每日美股行情（28/07/2025）

大盘回顾

经济数据向好＋财报季提振，美股五连涨再创新高

近期美国经济数据持续展现韧性。初请失业金人数下降，显示劳动力市场稳健；标普全球综合PMI自52.9升至54.6，服务业与制造业同步扩张，反映景气动能回温。6月扣除运输的耐久财订单月增0.2%，优于市场预期，强化对制造业回升的期待。

此外，特朗普亲赴美联储会面，市场对鲍威尔去留的担忧降温，VIX恐慌指数下跌近3%，风险偏好回升，美股涨势得以延续。标普500指数连续五个交易日收高，并再创历史新高。

财报方面，截至上周五，标普500成分股中已有168家（占比34%）公布财报，其中80%的每股盈余（EPS）优于预期，反映企业基本面稳健，有助于增强投资人信心。虽然指数涨幅有限，但上涨个股多达332档，整体上涨广度显著。

板块表现方面，医疗保健类股领涨，主要受惠于强劲财报与乐观前景；原材料板块因市场押注关税利多而走强，工业类股则受运输板块带动表现居前。科技板块涨跌互见，半导体方面，超微（AMD）上涨2.7%，英特尔（INTC）重挫8.5%，辉达（NVDA）微跌0.1%。软件股中，微软（MSFT）与Palantir（PLTR）续创历史新高，ServiceNow（NOW）回调2.7%。

非必需消费类股整体表现强劲，特斯拉（TSLA）上涨3.5%，收复财报后的跌幅，通用汽车（GM）与福特（F）也分别上涨2.0%与1.9%，受惠于关税政策预期。财报亮眼的Deckers（DECK）大涨11.3%，带动Nike（NKE）股价回温。

相对弱势板块为能源与房地产。能源板块受到油价回落拖累，房地产板块则持续承压于高利率环境。

今日盘前分析

市场聚焦关税进展与财报表现，评估高估值下的基本面支撑

当前市场聚焦于关税政策进展与财报表现。关税谈判释放正面讯号，提振市场情绪；财报方面，截至目前，标普500企业营收与EPS优于预期的比例高于过去五年与十年平均，尤其是科技与通讯服务板块表现亮眼。不过，EPS惊喜幅度低于平均，反映市场预期已偏乐观。

估值层面，美股远期本益比升至22.4倍，高于五年与十年均值，代表成长性预期强劲，但也意味着后续需更强的基本面支撑。

本周重点关注：

🔹 科技巨头财报：Meta、微软、高通、苹果、亚马逊等；

🔹 关键数据：JOLTs、Q2 GDP初值、PCE通胀与非农就业报告；

🔹 FOMC会议结果（周四凌晨公布）。

NAS100

利好催化叠加技术突破，关注回踩确认机会

市场迎来积极转折，美国与欧盟达成“投资换关税”协议，将多数商品关税自30%下调至15%，大幅缓解市场对贸易战的担忧。该协议延续了此前美日模式，欧盟承诺向美投资6000亿美元，同时保留航空零关税政策，尽管钢铝维持高关税。投资者普遍认为该框架具备可复制性，或为美中、韩国及台湾等主要经济体后续谈判提供路径，短期内有助于提振企业信心与跨境资本流动，增强全球风险资产的支撑。

技术面分析：

从1小时图来看，纳指100（NAS100）延续上升通道结构，成功突破前期高点，上方并无明显结构性压力。MACD维持多头排列，动能柱增强，显示上涨动能仍在延续。短期关键支撑位位于前期颈线区约23,200，若后市出现小幅回踩，有望提供低吸机会。上方短线可关注23,500点整数关口阻力，若突破有望冲击新高。

VVIX （恐慌指数波动率）

VVIX回落至低位，警惕情绪拐点信号

VVIX已连续回落至近一年来的低位区域，当前报90.59，虽然日内小幅反弹（+0.94%），但整体仍处于市场情绪极度平静阶段。

回顾历史表现，VVIX在2025年3月25日前后出现剧烈飙升，与当时关税解放日（4月9日）影响相关。而此后指数快速回落，并维持震荡下行趋势，反映当前投资人对于市场波动的预期已降至相对极低水准。

建议投资人关注VVIX的变化（较VIX提前波动）。

Celestica（CLS）

再赢一季？Celestica冲击财报新高，AI板块潜力爆发

Celestica 第二季财报前景乐观，市场预期偏保守。尽管 Q1 大幅超预期，Q2 EPS 与营收一致性预估仅略高于管理层中值，暗示分析师尚未全面计入 HPS 网络产品（已占营收近 40%）带来的成长动能。在 AI 服务器与高速互连设备需求驱动下，公司营运利润率持续扩张，管理层已上调全年 EPS 指引至 $5，若 Q2 再度超标，CLS 有望获得估值溢价支持。目前市场预估 CLS 2026 年 EPS 为 $6.13，以合理的 30 倍估值推算，目标价约 $195，仍具约18%上行空间。

CLS 股价自去年低点反弹已超 130%，目前正向斐波那契1.272延伸位（$168.61）上方突破，技术结构强势。短线若能守稳此关键位，有望继续上攻至1.618延伸目标位 $198。下方关键支撑位落在0.786回撤位 $126.48，亦为前波突破起点，提供良好风控参考。整体而言，趋势维持多头，财报或将成为下一波上行的催化剂，看涨目标195 - 198美元区间，下方支撑153美元。

联合健康（UNH）

UNH估值低位叠加技术超跌，财报成关键转折点

联合健康（UNH）作为美股医疗保健龙头，当前被严重低估，具备估值修复潜力。2024年因网络攻击、DOJ调查、管理层更替与Q1财报爆雷导致股价回调近50%，目前PE仅约11.9倍，远低于其过去十年均值23倍。公司现金流稳健，股息殖利率达3%，远高于历史均值（1.5%），且内部人2024年合计买入超3200万美元，创15年新高，显示高管对长期前景充满信心。分析师预计EPS将以16.7%年复合增长率（CAGR）增长至2029年，若估值回归至16.5倍，2030年目标价有望达$780，潜在涨幅逾170%。

UNH股价当前横盘于斐波那契0.5与0.618回撤区间之间（$248–$321），靠近历史支撑位，MACD有望金叉，技术面存在明显反弹动能。当前股价远离20日与50日均线，短期跌幅过大，反弹压力位看向$321和$395，支撑位于$248。财报预期极低，一旦优于市场预期，可能触发空头回补，构成短期向上突破契机。风险控制建议以$260为止损，适合轻仓博弈财报预期差，并视回调加码布局中长期持有机会。

总结：UNH当前处于估值低点 + 技术面超跌 + 市场预期过低的三重共振区，财报成为短期方向催化剂。建议小仓博弈预期差，严格控制风险。

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