美联储重申维持这一目标区间，直到劳动力市场状况已经达到符合委员会评估的充分就业水平，且通胀已经上升到2%，并在一段时间内适度超过2%的轨道上。 美联储在声明中指出，近几个月，经济活动和就业复苏的步伐已经放缓，疲弱主要集中在受疫情影响最严重的行业。在去年12月的声明中，美联储认为经济活动和就业“仍远低于2020年初的水平”，现在美联储承认经济复苏放缓。 影响经济发展道路的因素 美联储还表示，经济的发展道路将在很大程度上取决于疫情的发展进程，包括疫苗接种进展。这场仍在肆虐的公共卫生危机将继续压制经济活动、就业和通胀，并对经济前景构成相当大的风险。 上个月美联储认为疫情将在短期内影响经济活动，对中期

国际货币基金组织周二在《世界经济展望》中将2021年世界经济增长预期从5.2%上调至5.5%，因多款疫苗上市有望推动经济走强，且几个主要经济体追加了额外的政策支持。 《世界经济展望》最新增速预测 由于疫情导致2020 年全球经济大幅下滑，对女性、年轻人、贫困群体、非正式就业者以及人员密切接触行业的工作人员造成了严重不利影响。IMF预计，2020年全球经济将萎缩3.5%，萎缩幅度较上一次预测收窄了0.9个百分点，这主要是因为2020年下半年的经济复苏强于预期。 去年12月，多款疫苗获准上市，多国启动了疫苗接种计划，点燃了人们对疫情终将过去的希望。随着时间的推移，经济活动似乎正在调整并逐步适应人员

据彭博社上周五报道，伊朗石油部副部长兼OPEC理事AmirHossein Zamaninia表示，伊朗已经开始增产原油，预计产量在一到两个月内回到制裁前的水平，市场将能够容纳伊朗每天约390万至400万桶的最高石油产量。 美国前总统特朗普在2018年退出了伊朗核协议，并对伊朗施加制裁，限制其原油出口，使得伊朗原油出口从当时的280万桶/日急剧下滑至2020年的30万桶/日。 美国不急于重返伊核协？ 欧佩克最新的原油市场月度报告显示，伊朗去年12月份的原油产量为200.2万桶/日，2020年全年平均日产量仅198.1万桶，相比2019年的235.6万桶/日有所降低。 如果美国总统拜登重新回到核协

大规模的疫苗接种开始 由于政治动荡，意大利和德国十年期国债收益率利差在上周四触及逾一个月最阔，一度达到118.4个基点。 目前在世界范围内，美国、中国和欧洲开始了大规模的疫苗接种计划。 来自美国CDC的数据显示，截至1月20日，美国已经分发了接近3600万剂疫苗，有1400多万人接种了第一剂，200多万人接种了第二剂。 由于美国已经批准了辉瑞和Moderna的疫苗，加上刺激法案中对疫苗分发和接种投入了大量的资金，美国的疫苗接种速度正在加快。 另外，上周强生公司表示其实验性新冠疫苗在单剂接种后至少能诱发71天的免疫反应，最快可能在2月份获得美国食品药品监督管理局(FDA)的使用申请。而拜登上任之

欧盟在去年7月份宣布将建立一个7500亿欧元的复苏基金，以帮助成员国在疫情过后重建经济。意大利是这些资金的主要受益者之一，预计将获得约2080亿欧元的拨款和低息贷款。 意大利活力党领导人伦齐指责总理孔特防疫不力，并且不同意政府关于如何使用这2000多亿欧元资金来解决经济危机的计划。 1月12日，意大利内阁部长会议通过了相关计划的修改方案，但活力党两名部长选择了弃权。13日，伦齐宣布撤回对现任联合政府的支持，导致意大利政府陷入重组或提前举行大选的危机。 意大利和德国十年期国债收益率利差 由于政治动荡，意大利和德国十年期国债收益率利差在上周四触及逾一个月最阔，一度达到118.4个基点。 意大利总理

