2025年8月01日 早报 1.黄金需求创新高：2025年第二季度，全球黄金总需求价值创历史新高，受避险需求和通胀回升推动。 2.特朗普关税政策施压市场：美国总统特朗普对部分国家调整对等关税的最后期限临近，尚未与美达成协议的国家面临不确定性，市场情绪趋于谨慎。 3.油价回落：受贸易紧张预期影响，国际油价周四下跌。 4.美元强势回归：美元兑主要货币有望录得2025年以来首个单月上涨，得益于贸易紧张局势缓和及美国经济复苏信号。 5.美联储青睐的通胀指标回升：6月核心PCE年率意外升至2.8%，显示通胀回温，但消费者支出几乎停滞。

2025年7月04日 早报 1.受美国6月非农就业数据强劲影响，市场对美联储近期降息的预期降温，美元指数美盘前大幅走高，重返97关口上方，盘中最高至97.42，最终收涨0.32%，报97.08。 2.贵金属方面，现货黄金大幅回落，盘中最低至3311.65美元，较日高下跌逾50美元，尾盘部分反弹，最终收跌0.94%，报3325.50美元/盎司。 3.原油价格则维持震荡，美油（WTI）在66美元附近波动，最终收跌0.58%，报66.23美元/桶。 4.宏观数据方面，美国6月季调后非农就业人口增加14.7万人，优于预期，失业率意外下降至4.1%。受此影响，市

1.现货黄金交投于3323美元/盎司附近，周二金价下跌，触及两周多以来的最低水平。主要原因是伊朗与以色列宣布停火，削弱了市场对黄金的避险需求。 2.美联储主席鲍威尔在周二的国会听证会上表示，联储需要更多时间评估关税上调对通胀的影响，在此之前不太可能考虑降息。 3.美原油交投于65.12美元/桶附近，周二下跌3%，创下两周新低。 市场普遍认为，伊以停火可能缓解中东地区的地缘政治紧张局势，从而降低石油供应中断的风险，这是本轮油价回落的主要驱动因素。 4.美国参议院共和党领袖图恩计划周五在参议院就特朗普的美丽大法案进行投票。 5.欧盟准备采取更