VSTAR每日美股行情（06/03/2026）

大盘回顾

中东局势升温推高油价，AI监管升级叠加非农来袭

中东局势持续升级推动能源价格大幅走高，WTI原油一度升至 80美元上方，创 2024年7月以来新高。美国众议院以 219票对212票 否决限制总统战争权力议案，使特朗普政府仍可继续对伊朗采取军事行动。与此同时，伊朗方面表示已准备应对美国可能的地面入侵，地缘政治风险迅速升温，市场避险情绪上升，能源板块普遍走强。

科技与产业政策方面，美国正考虑将 AI芯片出口管制扩展至全球，未来英伟达和AMD等公司生产的AI加速器出口或需获得美国政府许可。企业消息方面，迈威尔科技（MRVL） 公布2026财年Q4业绩，季度营收 22.19亿美元，同比增长22%，调整后每股收益 0.80美元，均高于市场预期，数据中心需求持续强劲，带动公司 盘后股价一度大涨近15%。

宏观层面，市场焦点转向今晚21:30公布的美国2月非农就业数据。此前初请失业金人数四周均值降至 21.575万人，续请失业金人数升至 187万人，显示劳动力市场仍具韧性但出现边际放缓迹象。在油价上涨与通胀担忧交织的背景下，本次非农数据或对美联储政策预期及美股短期波动产生重要影响。

今日盘前分析

中东冲突升级叠加非农临近，油价与利率预期成市场关键变量

中东局势持续恶化，美以对伊朗军事打击进入第7天，以色列已对德黑兰基础设施发动新一轮大规模空袭，目标包括体育场馆等被认为可能供安全部队使用的设施。美国方面也宣布将大幅增加对德黑兰的火力打击，并持续出动 B-2轰炸机投放2000磅钻地炸弹打击导弹设施。美军称已摧毁或击沉30余艘伊朗军舰，伊朗弹道导弹和无人机攻击频率分别下降 90%和83%。作为回应，伊朗明确 拒绝停火，并警告未来几天对敌方阵地的攻击将 “更加猛烈和广泛”，冲突呈明显升级趋势。

能源冲击：全球供应链与油价承压

冲突已严重冲击全球能源供应。由于 霍尔木兹海峡事实上陷入关闭状态，波斯湾船只滞留，海湾产油国被迫削减产量，亚洲炼油厂开始紧急寻找替代供应。全球约 20%的石油与LNG运输 可能受到影响。受此影响，布伦特原油一度突破85美元/桶，WTI维持 80美元上方，能源价格上涨重新点燃市场对通胀的担忧，同时也导致全球股市出现波动。

市场焦点：21:30非农决定利率预期

在地缘风险推升油价的背景下，市场焦点转向北京时间21:30公布的美国2月非农就业报告。市场预期新增就业 约5.9万，明显低于上月的 13万，失业率预计维持 4.3%。目前 10年期美债收益率升至4.14%，交易员已将今年降息预期从多次下调至 仅1次左右。若非农数据强于预期，可能进一步推高美债收益率并压制降息预期；若明显低于预期，则可能重新点燃降息押注并提振债市与风险资产。

产业趋势：英伟达推动CPO重塑光通信格局

科技产业方面，英伟达正在加速推动 CPO（共封装光学）技术 在数据中心互连中的应用。CPO将光引擎与GPU或交换芯片 直接封装在一起，使电信号传输距离从 几十厘米缩短到几十毫米，显著降低功耗并提升带宽密度。随着数据中心架构从传统网络向 高密度AI集群 演进，光互连需求有望指数级增长。产业链中，Lumentum、Coherent、GlobalFoundries、Tower、博通以及迈威尔 等公司均被视为潜在受益者，而英伟达对光通信供应链的整合也可能进一步提升行业集中度。

NAS100（纳斯达克100指数）

维持震荡格局，政策与地缘因素反复扰动

近期美股整体维持区间震荡结构，指数在超跌阶段往往出现政策或消息面的“托底”，市场普遍调侃为“Trump TACO”式反弹，即在情绪极度悲观时出现快速修复。与此同时，中东局势升温，尤其是Iran与Israel之间的地缘紧张，使得全球风险偏好受到压制，资金在避险与科技成长之间反复切换。

在这种宏观与地缘博弈背景下，短期指数大概率仍将维持区间震荡：上方关注 25,360 一线压力，下方 24,810 为关键支撑。若无新的宏观催化或风险事件落地，市场更可能继续在区间内反复拉锯，以时间换空间消化前期波动。

