VSTAR每日美股行情（17/10/2025）

大盘回顾

区域银行信贷风波引担忧，三大指数承压收跌

美东时间周四，美股市场未能延续前期的震荡上行态势，三大核心指数全天呈现 “先扬后抑” 格局，最终集体收跌。​

从全天市场情绪来看，前期贸易紧张局势已对投资者信心形成一定压制，而当日午后爆发的区域银行信贷 “暴雷” 事件，进一步加剧了市场担忧，成为拖累指数下行的核心推手，避险情绪显著升温，VIX 波动率指数单日飙涨 22.63%，反映出市场对短期风险的担忧程度大幅上升。

早盘美股一度上行，核心源于两大支撑：​

1. AI 产业链带动：台积电（TSM）年内第二次上调 2025 年营收增长预期，强化市场对 AI 需求的信心，美股期货及相关板块开盘走强，提供初期上行动力；​
2. 美联储鸽派言论提振：官员 Stephen Miran 呼吁 10 月决议降息两码以应对贸易风险，另一位官员 Christopher Waller 虽主张 “一次一码” 降息，但整体释放宽松倾向，市场对货币政策转向预期升温，推动指数短期上行。​

午后市场情绪逆转，两大利空直接压制大盘：​

1. 地缘经贸紧张加剧：中国商务部部长与苹果（AAPL）CEO 库克会面时指出，美方对华限制措施损害中方利益、破坏会谈氛围，市场对美中贸易摩擦升级担忧升温，依赖对华业务的板块率先承压；​
2. 区域银行信贷风险爆发：美国地区性银行 Western Alliance Bank 与 Zions Bank 曝出贷款欺诈事件，引发市场对银行业信贷品质的广泛疑虑（叠加此前区域银行流动性危机记忆），避险情绪升温，资金撤离高风险板块，三大指数持续下探并收跌。​

今日盘前分析

信贷恐慌主导市场，避险资产成焦点

市场情绪被美国区域银行信用风险主导。Zions 银行因加州分部贷款损失披露单日暴跌 13.14%，Western Alliance 银行就欺诈提起诉讼后股价重挫 10.81%，叠加 2023 年硅谷银行倒闭的记忆，投资者对信贷风险扩散的担忧急剧升温。尽管 Pepperstone 策略师 Dilin Wu 指出此次冲击更多是情绪与流动性问题，非系统性崩溃，但恐慌情绪已触发全球资产重新定价。

美股期货：三大期指集体走低，纳斯达克 100 指数期货跌 1%，标普 500 指数期货跌 0.85%，道指期货跌 0.61%，反映市场对开盘承压的预期；

当前投资者需应对 “四重担忧”：一是区域银行信贷风险是否蔓延，摩根大通 CEO 杰米・戴蒙警示 “看到一只蟑螂就可能有更多”；二是美国政府关门导致数据缺位，市场研判经济基本面难度加大；三是 AI 泡沫担忧升温，高盛、花旗高管均提示相关领域估值过高风险；四是美中贸易局势紧张持续扰动市场情绪。

今日关键关注与操作提示​

事件聚焦：美联储官员 Alberto G. Musalem 讲话、美国运通、道富银行及区域银行财报将影响金融板块情绪；​

核心逻辑：短期市场由避险情绪主导，需重点跟踪区域银行股价及 VIX 波动率指数，若恐慌加剧或触发进一步回调；​

操作建议：规避银行股等风险敏感板块，关注 AI 产业链中业绩确定性强的龙头标的；贵金属短期仍具避险配置价值，但需警惕冲高回落风险。

NAS100

测试突破25000失败，今日早盘跌破24500 

从1 小时图来看，昨日nas100反弹，测试25000关口失败后回调，今日早盘呈现明显下跌态势。价格跌破关键支撑位 24500 点后持续下探，目前运行在 24304.8 点附近，且位于 20 日指数移动平均线（EMA）下方，短期均线对价格形成压制。MACD 指标中，快线和慢线处于零轴下方且继续向下发散，绿柱持续放大，显示当前空方力量占据主导，短期下跌趋势较为明显，后续需关注 24000 点整数关口的支撑情况。

