VSTAR每日美股行情（21/10/2025）

大盘回顾

贸易缓和，美股齐创阶段新高

美股周一强势反弹，市场风险情绪明显回暖。受美中关系缓和及苹果创历史新高提振，三大指数均涨逾1%，VIX 恐慌指数大跌超12%，显示避险需求快速降温。

特朗普释出积极对华言论，市场焦点重新聚焦财报季，截至目前约85%的企业业绩超预期，带动盈利预期上修。

科技与通讯服务板块领涨，苹果、Netflix、Alphabet 等巨头强势走高，AI 相关个股延续升势；周期股与航空股同步上扬，反映资金轮动与经济信心修复迹象。整体而言，美股在“FOMO”买盘推动下延续上攻动能，短线或将测试前高压力区。

今日盘前分析

全球风险情绪回暖，财报季或延续美股多头动能

全球市场延续反弹格局，投资者迅速摆脱对区域银行与信用风险的担忧，重新聚焦中美关系缓和、美联储下周可能降息及企业财报向好预期。

亚太股市全面上扬，日本日经指数逼近5万点，台股与韩股齐创新高，显示资金回流成长与科技板块。美股盘前延续乐观情绪，苹果大涨近4%带动科技链气氛升温。

市场避险氛围显著降温，成长与AI、自主制造等题材再度成为主线。不过，若财报利多不涨或出现兑现压力，第四季涨势或受抑。短期重点关注德仪、通用、可口可乐、Netflix、特斯拉及英特尔等重量级企业财报，以及周五公布的CPI与PMI数据，预计将成为市场下一步方向的关键催化。

NAS100

纳指高位整固，短线关注25,000支撑有效性

指数在突破25,000点关键阻力后，延续反弹势头，目前在25,130附近高位震荡。20周期EMA（25,112）提供短线支撑，若能企稳其上，有望继续测试25,200—25,300区域。MACD虽仍处正区间，但动能柱缩短，显示上行动能放缓。若跌破EMA及25,000整数位，短线可能回调至24,500支撑区。整体结构仍偏多，需关注EMA支撑能否守稳。

VIX （恐慌指数）

VIX继续回调12.7%，市场恐慌情绪显著降温

被视为“华尔街恐慌指数”的 $标普500波动率指数(.VIX.US)$ 指标继续下降，最终收于18.23，相比前一交易日-12.27%。

蔚来 (NIO)

以电池换电技术构筑核心护城河，迎来价值重估契机

NIO（蔚来）正通过独特的电池换电体系（Power Swap）与电池即服务（BaaS）模式，逐步建立起差异化竞争优势，为中长期盈利能力改善与估值重估奠定基础。

截至目前，NIO 已部署 3,542 座换电站、27,000+ 充电桩，累计完成 8,400 万次换电。换电可在 3 分钟内完成，车辆可自动泊入站内并进行电池与驱动系统健康检测。NIO 第四代快充桩功率达 640kW / 1,000V，远高于市场主流的 400kW。

在网络效应方面，NIO 正通过“Power Up Counties”计划加速三至五线城市布局，预计年底覆盖 2,300个县市，以拓展潜在的 8亿人口中尚未全面电动化的市场。数据显示，换电覆盖区域的销量已显著高于全国平均水平。

蔚来也正通过合作深化其换电生态：

• 与宁德时代（CATL）联合研发标准化换电体系，CATL 计划向 NIO Power 投资 25亿元人民币；
• 与吉利、长安、奇瑞共建换电车型与共享网络，推动行业标准化；
• 政府政策支持力度提升，上海市对品牌专属换电站提供最高 20%~40% 补贴。

从财务角度看，NIO 换电业务正在接近盈亏平衡：单站日均 60次换电 即可达盈亏点，目前约 20% 换电站已实现盈利，平均利用率约为 30次/日。未来，随着合作品牌导入与第三方授权模式推进，换电网络的单位经济效益将持续改善，成为高毛利收入来源。

战略逻辑上，NIO 与比亚迪在电池策略上正形成“快充 + 换电”的互补格局。BYD 的 Super-E 平台可在 5分钟充入400公里，而 NIO 的 3分钟换电 可弥补电网限制，两者有望共同解决“续航焦虑”，推动电动车渗透率进一步提升。

总体而言，NIO 的换电与 BaaS 模式正在形成壁垒清晰、可规模化的生态系统。随着换电网络盈利改善、合作伙伴扩容及政策支持增强，NIO 有望迎来毛利率修复与估值再评级周期，成为中国新能源车板块中技术与生态融合最具前瞻性的成长标的之一。

7美元成为多空分界点，站稳有机会继续向上突破

蔚来（NIO）日线图显示，股价在经历连续回调后于6.7美元附近获得支撑，今日反弹4.6%，重回20日均线（7.06美元）上方边缘。若能稳站此线，将有望形成阶段性止跌信号，并进一步挑战7.5美元阻力位。

MACD方面，快线开始趋向金叉，红柱缩短显示空头动能减弱。若后续成交量继续放大，股价可能延续反弹走势。反之，若再次跌破6.7美元支撑，则短期仍存在回测风险。整体来看，NIO处于技术性修复阶段，7美元关口将是多空分界关键。

Celestica（CLS）

AI 数据中心浪潮推升成长潜力，目标价上看 340 美元

消息面上，高盛首次覆盖加拿大科技公司 Celestica（CLS），给予 “买入”评级，目标价 340 美元，消息公布后股价早盘上涨 5.3%。高盛分析师 Michael Ng 指出，Celestica 将是 AI 数据中心建设浪潮中的最大受益者之一，公司凭借突出的 工程实力与快速量产能力，在 ODM 与 EMS 厂商中具备显著竞争优势。

高盛认为，CLS 年内 股价累计涨幅超150% 合理，其估值正向 Arista Networks 等AI服务器厂商靠拢。预计公司未来12个月每股收益（EPS）增速超过 40%，市盈率有望提升至 18倍。仍具进一步上涨空间，受益于超大规模与Tier-2云数据中心客户的持续扩张，并正加速切入 高毛利ODM服务器领域，摆脱传统EMS定位。高盛预测，公司营收将从 2024年的96亿美元 增至 2029年的214亿美元。

技术面上，CLS 股价短期维持强势，270美元为关键支撑位，若价格稳于其上方，多头趋势延续；若跌破该区间，则可能进入 回调或盘整阶段。

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