VIX （恐慌指数）

VIX维持高波动

从日线走势来看，VIX近期整体处于震荡上行结构，并持续运行在 20 上方，显示市场风险溢价明显抬升，波动率进入高位区间。相比此前长期维持在 15–18 的低波动环境，当前市场情绪更加敏感，任何宏观或地缘消息都容易放大市场波动。

在地缘政治不确定性增加的背景下，尤其是Iran与Israel相关紧张局势持续发酵，资金避险需求上升，使得VIX难以快速回落。短期来看，若VIX继续维持在 20 上方运行，美股大概率将保持高波动震荡格局，而非单边趋势行情。

迈威尔（MRVL）

AI ASIC与SSD需求爆发，Marvell 尽享AI推理红利

受AI推理需求与数据中心建设浪潮推动，Marvell Technology交出一份远超市场预期的财报。公司2026财年第四季度营收约22.2亿美元，同比增长超20%；GAAP营业利润达4.04亿美元，同比大增72%，净利润同比增长接近98%。其中，数据中心业务贡献约16.5亿美元，占总营收约74%，成为核心增长引擎。

随着生成式AI逐渐从训练阶段迈向推理规模化部署，定制化AI ASIC芯片需求快速提升。作为Amazon Web ServicesTrainium系列AI ASIC的重要合作伙伴，迈威尔在定制AI芯片、网络互连以及SSD主控芯片领域持续受益。公司预计下一财季营收中值约24亿美元，明显高于市场预期，显示AI算力基础设施需求仍在加速释放。

与此同时，AI ASIC赛道另一巨头Broadcom同样公布强劲增长，进一步强化“AI ASIC牛市”逻辑。随着云计算巨头推动算力成本优化，AI数据中心将逐步进入GPU与ASIC并行的异构算力时代。除AI芯片外，SSD存储控制器与高带宽互连芯片也成为AI基础设施的重要环节，迈威尔正同时受益于AI推理扩张与存储需求增长两条主线。

随着财报利好催化，迈威尔或结束震荡下行，开启反弹周期，下方支撑75美元，上方阻力位100美元附近。

Lumentum（LITE）

光互连需求爆发，Lumentum有望成为算力时代关键受益者

Lumentum Holdings Inc.正逐渐从传统光通信公司转型为AI基础设施的重要供应商。随着AI数据中心规模迅速扩大，传统铜线连接在带宽、功耗和散热方面已难以满足需求，行业正在加速向光通信技术转型，而Lumentum提供的高性能激光器正是数据中心光互连系统的核心组件。Nvidia近期宣布向Lumentum投资约20亿美元，并签署多年采购协议，以确保先进激光器的供应并推动下一代AI数据中心网络的发展，这一合作进一步巩固了公司在AI光通信生态中的关键地位。 

在AI算力基础设施进入大规模建设阶段的背景下，光网络技术被视为解决数据中心带宽与能耗瓶颈的关键方向。随着AI模型规模不断扩大，数据中心需要更高速、低延迟的光互连系统，而Lumentum在硅光子和高功率激光器领域的技术积累，使其能够直接受益于这一产业趋势。叠加大型科技公司持续加大AI资本开支以及长期供货协议带来的订单可见度，公司未来数年的收入增长和盈利能力仍具备较强的上行潜力，市场普遍认为其有望成为AI光通信产业链中的核心赢家之一。 

技术面LITE回踩620关键位置（20日均线）反弹，多头格局未变，在光通信需求不断扩大下，有望继续拉升。

Plug Power（PLUG）

高空头比例下的情绪博弈，新能源氢能板块分歧加剧

数据显示，在市值20亿美元以上的工业股中，PLUG空头比例达到 24.86%（占流通股），位列市场 第三大被做空个股，仅次于Eos Energy（26.14%）和Sunrun（25.10%）。这反映出市场对高率环境下、资本密集型能源转型企业 的盈利能力与现金流持续性仍存在较大质疑，尤其是氢能产业目前仍处于商业化早期阶段，盈利模式尚未完全成熟。

从基本面逻辑来看，氢能赛道虽然长期需求空间巨大，但短期仍面临高资本开支、补贴依赖及盈利能力不足的挑战。随着利率维持高位，融资成本上升，市场更倾向于对这些依赖持续融资的新能源企业采取谨慎态度，这也是空头资金集中布局的重要原因。

不过，高空头比例也意味着潜在的空头回补（Short Squeeze）风险。一旦公司在订单、补贴政策或氢能商业化进展方面出现超预期进展，股价容易出现快速反弹行情。因此，该股目前呈现 高分歧交易结构：基本面短期承压，但市场情绪极端，波动性可能显著放大。

技术面显示仍然维持在多头状态，回踩2.23支撑，若风险偏好维持，守住支撑有望继续挑战2.5- 3美元。

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