VIX （恐慌指数）

VIX 恐慌指数自4月来首破25，市场恐慌情绪升温

昨日恐慌指数VIX 指数自今年 4 月份以来首次站上 25 ，收于25.31，涨幅22.63%，今日盘前恐慌指数VIX来到28美元附近。这一显著变化凸显了市场恐慌情绪的急剧升温。在近期美国区域银行信贷风险蔓延的背景下，投资者对市场前景的担忧大幅增加，资金避险需求强烈，推动 VIX 指数快速上行。技术指标方面，VIX 指数不仅突破了 25 这一关键心理关口，还稳稳站在 20 日指数移动平均线（EMA）上方，显示短期恐慌情绪仍有进一步延续的可能。后续需密切关注 VIX 指数能否在高位企稳，若持续维持在高位，可能会进一步压制股市等风险资产的表现

Oklo Inc. (OKLO)

能源部临界目标存落空风险

市场风险偏好收缩下，12 个月内若 OKLO 缺乏 NRC 许可、约束性 PPA、燃料供应方案三大催化剂，下行风险将显著加大。短期核心触发点为 2026 年能源部临界目标落空，该目标失效将引发三重连锁反应：​

1. 市场信心崩塌，投资者重估盈利周期，股价或先跌 30%-50% 至投机低位；​
2. 融资环境恶化，稀释性增发规模或扩大，若反应堆成本升 10-20%，内在价值或跌至每股 - 10 至 - 15 美元；​
3. 商业进展停滞，NRC 或延长审查，PPA 谈判暂停，形成 “现金流枯竭 - 融资稀释 - 估值下跌” 恶性循环。

从技术面及近期表现来看，OKLO 股价在前期冲高后已进入调整通道，昨日单日下跌 5.49%，回调态势进一步明确。

结合当前市场整体避险情绪升温（尤其是区域银行信贷风险引发的风险资产抛售氛围），以及 OKLO 自身面临的资本、许可等基本面不确定性，短期股价仍有下行空间。基于技术面背离信号及下方关键支撑位测算，建议关注做空机会，初步做空目标价看向 137 美元（对应前期震荡平台下沿支撑），若该支撑位失守，下一档目标价可进一步下看至 110 美元（对应近 6 个月上升趋势线关键支撑）

Quantum Computing Inc.（QUBT）

风险偏好收缩 + 三重顶回落

当前市场风险偏好显著收缩，前期因概念炒作推升的量子计算板块正迎来回调窗口，其中 QUBT（Quantum Computing Inc.）的基本面与股价走势严重背离，已具备明确的做空逻辑。​

从股价驱动看，QUBT 完全依赖量子计算概念投机，近六月涨幅超 150%、去年累计涨超 2928%，但这种上涨缺乏基本面支撑：2025 年二季度公司销售额仅 6.1 万美元（同比骤降 67%），运营支出却高达 1020 万美元，收入端无稳定经常性来源，仅靠零星原型机销售与小额分包合同（如 40.6 万美元 NASA 分包合同）维持，短期看不到清晰的盈利路径。​

从估值维度看，QUBT 泡沫化特征极为突出：预期市盈率达 7856 倍，是同行 IonQ（219 倍）的 36 倍、Rigetti（1240 倍）的 6 倍，而同期 IONQ、RGTI 等同行不仅现金储备更充足（IonQ 超 5 亿美元、Rigetti 约 5.7 亿美元），还具备实质性技术路线图与增长的销售额（如 IONQ 二季度销售额 2070 万美元），估值溢价缺乏合理性。​

技术面进一步印证调整压力，QUBT 股价在形成潜在三重顶形态后已开启回落，短期若无法守住 18-19 美元关键支撑位（近期突破区域），或进一步下探起涨位14美元附近，叠加市场风险偏好收缩的大环境，其股价回调空间将进一步打开，建议重点关注做空机会，警惕基本面利空与技术破位形成的共振风险。​

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