09/12 午盘策略：黄金/美日 CPI 数据符合市场预期 美元转弱 金价收敛跌幅 【基本面分析】 周四(11日)美国8月CPI年率录得2.9%，符合市场预期，高于前值；核心CPI录得3.1%，符合市场预期；当周初请失业金人数录得26.3万人，高于市场预期。 就业市场疲软几乎巩固下周美联储降息预期，开始有投资者押注年底前美联储降息3码，不过由于降息间隔时间将过于接近，仍需观察降息后的数据情况。数据公布后，美元走势转弱，金价则反弹收敛跌幅。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现空头排列后，MA5上扬，多空趋势仍不明确，并未有效跌破震荡下缘，若此处反弹未创新高，又反转测试跌破短撑位置，可伺机布局空

09/11 午盘策略：黄金/美日 PPI 意外大降 市场等待CPI 美元、金价走势震荡 【基本面分析】 周三(10日)美国8月PPI年率录得2.6%，低于市场预期3.3%，反映了关税政策实施后，厂商短期内选择自行吸收部份成本，减缓价格转嫁给客户的压力，但中长期关税持续，厂商承受成本增加的可续性存疑。 通胀数据释放出通胀压力缓解的信号，为今晚公布的CPI报告的重要参考，美联储先前表示关税对通胀的影响可能是暂时性的。CPI成为美联储利率决议前格外关键的参考，美元走势窄幅震荡，没有明确趋势，金价涨势稍歇，进入高位震荡整理。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现多头排列后接近纠结，多空趋势不明确，走势

09/08 晚盘策略：黄金/纳指/美油 非农数据疲弱 定价已反映降息 美股先涨后跌 【基本面分析】 周五(5日)美国8月非农就业岗位新增数量远低于市场预期，失业率升至4.3%。美联储主席鲍威尔先前表示若劳动市场持续疲弱，准备再次放松政策。如今，数据显示劳动力市场降温，市场几乎确定美联储9月将要降息，美股数据公布后上涨，但随即出现获利了结卖压，引发大幅回调，美股收盘涨跌互见，纳指小涨，标普、道指小跌，预计美股走势将继续高位震荡。 油市方面，非农数据疲弱引发经济衰退担忧，油价承压下跌，周末OPEC+会议宣布10月将再次增产，从基本面供过于求的基调，并不利油价，不过仍要留意地缘政治风险，俄乌停战遥遥

09/05 午盘策略：黄金/美日 市场屏息以待迎接今晚非农数据 美元、金价震荡 【基本面分析】 周四(4日)美国8月ADP就业人数录得5.4万人，低于市场预期6.5万人，较前值几乎腰斩；美国当周初请人数录得23.7万人，高于市场预期23万人；美国8月ISM非制造业PMI录得52，优于市场预期50.1。 有小非农之称的ADP数据，显示就业市场8月明显降温，强化了市场对美联储降息预期，美元走势震荡上涨，金价进入震荡整理，反映出市场氛围保守，不愿在非农数据公布前押注。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现多头排列，但接近纠结，多方动能减弱，走势进入震荡整理，待行情表态再顺势进场，若突破上方短压，可伺

09/02 午盘策略：黄金/欧美 本周将是行情分水岭? 美元震荡 金价有望挑战历史新高 【基本面分析】 周一(1日)美国无重要经济数据公布。因美国劳动节休市，市场交投清淡。亚盘时段市场持续反映通胀数据支持9月降息，评估特朗普关税事件风险，还有美国经济衰退的可能大增，美元震荡整理，金价则趁势上涨，一度突破3500关口，本周多项重要数据公布，若支持美联储9月降息，导致美元承压走弱，金价有望再创历史新高。 黄金1小时图，均线呈现多头排列，多方动能强劲，突破窄幅震荡上缘后，一度站上3500关口，可惜随即回调，若多方动能保持强劲，再尝试突破整数关口，可伺机追多进场。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现

09/01 晚盘策略：黄金/道指/美油 美国其实经济衰退 GDP背后的意义 美国三大股指回调 【基本面分析】 周五(29日)美国7月PCE物价指数符合预期；8月密歇根大学消费者信心低于预期。消费者信心降至3月以来低点，因通胀预期上升。通胀数据符合预期，推升了9月美联储降息预期。美国法院判定全球关税多属违法，不过仍允许维持有效，待进一步审理。 💡GDP=C(消费)+I(投资)+G(政府支出)+(X(出口)-M(进口)) 美国Q2GDP最终录得增长3.3%，但这只是流于表面，C(消费)、M(进口)大幅 衰退；I(投资)对GDP无正贡献。GDP增长原因来自于进口大幅衰退，而非出口大幅增加。美国经济

