VSTAR每日美股行情（08/12/2025）

大盘回顾

通胀温和回落，半导体领涨、小型股降温

数据偏中性偏多：通胀略低预期、信心回升

最新 PCE 与密大信心数据显示，美国通胀继续朝 2% 靠近，消费者对未来的悲观情绪有所缓解。核心 PCE 年增 2.8% 略优于预期，密大 1 年通胀预期回落至今年低点附近，强化了市场对“软着陆＋慢降息”路径的信心。利率期货几乎锁定美东时间12月10日再降息1次，长端利率维持在4%初位，对科技与成长股估值形成支撑。

行业分化加剧：折扣零售稳健，高价品牌出现结构性改善

财报方面，Victoria’s Secret 通过控库存、收回定价权成功扭转颓势，折扣零售 DG、DLTR 维持强势，反映消费持续呈现“K 型结构”——平价与强品牌受益，中价位零售与部分非必需品仍面临竞争压力。整体消费从“偏热”回到“正常偏慢”，但结构仍明显分化。

指数结构偏多：半导体领涨，大型科技稳住，小型股获利回吐

美股主要指数在历史高点附近小幅推进，其中费半上涨 1.09% 强势领涨，大型科技维持高位震荡，继续充当市场稳定器；小型股在前期大涨后出现回落，进入获利了结与体质筛选阶段。整体来看，资金重新聚焦“高质量成长”，半导体与 AI 相关板块中期仍具优势，而小型高贝塔个股的短线波动可能加剧。

今日盘前分析

市场静待美联储决议，多重事件驱动情绪偏稳

今日盘前市场情绪以观望为主，投资者正在等待本周三至关重要的美联储利率决议。尽管利率期货隐含近 90% 的降息概率，但美联储内部意见分化明显，可能出现罕见的多位官员反对降息，这使得鲍威尔记者会的措辞将成为牵动2026利率路径的核心事件。美元小幅走弱，美债波动受限，亚洲股市在中国出口超预期带动下普遍偏强，整体风险偏好维持稳定但未出现明显方向性押注。

今日事件面密度较高，市场关注高波动标的如 BE、TTD、IRBT，以及多只即将IPO或解禁的个股，包括 CDNL、LMRI、WLTH。财报方面，Toll Brothers 将公布业绩，而 John Deere 举行分析师日，预期将围绕资本纪律与增长可选项给出最新展望。此外，多场大型科技、TMT、消费与金融会议启动，可能带来行业层面的额外消息流。娱乐领域方面，Netflix 与 WBD 合并引发的产业震荡也将持续发酵。

整体而言，在美联储决议前，市场倾向保持低波动与轻仓结构，等待鲍威尔对于“就业 vs 通胀”风险权重的指引。科技链仍是本周主线催化区，尤其是生成式 AI、芯片、云计算与软件公司将陆续发布财报或出席会议。短线操作上，指数方向性信号有限，更多是事件驱动的板块轮动；量能偏弱的背景下，市场大概率维持震荡态势，静待中周利率事件落地后再重新定价。

NAS100

纳指逼近年内上轨压力，短线维持稳步反弹节奏

纳指在回踩后成功收复 20 日均线，短线结构重新转强，连续走高显示买盘动能回稳；目前指数正逼近自年初延伸而来的上轨趋势线压力，属于关键攻防区，若能放量突破将打开新一轮上行空间，若在压力处遇阻则可能进入高位震荡蓄势。整体趋势仍处于上升通道内，短线维持偏强，但越接近压力区越需关注节奏变化与获利了结盘的影响。

VIX （恐慌指数）

VIX跌至阶段低点，市场情绪维持高位稳定

VIX 连续回落并刷新阶段低点，波动率溢价快速压缩，显示市场风险偏好维持在高档；价格持续运行在 20 日均线下方，结构偏弱且无明显反弹迹象，反映避险需求降至近期低位。不过在历史低波动区间附近，需留意低位震荡后的突发性跳升风险，但当前整体仍倾向于“情绪稳定、波动受压”的多头友好环境。

博通（AVGO）

AI加速器与TPU放量成最大看点，业绩有望再度超预期

作为谷歌链最核心的 ASIC 合作伙伴，博通将在即将公布的 Q4 财报中再次受益于全球 AI 基建加速与 TPU 放量趋势，市场普遍预期其营收与 EPS 将显著超预期；谷歌、Meta、OpenAI 等巨头对定制加速器需求爆发，使博通在 AI 专用芯片与高性能网络产品上的订单能见度快速提升，并推动其 AI 业务在 2026–2027 年实现倍数增长。同时，VMware 订阅化转型正强化公司软件收入占比，提高整体业务的韧性。多家大行在财报前大幅上调目标价，并将其视为最纯粹、最具确定性的 AI 基础设施标的之一。尽管估值处于高位、AI Capex 若放缓将构成风险，但在 AI 资本开支强劲、TPU 市占扩张、网络芯片规模化落地的背景下，本次财报被视为检验 2026 年 AI 投资周期是否延续的关键风向标，整体偏向积极。

博通在财报前维持强势结构，股价自回踩 20 日均线后迅速企稳并再度向上，显示多头买盘积极承接；价格仍处于高位震荡区间上方，整体趋势保持健康。短期重点关注能否在财报催化下突破近期高点并延续上行节奏，而只要 20 日均线持续走升且不被跌破，技术面仍偏向“强势整理后再攻”的节奏。

GameStop（GME）

GME财报前维持弱势修复，方向等待关键突破确认

GameStop 将在本周公布第三季度财报，市场聚焦其业务转型能否延续第二季度的强劲反弹势头——当季净销售额同比大增 21.8%，营业收入由亏转盈、成本结构显著优化，调整后 EPS 大幅超预期，显示管理层在精简费用、改善运营效率方面取得实质进展；与此同时，公司通过发行可转债大幅提升现金储备并投入比特币，使其资产结构更具争议但也增加潜在弹性。尽管 GME 仍带有迷因属性、股价波动高企，但在营收恢复增长、费用收缩及估值相对偏低的背景下，部分分析师认为其估值倍数具备扩张空间并在财报前上调评级，市场普遍预期 Q3 EPS 约 0.20 美元、营收接近 9.9 亿美元，业绩若能再度超预期，可能强化“基本面拐点”叙事，为股价带来短线催化。

GameStop 近期自低位反弹后企稳于 20 日均线上方，短线趋势有所改善，但整体仍处于年内大区间的中下部，属于“弱势中的阶段性修复”。当前股价在 23 美元附近面临前期密集成交区阻力，而反弹力度暂未形成有效突破动力；不过均线开始走平并轻微上拐，显示空头动能已明显减弱，资金正等待财报催化决定方向。若财报兑现基本面拐点，站稳并放量突破 24–25 美元区间，有望确认短期反转；若遇阻回落，则可能重新进入 20–22 美元的震荡整理区。总体而言，技术面偏中性偏修复，方向仍需财报给出进一步信号。

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