导读： 很多人都明白期货市场是有风险的，但是大多数认识的风险更多停留在价格波动上。 大部分人认为价格涨涨跌跌，如果交易判断错了方向，将会面临损失。 但如果说个极端的情况，假设你能承担价格所有的波动风险，是不是意味着这种波动对于你来说并不是一种风险，而是一种可以承担花费？     个人认为期货市场上的风险更多不是源于价格的波动本身，因为在市场上的所有人都知道价格不是涨就是跌，所以期货市场上的风险更多源于自身无法承担的价格波动，简单来说，就是你输不起才是一种风险。 输不输得起一个就是看个人心态，一个看个人资金，再一个看个人资金的运用，就是我们说的资金管理。 个人心态这个和每个人的性格

导读: 这也许是世界上最贵的一副对联： 上联：止损永远是对的，错了也对 下联：死扛永远是错的，对了也错 横批：止损无条件   本来节选自黄圣根《期货投资的艺术：在不确定性中寻找确定性》。 本文干货不少，不同阶段的交易员战友都能从中有收获或共鸣。     目录     第1章 期货风险真面目 期货投资的特点与机遇 第2章 合力打造赢利 期货投资获利的三种方式和五个方面 第3章 在矛盾中选择 期货投资如何选择交易方向 第4章 来得早不如来得巧 期货投资如何选择入市点 第5章 一石激起千层浪 牛皮市突破形态的研究 第6章 善始更要善终 期货投资如何选择出市点 第7章 止损值

恍惚间，交易已过10多年。期间的酸甜苦辣，真的只有每个交易者自己知道。伴随着不断小亏的无奈，毫无突破的苦闷，领悟再进步的这种螺旋式上升.  其实处理震荡的具体方法并不重要，利润回撤一半出场也好，2B也好。总之 处理震荡的意识才是最重要的。因为对于趋势跟踪系统来说这一块就是木桶最短的那一块，而最短的一块关乎生存，其实趋势跟踪系统处理震荡的意识一点也不亚于止损与资金管理，只是很少有人真正深刻认识到这一点。   本文将会对这个问题进行更加深入的探索从系统重要性、到趋势跟踪系统的设计、到系统的完善最后，到偶个人的资金曲线统计图表都将要做深入的讨论。       1系统的重要性：       做

正文 每时每刻，这个世界都会面临无数个岔路口，她必须要回答，向左还是向右。 上图为上证综指从2001年1月2日至今，日线涨跌幅的分布统计（涨跌幅落在不同区间的个数分布）。我们可以看到，大体上呈一个倒钟形的正态分布图形。 正态分布 如上图所示，每一个小球从原点下落的过程会遇到很多障碍，每遇到一个障碍时，小球向左还是向右的概率各半。最终的结果显示，偏离原点的小球数量随着偏离距离的增大而减少。 道理不难理解，小球每经过一个障碍，都各有一半的概率成为“上一个障碍左边的自己”和“上一个障碍右边的自己”，而每次经过障碍都是完全独立的事件。也就是说，你从上图中A点上方扔200个小球，约等于从B、C两点上方各

1 大多数人天生就渴望发挥自己的最佳潜能，达到最佳状态。这一点再加上交易本身的乐趣和赚钱的诱惑，激起了交易者战胜市场的斗志。   2 优秀的交易者多为勤奋、精明之人。他们乐于接受新思想，相反，他们交易的目的并不是为了赚钱，而只是想做好交易。如果做对了，自然就赚到了钱。成功的交易者总是在不断完善自己的技能，对他们来说，达到自己的最佳水平比赚钱更重要。   一名成功的交易者是一位现实主义者。他知道自己的能力所在和其局限性。他明了市场正在发生的一切，并知道如何应对。他要全面地分析市场，观察自己的反应，并制定现实的操作计划。业余投资者是玩不起幻想的。   在与数百个交易者交谈时，我经常会听他们讲到一

讨论美元之锚的历史，说白了，就是讨论自美元产生这200年的时间里，美元到底是怎么被发行出来的。 1792年4月，在托马斯-杰斐逊主持下，美国国会通过《铸币法案》（Coinage Act），将北美13个殖民地之内的货币确定为道勒（Dollor），也就是美元。 一种新的国家货币诞生了。 根据《铸币法》的规定，1美元的价值，等于371.25格令（Grain）白银或24.75格令黄金，任何人都可以携带金银到铸币厂要求铸成金币或银币——因为黄金和白银都可以充当标准货币，这就是著名的金银复本位制度（Bimetallic Standard）。 说明：Grain，西方历史上的重量单位，在英国最初被定义为一粒大

一位从事期货行业25年的交易高手，公司上下围绕着期现市场赚了四十多亿。曾经他描述过自己的一天： 7:00起床，7:30出门，车上看公司邮件及国内外主要的市场简报，包括股市股市期市及产地天气贴水以及运费等等，看工厂隔夜生产库存更新； 8:30到达办公室做开盘前准备，及其它交易员交流期货及现货市场，根据现有头寸及工厂情况制定不同头寸的应对策略。 9:00开盘，正式交易，交易期间除非急事基本不接电话，但还要看包括微博资讯在内的各类信息，随时关注股市，汇率及盘面波动并做出相关交易，基本每一笔交易需要锁定内外盘及汇率； 10:15茶歇，上厕所，回来与其它交易员聊天，关注现货开市情况，准备现货基差报盘；

