自从以色列对加沙开启地面推进，加沙的平民并非是唯一的受害者，以色列境内同样付出了战争的代价。 从去年四季度的GDP年化季率来看，以色列的经济已经下滑了近20%。由于大量的征兵、边境线上的人口流离失所，以及禁止巴勒斯坦人劳工进入，相较战争之前，以色列损失了至少20%的劳动力。与此同时，商业投资拦腰砍半，出口贸易大幅下滑，所有的一切都指向了经济衰退。 更危险的是，政府的信用也遭受质疑。由于战事远比计划的更为漫长，以色列财政部去年已经出现近200亿美元的预算缺口，而为了弥补预算缺口，以色列正打算削减公共开支，包括关停10个非必要政府部门。这自然触发了评级机构的警铃。 知名评级机构穆迪在

最近巴以冲突不断升级，黄金价格也随之大涨。从周一跳空开始，金价一路从1835涨至1875，丝毫没有停止的迹象。那么金价上涨的原因是什么，后续又将怎么走呢？ 避险需求的确是短线推高金价的主因。自从上周末哈马斯发动血腥袭击之后，市场对避险资产的需求便不断升温。9月份跌得很凶的黄金和美债，本周涨势极强。 黄金价格vs美债利率 那么金价能否凭借战争红利，直上青云？可能性不大。就拿去年的俄乌战争来说，在开战后，黄金价格上涨，美债利率同步下跌。然而这种行情仅仅持续了不到两周，黄金便在2000大关受阻，并开始漫长的回调旅程。所以从长线来看，黄金价格和战争，尤其是局部冲突，没有直接

周六下午，一条重磅消息冲击市场。巴勒斯坦加沙地带武装组织向以色列发射数千枚导弹，其领导人哈马斯宣布采取最新的军事行动，而以色列方面也宣布进入战争“准备阶段”。中东局势瞬间被点燃！ 这场突发事件引得周一金融市场巨震。尤其是原油，开盘后最大涨幅已经能达到5%。黄金也回补了一周跌幅，重新回到1850关口。由于巴以之间的矛盾已经有上百年的历史，本文不再赘述冲突由来，而是重点分析其对金融市场的后续影响。 “战争”来袭，黄金避险？首先这次的军事冲突还未上升到战争阶段，同时长年来的冲突也在一定程度上淡化了避险的需求。即便战争真的降临，回顾俄乌战争打响，黄金也仅仅涨了不到两周，随后便被高启的美债

本周一，沙特与俄罗斯联手再度宣布减产。作为全球石油最重要的产油国，沙特将7月的自愿减产计划延长至8月份；而俄罗斯一改此前不减产的态度，宣布8月份每日减少50万桶的产能。 消息发布后，油价快速上涨，然而随后发布的PMI数据表现极差，再度激发了市场对经济衰退的紧张，油价大幅震荡，吐出了全部的涨幅。不过昨天，德国出色的进口数据以及中国发改委发表推动经济的文章，令油价在开始反弹。这种行情在近期油价中屡见不鲜，收到全球尤其是中国需求以及OPEC减产的影响，油价正在做往复震荡。 在往期《油价越跌越值得买》一文中提到，“油价越往下跌， OPEC就越可能用非常规手段提供支撑。”目前还没有到这个地步。亚洲炼油商

在往期的分析中提到，原油的定价权目前完全掌握在OPEC手中，但凡OPEC有减产的意图，又或是美国能源部被迫回补战略库存，原油的价格都将有一波漂亮的涨幅。而且油价越低，越有可能触发这两个事件。 不过世事无常，OPEC中话语权最大的沙特与俄罗斯最近又起了争执。据媒体报道，沙特官员对俄罗斯发出警告，称其并未遵循OPEC于4月份制定的减产计划，还在大量向亚洲出口原油。本周日将举办OPEC月度会议，后续的减产计划备受瞩目。是否继续减产将直接决定油价后续的方向。 不过有意思的是，本周沙特与俄罗斯释放的信号截然相反。沙特警告空头不要嚣张，暗示即将进一步减产，但俄罗斯方面却表示不太可能继续减产。双方的态度体现

