第一，三季度4.9%的经济增速低于市场预期，也低于潜在经济增速，但同我自己此前的预期差不多。通过对历史数据的分析，我与同事一直认为，宏观政策和财政政策的刺激的力度不够，因而很难达到6%的潜在经济增速，遑论高于潜在经济增速。因此4.9%也是意料之中的事。当然，我们必须肯定，这是世界上最好的经济增速，来之不易。但我国还可以做得更好，使我们的经济以更快速度恢复到潜在经济增速的水平上。 　　第二，如果四季度经济增速能达到5.4%，全年经济增速就可以达到2%左右。但如果要实现全年2.5%的经济增速，与之相对应的四季度经济增速就要高于7%。但以目前消费和投资（我们不掌握最终消费和资本形成的季度同比增速来看

当前是推进资本项目自由化的好时机吗？ 　　中欧国际工商学院教授、央行调查统计司原司长盛松成日前表示，利率、汇率市场化改革和资本账户开放应协调推进，目前又迎来继续推进资本账户双向开放的较好时机。 　　他认为，近年来我国利率、汇率市场化改革取得长足进步，国内金融市场总体稳定，金融对外开放进一步扩大，我国利率水平也远高于海外各国，外资投资中国的热情较高。同时，外国投资者也关心资金流出和利润汇回，国内投资者也希望有更多机会投资海外，这些都有利于我国进一步融入世界经济体系。 　　但中国金融四十人论坛（CF40）学术顾问、中国社科院学部委员余永定对此提出了不同看法。在8月8日以“外部环境与汇率政策”为主题

回顾美国次贷危机的演进过程：金融危机引发经济衰退为了更好地理解此次美国股灾、美联储政策以及未来如何发展，首先需要回顾2007年至2008年的美国次贷危机，以及美国政府在应对次贷危机时所采取的一系列政策。美国的次贷危机可以划分为六个发展阶段：第一阶段，无收入、无工作、无资产的贫困阶层借入大量次级贷款。第二阶段，由于种种原因，这些贷款的违约率急剧上升。第三阶段，由于违约率急剧上升，以次贷为基础的资产（如MBS、CDO等）价格大幅下跌；与此同时，货币市场出现流动性短缺，资产抵押商业票据（asset-backed commercial paper，ABCP） 等短期债券的利息率急剧上升。第四阶段，金融

全球产业链发展的三大因素“全球化”概念大概是1982年出现的，“全球产业链”概念大致是上世纪90年代初期出现的。全球化、全球产业链的发展，跟新产品的出现、新技术的发展和地缘政治的变化等因素密切相关。第一，新产品的出现。过去我国制造重型机械，整个工艺流程的各个环节都在一个狭小地域中完成，谈不上全球化，也没有全球产业链。集成电路等新产品的出现给全球产业链的发展带来了可能性。第二，新技术的发展。一国在国际化进程中发挥比较优势与新技术的发展密切相关。“雁行模式”是一种关于产业结构在国际间尤其是在西太平洋地区国家间传递的学说，在这种模式下，日本、中国、韩国发展不同产业，形成垂直分工。新技术的发展，加上运

最新经济数据昨日出炉，今年二季度GDP由负转正，同比增长3.2%；上半年GDP同比下降1.6%。CF40学术顾问、中国社科院学部委员余永定与CF40青年研究员、中国社会科学院金融研究所副研究员郑联盛的最新文章表示，2020年我国计划财政赤字率隐含的2020年全年GDP名义增速目标为5.4%，但如果基础设施投资不能实现非常高的增速，根据前两个季度GDP及其各主要构成部分的增长状况，5.4%的隐含名义经济增长速度目标将难以实现。01财政赤字率隐含的2020年全年GDP名义增速目标为5.4%在疫情全球大流行背景下，2020年政府工作报告没有公布经济增长目标，这是务实的做法。但不公布经济增长目标并不代