拜登在上周公布了一项规模高达1.9万亿美元的刺激计划细节，其中包括对州和地方政府大规模的援助、1400美元的刺激支票、提高并延长失业救济金、提高最低工资等共和党人反对的内容。 大额刺激支票和延长的失业金将会把人们留在家中而不是出门工作，虽然有利于疫情防控但也会让他们推迟就业。提高最低工资将使得低技能的工人难以找到工作，雇主也可能因为成本原因削减工作岗位甚至使用机器人替代，在推动就业上面可能效果完全相反。 耶伦证词内容 耶伦在证词中说到:“早在新冠疫情爆发之前，我们生活在一个K形经济中，富者恒富，劳动人民越发掉队，对于有色人种尤其如此。” 她表示，当选总统和自己在考虑援助计划时都不会无视美国的债

中国国家统计局周一(1月18日)上午公布的数据显示，经过初步核算，中国2020年全年国内生产总值达到1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。这使得中国成为世界上唯一一个去年经济没有出现萎缩的主要经济体。 分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值77754亿元，比上年增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。 制造业修复 数据显示，中国2020年全年全国规模以上工业增加值比上年增长2.8%。四季度，规模以上工业增加值同比增长7.1%，比三季

当地时间周四晚间，美国当选总统拜登在30分钟的演讲中公布了其“救助与复苏”两步计划，首轮救助计划规模大约为1.9万亿美元，复苏计划将在下个月的国会联席会议上制定。拜登的过渡小组表示，复苏计划可能包括用于基础设施和气候变化等长期发展目标的资金。 以下是拜登1.9万亿美元刺激计划的细节： 刺激支票：在国会上个月批准600美元的基础上，再对符合条件的每个美国人发放1400美元。虽然这和市场预期的2000美元有所减少，美国财政支出依然要额外增加4640亿美元。 疫苗和测试：拨款200亿美元用于创建一项全国疫苗分发计划，该计划将为所有在美国的居民免费接种疫苗，并建立社区疫苗接种中心，以及为难以到达的地区

美国十年期国债收益率在周二触及10个月高点之后回落近7个基点，美元指数受累走低。 上周，民主党在乔治亚州大选中赢得了参议院的控制权，12月非农就业数据不及预期，市场预期美国将推出更大规模的刺激计划。另外，美联储在12月的会议纪要中提到可能会像2013-2014年那样缩减购债，美元乘势反弹，黄金遭到抛售。 多位美联储官员周二表示，现在缩减购债还为时尚早。 波士顿联储主席罗森格伦表示，在大规模接种疫苗之前，疫情可能会继续成为经济面临的主要问题。他预计在大量财政和货币政策的支持下，经济将从2021年下半年开始强劲复苏。 罗森格伦认为，至少在今年年底前美联储可能会继续购买资产。未来两年将会看到就业大幅

早在去年12月14日，英国向世界卫生组织报告通过，病毒基因测序发现一种新的新冠病毒变体。初步分析表明，该变体更易在人与人之间传播，估计传染性增加40%~70%。 在确认更具传染性的病毒变种出现后，各国对英关闭边境，英国则不断对封锁措施升级。英国从上个月20日起将东南部地区升级到四级封锁，并于1月6日通过全境封锁法案。 英国平均7天每日确诊病例数量 由于变异病毒扩散，英国的疫情形势从12月份开始急剧恶化，平均七天每日新增确诊接近6万例。1月11日英国新增确诊46169例，死亡病例增加529例，累计确诊约312万例，死亡约8.2万例。 鉴于疫情形势严峻，英国政府正在考虑进一步加强限制，延长全境封锁