昨日，美国拜登政府宣布将联合日本、韩国、印度、英国等石油消费大国共同释放约7000万桶战略石油储备，被一些分析师成为“反OPEC+联盟正式成立”。 11月24日周三的最新消息，OPEC+产油国联盟的领导国沙特和俄罗斯怒了，他们不打算坐视不理，或考虑在下周会议上（12月2日）宣布暂停增产。 下周OPEC+产油国联盟将对美国牵头的石油储备投放作何反应，必会成为油价变动的下一个触发因素。 知情人士：沙特和俄罗斯考虑暂停OPEC+增产，阿联酋和科威特反对 OPEC专家组估计，释放战略石油储备（SPR）可能使石油供应增加110万桶/日，石油供应过剩可能在明年1月达到230万桶/日，在2月达到370万桶/

据悉，美国最快可能会在周二宣布释放战略石油储备（SPR），其行动可能会与其他石油消费国“协同”。 具体来看，美国考虑释放3500万桶；日本考虑释放不受限制的私人部门油储；印度尚未最后决定释放存油的时间和数量。 此举将是在国际能源机构(IEA)支持下，主要经济体排放储备原油规模最大的一次。这么大规模的联合行动，作为全球原油出口老大，OPEC+肯定不会坐视不理。 RBC Capital Markets LLC首席大宗商品策略师Helima Croft表示：“此举可能会增加石油市场的不确定性，并可能给美国和沙特之间的双边关系带来新的压力。” 欧佩克+官员警告说，他们可能会对石油消费国从战略库存中释放

中东的局势远比想象得更复杂。 海外网4月12日援引俄罗斯卫星通讯社最新报道，也门胡塞武装声称，使用17架无人机向沙特阿拉伯境内目标发动了攻击，其中使用了10架无人机袭击了沙特阿美石油公司在吉达和朱拜勒的炼油厂。 这则声明发布后，国际油价瞬间拉升，由58.85美元/桶直线拉升至60.66美元/桶，短线涨幅超3%。 与此同时，中东最大的“定时炸弹”—伊朗核问题也突生变故。4月11日，伊朗纳坦兹核设施突然发生故障，随后伊朗外交部发言人称，这是以色列针对伊朗领土发动的“核恐怖主义行为”，将对以色列采取报复行动。 中东战火重燃，128人死亡 4月12日，也门胡塞武装声称，使用17架无人机向沙特阿拉伯境内

虽然市场曾经预期OPEC+会把当前的减产规模至少会延续到5月末，但OPEC+在4月1日的会议结果还是把所有人都吓了一跳——5月至7月OPEC+将分阶段增产每天115万桶，而沙特将完全撤销自愿实施的每日100万桶额外减产。 不过，油价因为增产利空受压并未持续太久，在之后反而还掉头向上，收复了60美元的整数关口。 增产幅度小于预期 高盛：增产时间出人意料 但是幅度却小于预期。 为何至此？根据高盛的商品分析师的解释，主要有以下几点原因： 其一、虽然本次OPEC+宣布增产的时间比高盛此前预期的5月还要早，但是6月和7月的增产幅度却小于分析师的预期； OPEC+增产时间早于高盛预期（图片来源：高盛） 但

据路透社报道，一位消息人士表示，沙特准备支持欧佩克+将石油减产延长至5月和6月，也准备延长自愿减产。消息人士称： “沙特认为全球石油需求还没有强劲到可以恢复更多产能，沙特希望阻止油价下跌。” 上述消息刺激WTI原油期货开盘上涨0.3%。 据Oilprice报道，欧佩克+计划本周举行会议，以决定其5月的生产政策。尽管有多种因素可能影响该集团的决定，但市场已经定价了欧佩克+5月份将维持当前的减产幅度。 普氏能源资讯根据2021年2月汇编的数据显示，当前全球石油需求约为9200万桶/日，而全球石油供应则徘徊在9100万桶/日左右，其中约有2570万桶是欧佩克生产的。考虑到全球需求复苏的不确定性，预计

北京时间2020年9月17日晚，OPEC+召开联合部长级监督委员会（JMMC）。此次会议中，沙特阿拉伯意外喊话空头，警告市场中的原油空头投机者不要和产油国对抗，国际油价随即飙升。 此次OPEC+会议上，产油国表示没有进一步增加减产力度的措施，但必须强调各国必须严格遵守减产协议，部分未能完全执行减产的国家，须补偿产量。沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹表示，警告投机者不要和OPEC+对抗，OPEC+若有需要，可以主动调整2021年减产配额，无需等下一次开会统一调配。 目前全球经济复苏放缓，俄罗斯预计原油需求将在2021年第二季度完全复苏。对于经济恢复的时间预测，是基于疫情不会二次大规模蔓延的预期