不合规的外汇经纪商也对MT4十分热衷，这使市场上几千块一个的盗版MT4日益猖獗，致使一部分交易者因此遭受一些不必要的利益侵害。那么MT4的特点是什么？如何判别一个MT4软件是否是盗版？今天我们就来聊一聊真假MT4。 MT4的优势1.强大的工作表现MT4强大的工作表现，这一点是毋庸置疑的。MT4自2005年7月1日推出以来，就不断的获得市场的认可，下单灵活、界面友好、交易直观等这些都是MT4平台成为外汇市场主流产品的重要原因。此外MT4不光有PC端，还推出了移动终端平