黄金 5 个月盘整后再上台阶？

一、冲高与回落

2025 年 4 月 22 日，黄金一度试探 3500 美元，但受美联储推迟降息、美元与美债收益率走强影响，金价快速回落至 3120 美元，属于对过高预期的修正

二、盘整阶段

自 5 月中旬起，金价逐步进入 3260–3440 美元区间震荡，直至 9 月初。这一阶段，市场在重新定价：

• 美联储政策路径的不确定；
• 央行购金支撑；
• 全球经济放缓与避险情绪交织

三、突破新高

2025 年 9 月 2 日，金价有效突破 3500 美元，并创出接近 3580 美元阶段新高。这显示多头动能在 利率预期缓和 + 央行购金 + 避险需求的合力下再度增强。

四、展望

5 个月的整理或许是新一轮走势的蓄势，但历史规律并不代表未来。进入第四季度，若实际利率回落与购金需求延续，金价仍有上行空间；若美元与美债收益率再度走强，高位震荡或回撤风险同样存在。

声明：本文仅为基于你提供的数据与时间点的市场观察，不构成投资建议。市场波动风险较高，需谨慎。

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