导读：   美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。被《时代》称为“一个中学未毕业，却创造了150亿美元财富的前洛杉矶首富。” 在很多人眼中，克科里安是一位足以与“股神”巴菲特相提并论的价值型投资大师。 来源：网络 柯克·克科里安 Kirk Kerkorian   克科里安的投资策略是，购买一家价值被低估的公司，将其价值抬高，耐心地等到宏观经济形势转好，然后再把它卖出去。过去几十年来，不管在哪个产业，也不管经济形势如何变化，克科里安都将这一模式运转得相当出色。 克科里安对汽车格外喜爱，下面是他四次投资汽车公司的故事。 故事1：第一次在1990年，当时克莱斯勒因为美国经济衰退，加上

导读： 芒格说过，“最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住你是最容易被自己愚弄的人”。 怎样才能做到自知之明？我觉得首先必须知道自己的能力圈在哪里。芒格说关于投资我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。芒格和巴菲特坚决不跨出能力圈半步。 本文根据重阳投资合伙人舒泰峰在读书会上的演讲内容整理。   自知之明 巴菲特与比尔·盖茨是好朋友，但是巴菲特一直没有买微软的股票。为什么？因为他看不懂。有一年比尔·盖茨过生日的时候，巴菲特买了一百股微软股票，用的还是他自己的钱，作为一种有友谊的象征，而不是作为投资。 自知之明更重要的一点是你要了解自己的情绪。《穷查理宝典》一书中总结了25种人类

导读： 我们曾听说：好朋友最好不要合伙创业。 我们也曾听说：生意场上没有真正的朋友。 而有两个人，却把它们完美地结合在一起。他们的友谊与合作已经超过了半个世纪，既创造了惊人的财富，又维持着亲密的关系。  他俩，就是巴菲特和芒格。 作者：何加盐 图：芒格与巴菲特  友谊与生意的关系非常微妙。 因为一头是情，一头是钱。 情和钱一旦扯到一起，就会变得复杂。  大部分情况下，你选择了情，就会损失钱；选择了钱，就会伤害情。  世间难得双全法——如果你觉得可以双全，那往往是因为你需要处理的钱还不够多。  你可以试着问自己两个问题：  1.如果你有一个最好的朋友，你会和他合伙做生意吗？ 

导读： 在人类所有活动中，或许投资最能让一个聪明人感到自己何其愚蠢。   1 为什么好消息会如此糟糕？ 华尔街最古老的格言之一是：“在谣言中买进，在消息中卖出。”这句陈词滥调背后的理论是，当聪明的投资者们普遍认为某件大事即将发生时，股市就会上涨。然后，一旦公众得知这一好消息，精明的投资者就会高价脱手，股价就会下跌。 这是有一定道理的，但它可能更多地与每个人大脑中的预期回路有关，而不是与少数几个大投资者超常的脑力有关。赛莱拉基因公司（Celera Genomics Group）就是一个生动的例子，该公司的股价因希望而飙升，但因现实而下跌。1999 年 9 月 8 日，赛莱拉开始

正文 2019年4月25日，拜登宣布参加2020年美国总统竞选，虽然经历过两次竞选失败，但他并未对失败妥协，而是选择一往无前，愈挫愈勇。 青年时期的悲惨遭遇奠定了拜登一生的情感基调，青年丧妻、老来丧子，世间最惨痛的悲剧纷纷发生在他的身上，但他似乎并未因此变得懦弱和退却，而是勇于面对惨淡的人生，实现自己最初的抱负。 拥有36年参议院工作经验和8年副总统任职经历的他，深受传统政治思路的影响，是个老牌政客。而回到48年前，他一定想不到，那时站在医院病床前宣誓就职的他，将来有机会登上美国权力的巅峰…   拜拜拜登 1942年的冬天是个再普通不过的季节，但对于宾夕法

1 每天吃同样的午餐： Berkowitz & Compan的交易员Frank Cilluffo曾认为他的午餐和市场走势是有直接联系的。 只要交易赚钱了，Cilluffo就会一直吃同样的午餐，直到市场反转。连续两年，他的午餐就是两个烤英式松饼加果酱。之后，他把午餐换成了奶油奶酪橄榄三明治，又持续了很长时间。 2 躲开带来不幸的厕所位子： 芝加哥商品交易所的一位交易员表示，他总是极力避免公司某一个厕所位，因为“它简直是亏钱的记录仪”。 3 避免使用红笔： Brean Murray & Co公司交易员James Park告诉CNN，他从来不用红笔写字，因为红色意味着亏损。他还表示，

导读： 你知道吗？这个市场是一场马拉松似的长跑。我们比的不是谁预测的准，不是比谁消息多，更不是比谁账户资金多，我们比的是耐心，是处理不确定性的能力，是一个人的境界与修为。   1 期货市场最不缺机会，而真正逮着机会的人凤毛麟角，很多交易者对这个市场充满了期望，甚至把未来希望都寄托在了这个市场，可这个市场既是天堂又是地狱。 行情变幻无常，随机运行，对于大部分交易者来说，根本不可能赚到真正的钱，很多时候赚取的钱都没有在手里暖热就飞走了。而我们在这个市场不是为了赚快感，而是真正的理解交易之道，真正的实现质的飞跃，让自己账户的钱看起来不那么寒碜。 期货市场是财富分配最好的利器，

我来给大家总结一下这7天市场上的情绪。   简单总结就是不知道该有什么情绪。大选结束，疫苗出现，财政悬念，通胀疑案……不知道是该高兴还是不高兴。但无论如何，有一点可以确定：如果还在跟着手机和电视，为市场每天涨跌寻找原因（尤其是事后原因），那依然没有玩对游戏。   我们总说“buy the rumor, sell the news”（买谣言，卖新闻）。“rumor”就是预期，“news”是您最终听到的新闻头条。我们在市场上看到的价格，是已经提前“price in”了预期的数字和走势。预期真正发生时，才有可能恍惚的看到它的真面目。   也就是说，市场上的每个价格，每个数字里面都是有故事的。它们汁水