VSTAR每日美股行情（25/09/2025）

大盘回顾

科技股承压，两市连跌，中概股强劲反弹

隔夜美股三大指数连续第二日下跌，科技股整体拖累大盘。甲骨文（ORCL）跌近2%，英伟达（NVDA）及芯片指数均录得两连阴，但英特尔（INTC）逆势大涨超6%，特斯拉（TSLA）在中国交付数据亮眼的带动下反弹近4%。中概股集体强势反弹，中概指数涨近3%，终结四连跌，其中阿里巴巴（BABA）收涨超8%，创近四年新高，京东（JD）上涨近6%。

宏观层面，美债收益率回升至逾两周高位，美元指数反弹至近两周新高，离岸人民币创近两月最大跌幅，一度失守7.14关口。比特币盘中跌破11.2万美元后迅速反弹近3000美元。

大宗商品方面，伦敦铜涨超3%，创逾一年新高；COMEX铜期货盘中一度大涨逾4%，收盘创近两个月新高。黄金自纪录高位回落，期金一度跌近2%。供应忧虑推升油价，原油连续两日盘中涨超2%，布伦特原油收创逾七周新高。

整体来看，美联储降息消除了政策不确定性，加上AI产业利多曾推升美股连创新高，但随着估值压力浮现（标普500未来12个月预估市盈率升至近23倍），叠加季底再平衡与获利了结，市场短线进入整理，主要指数虽回落但仍守在历史高位附近。板块分化明显，房产因降息预期降温走弱，能源受油价带动走强，公用事业延续避险买盘，科技板块涨跌互现。

今日盘前分析

美股高位震荡，聚焦数据与财报

隔夜美股延续回调，道指跌0.37%，标普500跌0.28%，纳指跌0.33%，三大指数连续两日自历史高位回落。AI 龙头如英伟达（NVDA）、甲骨文（ORCL）、美光（MU）承压，市场对估值偏高与产业链风险的担忧升温。鲍威尔再度强调通胀与就业市场风险，并警示股市估值偏高，加剧了投资者的谨慎情绪。

盘后，英特尔（INTC）因传出与苹果（AAPL）接触潜在投资消息上涨逾2%。整体来看，美股在降息循环与AI长期利好支撑下，长多趋势未变，但短线进入“恐高”整理阶段，波动加大，投资者操作需更为谨慎。

展望本周，重点关注周四的美国初请失业金数据、8月耐久财订单、Q2 GDP终值，以及周五的PCE通胀与个人收支数据。同时，Costco（COST）财报也将成为市场焦点，或为消费板块提供交易线索。

NAS100

美股估值承压，NAS100震荡下行

从走势来看，纳斯达克 100 指数（NAS100）前期有一波上涨行情，随后出现回落，目前处于震荡阶段，且短期有继续下行的迹象，价格在24,560（20日均线附近承压），下方支撑24,400以及24,000美元附近。

VVIX （恐慌指数波动率）

美股回调未带动VIX上行，隐含波动或被低估

在前一日反弹后，VIX与VVIX昨日双双小幅回落。然而需留意的是，美股同步出现回调，但波动率指数并未随之上行，显示市场隐含波动存在被低估的可能，短期仍面临波动抬升风险。

C3.AI（AI）

C3.AI 日线反弹遇阻，技术面指向短期下行

C3.AI 日线走势上，前期虽有一波反弹，但整体仍处于下行趋势后的修复阶段。目前价格接近关键压力位，触及18.7美元后回落，且从技术指标看，后续缺乏持续上行动力，大概率会受压力压制，重新回归下跌走势，短期看空，下方支撑9月4日低点15美元附近。

星巴克（SBUX）

星巴克日线走势疲软，短期下行趋势明显

从技术面来看，星巴克日线正处于回调趋势中。昨日股价反弹至 81.6 美元附近时，遭遇 20 日均线的压制，随后持续回落。基于这样的走势表现，我们建议交易方向以做空为主，下方初步可关注 75 - 80 美元区间附近的支撑情况。

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