美国劳工统计局上周五公布的数据显示，美国12月非农就业人数减少了14万人，失业率维持在6.7%不变。就业人数的下降主要受到近期冠状病毒确诊病例的增加和遏制病毒传播措施的影响。 报告指出，休闲和款待行业的就业岗位在上个月减少了49.8万，其中餐饮服务和酒吧减少了37.2个岗位，占总体降幅的四分之三。娱乐和住宿行业的就业人数分别减少了9.2万和2.4万。由于新冠病毒在美国加速传播，包括加利福尼亚和纽约在内的多个州下令假期期间关闭餐厅和酒吧。 如果扣除休闲和款待行业，美国12月份就业增长显著。其中专业和商业服务业的就业人数增加了16.1万个工作岗位，零售贸易领域增加了12.1万，建筑业增加了5.1万

当地时间周三中午12点，美国总统特朗普在白宫前的草坪上发表演讲，美国国会原定于当日对选举人团的投票进行认证。 特朗普上来就对媒体和大型科技公司进行抨击，认为他们“操纵选举”。他对他的支持者们说：“我们绝对不会放弃，绝对不会让步。我们将走向国会大厦，并为我们勇敢的参议员和国会议员们喝彩。” 在特朗普发表讲话大约50分钟之后，他的支持者挥舞着旗帜前往国会大厦，随后爆发了前所未有的骚乱。 美国国会参众两院定于当天召开联席会议，统计并认证2020年美国总统大选各州选举人团计票结果。联席会议开始后不久，由于共和党籍众议员和参议员对亚利桑那州计票结果表示反对，两院按照联邦法律规定分别举行辩论。 在辩论期间

芝加哥联储主席埃文斯周一表示，美联储目前的货币政策立场合适，到春季时，美联储是否需要或调整资产购买计划的问题会变得更加明朗。 美联储在去年采用了新的政策框架，设定了2%的平均通胀目标，以容忍通胀运行在2%上方。 埃文斯表示，可能需要数年时间才能使平均通胀率升至2%，这意味着货币政策将在很长一段时间内保持宽松，利率将长期处于低位，美联储会在一段时间内继续目前的资产购买计划。 美联储最新利率点阵图 “我们目前每月购买1200亿美元各种期限公债的做法是合理的。如果需要进一步宽松，我们可以延长购买计划或者扩大购买规模；或者如果情况有所好转，我们也可以调整所购公债的期限。” 至于通胀到达何种地步美联储才

欧佩克及其盟友曾在去年12月份的会议上决定从1月份开始增产50万桶/日，随后逐月对产量进行调整。 当时声明显示，鉴于当前原油市场状况及经济前景，1月份开始日均减产规模将从770万桶调整至720万桶，即增产50万桶/日。欧佩克与非欧佩克产油国同意自1月起每月举行一次部长级会议，以评估市场状况并决定下个月的产量调整规模，每月调整幅度不超过日均50万桶。 产油国在上次会议还同意将补偿减产期限延长至2021年3月底，让减产不达标的产油国通过额外减产的方式来弥补减产不足。 俄罗斯副总理诺瓦克此前表示，鉴于减产行动得到了充分执行，油价处在每桶45至55美元的价格区间，因此已经到了可以考虑增产的时候。然而在

欧洲开始疫苗接种 上周六，由美国制药商辉瑞和德国BioNTech公司共同开发的新冠疫苗陆续运抵欧盟各国，德国、匈牙利和斯洛伐克均在当天启动了新冠疫苗接种计划，其余成员国也在周日进行了首批接种。 到今年年底，欧盟将收到1250万剂辉瑞的疫苗，可满足625万人使用。除了辉瑞之外，欧盟还和Moderna以及阿斯利康签订了总计超过20亿剂疫苗的合同，并准备在2021年为所有的成年人接种疫苗。 自从11月开始欧盟各国加强封锁之后，欧盟每日新增确诊病例开始回落，但数量依旧很高。由于欧盟各国这段时间依旧处在严格限制当中，我们预计新增的病例数量还会继续下降。到了一月中下旬，各国可能会陆续降低封锁等级，经济活动