移民政策扭曲就业信号，美联储降息节奏恐将彻底乱套。未来即使非农降至仅3万也无需恐慌？ 美联储官员在特朗普不断施压的背景下表示，如果劳动力市场出现疲软，重启降息的时间点将会更早。然而，特朗普的移民政策却可能让决策者更难判断市场的真正状况，使得本就分歧严重的美联储在决定何时以及多大幅度降息时面临更复杂的局面。 总的来说，如果放缓是由于移民减少，而非劳动力需求下降，那么美联储降息可能会是一个错误，甚至可能引发通胀。另外，经济学家称，移民政策导致就业市场供需平衡所需的非农新增就业人数下降，未来就算降低至3万人，可能也不算大问题。 特朗普移民政策带来的决策困境 近年来，特朗普政府采取了一系列收紧移民的举

特朗普在访问中东前呼吁共和党人支持其 “美丽大法案”，该法案涉及税收、医保、边境等政策，但党内就州和地方税收减免等问题存在分歧。 美国总统特朗普美东时间周一（下文提及时间均为美东时间）呼吁国会共和党人支持他所称赞的“美丽大法案”，这是一项全面法案，将减税、移民改革以及一系列国内优先事项合并为一项单一的协调措施。 特朗普在其“真相社交”平台上写道：“本周，共和党人将在税收、能源和农业委员会就‘美丽大法案’的主要内容举行会议。”他敦促国会议员支持众议院筹款委员会主席杰森・史密斯（

马斯克对特朗普的万亿减税法案很失望，指责这是在“背刺”DOGE。 当地时间周二，在哥伦比亚广播公司（CBS）发布的采访预告中，特斯拉首席执行官马斯克表示，他对美国总统特朗普的大规模支出法案感到“失望”。 马斯克说，“该法案增加了预算赤字……并破坏了‘政府效率部’（DOGE）团队正在做的工作”。 马斯克此前一直领导着这个所谓的“政府效率部”。美国众议院已于上周以一票之差通过了该法案，为特朗普第二任期的首个重大立法成功铺平了道路，该法案接下来将提交参议

知情人士称，特朗普因普京持续攻击乌克兰及和谈迟缓，本周考虑对俄实施新制裁，以施压其接受乌方支持的30天停火。 据知情人士透露，美国总统特朗普考虑本周对俄实施制裁，因其对俄罗斯总统普京持续攻击乌克兰及和平谈判进展缓慢感到不满。 其中一名人士称，新的银行业制裁可能不在考虑范围内，但其他选项正在讨论中，以迫使俄罗斯领导人在谈判桌上做出让步，包括乌克兰支持的30天停火——俄罗斯长期拒绝该提议。特朗普也可能决定不实施新制裁。 特朗普上周日谈及对俄新制裁的可能性时表示，他“绝对”在考虑这些措施。特朗普在谈到普京时称，“他在屠杀很多人......我

特朗普政府被曝准备对银行资本要求“松绑”，表面是给华尔街送大礼，实则美债致命难题的新解法？ 美国政府正准备宣布对银行资本要求进行十多年来最大的一次削减，这是特朗普政府放松监管议程的最新迹象。 据《金融时报》报道，几位熟悉内情的人士透露，监管机构准备在未来几个月内降低补充杠杆率（SLR）。该规则要求大型银行针对其总杠杆率（包括贷款等资产和衍生品等表外风险敞口）拥有预设数量的高质量资本。该规则制定于2014年，是2008-09年金融危机后全面改革的一部分。 SLR（supplementary leverage ratio ，补充杠杆率）是美联储针对商业银行的资本充足率指标。

特朗普要放大招！今晚10点公布“首个重大贸易协议”，但大国身份成谜，小心可能是“政治噱头”。 美国总统特朗普表示，他计划于周四召开新闻发布会，讨论“与一个备受尊敬的大国代表达成的重大贸易协议”。 特朗普在“真理社交”（Truth Social）上发表的帖子中说 ：“明天上午10点（北京时间今晚10点）将在椭圆形办公室举行重大新闻发布会，内容涉及与一个备受尊敬的大国的代表达成的一项重大贸易协议。这是第一个（达成的协议）！！” 但没有详细说明他所指的是哪个国家，也没有说明任何潜在

事件概述： 在一项大胆且颇具争议的决策中，美国总统唐纳德·特朗普宣布全国进入经济紧急状态，并针对几乎全球所有国家的进口商品，全面推行新关税政策。特朗普将这一日子称为“解放日”，并宣称广泛实施关税将促使工厂把生产线迁回美国，为美国经济开创一个全新的黄金时代。 根据新政策，所有国家的进口商品将至少面临10%的基本关税。然而，有 60 个国家将面临大幅更高的税率，其中包括： 柬埔寨：49%越南：46%中国：54%（在现有 20% 的基础上新增 34% 的对等关税）欧盟：20% 为何重要： 特朗普总统表示，这项新关税政策将激发美国制造业的复兴，鼓励企业将生产线迁回美国。他指出，长期以来外国对美国商品设

近期全球市场罕见出现“股债双杀”局面：特朗普重启极端关税政策引发股市重挫，而作为传统避险工具的美国国债却未能守住防线，收益率剧烈飙升，反成市场恐慌的放大器。 这并非单一利空造成，而是由五大系统性风险交错引发，让债市在功能、信心与流动性层面全面失衡： ① 通胀预期升温：关税政策推高物价压力 特朗普大幅调高对中国与多国的关税，推升进口成本，带来输入性通胀压力。 投资人开始预期：物价会持续上涨 → 实际利率走低 → 固定收益债券报酬变差。 市场因此开始抛售中长期债券，造成收益率上升。 而美联储主席鲍威尔强调“这波通胀可能不是短期的”，更进一步强化市场对降息延后的预期，加剧债券吸引力下滑。 ② 技术性

在通过一张展示板公布了一系列激进的新关税措施后，市场全面暴跌，收盘时市值蒸发超过 3 万亿美元。 这是自新冠疫情最严重时期以来最糟糕的交易日。标准普尔 500 指数再度进入回调区间，道琼斯指数狂跌 1679 点，而罗素 2000 指数成为首个正式进入熊市的主要指数。 而且遭受冲击的不只是股票 —— 黄金也陷入了这场风波之中，结束了强劲的国际涨势，与此同时，美元跌至 10 月以来的最低水平。 尽管一些分析师迅速指出，这些关税措施过于极端，很可能只是谈判的开场手段，但市场的初步反应迅速而残酷。 这项政策声明在严厉程度上超出了预期 —— 而华尔街看到的只有一个经济 “破坏球” 正朝着自己袭来。