08/27 晚盘策略：黄金/道指/美油 特朗普又有激进言论 乐观看辉达财报 美股震荡走高 【基本面分析】 周二(26日)美国7月耐用品订单月率减少幅度少于预期，8月谘商会消费者信心优于预期，数据公布后对行情影响不大。投资者关注美国总统特朗普的下一步动作，在其宣布解雇美联储理事库克后，美联储独立性受质疑，甚至特朗普政府计划要将影响力渗透地方联储。特朗普提出家具关税、打压药价后，威胁各国取消数位服务税，否则将祭出报复性关税，并限制晶片技术出口等措施。 按照过去经验，特朗普的激进言论，可能雷声大雨点小，投资者重视即将公布的辉达财报，还有9/10的苹果发表会，美国三大股指震荡收高。 油市方面，俄乌战争

08/27 午盘策略：黄金/欧美 特朗普下步是掌握美联储和产业关税? 避险需求推升金价 【基本面分析】 周二(26日)美国7月耐用品订单月率录得-2.8%，优于市场预期-4%；8月谘商会消费者信心指数录得97.4，优于市场预期96.2，数据公布后，行情趋势未受明显影响。美国总统特朗普宣布解除美联储理事库克职务，美联储则回应遵从法院裁决，引发投资者对美联储独立性的担忧，美元下跌，避险情绪升温推动金价上涨。 特朗普警告若各国不取消对美企课征的数位服务税，美国将祭出报复性关税并限制晶片技术出口。特朗普在对等关税取得一定的战果，重新奠定了美国的主导地位，现在食髓知味将关税焦点重新移回产业上，美国能否因

08/21 晚盘策略：黄金/道指/美油 特朗普挑战美联储独立性 美股走势分歧 【基本面分析】 周三(20日)美国无重要经济数据公布。美联储会议纪要公布，显示内部意见分歧，出现9月降息救就业、年后降息控通胀的两派声音。美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔降息过慢，还公开要求美联储理事库克辞职，美联储独立性受挑战。特朗普先前威胁将制定200-300%芯片关税，加上鲍威尔周五演说，将给出是否降息的关键指引，市场氛围保守观望，涨多的科技股出现回调，资金流向低基期的道琼及防御类股，美国三大股指走势分歧，道指小幅收高，标普与纳指回调。 油市方面，EIA原油库存录得减少601.4万桶，优于市场预期减少17

08/20 晚盘策略：黄金/道指/美油 投资者等待美联储、特朗普政府明确方向 美股涨跌互见 【基本面分析】 周二(19日)美国无重要经济数据公布。美国总统特朗普表示希望普京推动俄乌停战。美国财长预计9/1前后开始会见11位美联储主席候选人。美国商务部长表示政府寻求收购英特尔10%股份。特朗普威胁未来两周将制定200-300% 芯片关税，加上投资者等待鲍威尔周五演说，市场氛围保守观望，美国三大股指涨跌互见，大型科技股走势疲软，资金从科技股流出，转向小型股、价值股。 油市方面，投资者期待美俄乌三方会谈，地缘冲突风险降温，市场乐观看待美国放松俄罗斯制裁，市场原油供应增加。中国、印度原油需求增速不如预

08/20 午盘策略：黄金/美日 投资者等待鲍威尔演说 美元震荡反弹 金价承压下跌 【基本面分析】 周二(19日)美国无重要经济数据公布。美国总统特朗普表示希望俄罗斯总统普京能推动结束俄乌战争。特朗普政府悄悄将钢铁、铝材关税扩大至超过400个额外产品类别，物价压力恐雪上加霜。 投资者静待美联储主席鲍威尔周五全球央行年会演说，目前市场预期年底前将有超过2次降息，若鲍威尔未明确承诺9月降息，市场可能失望。市场情绪保守观望，美元走势震荡上涨，金价承压下跌。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现纠结，多空正在角力，考量到反弹无力，走势有震荡下跌的态势，若空方动能转强，跌破短撑位，可伺机追空进场。 【操

08/19 晚盘策略：黄金/道指/美油 美俄乌三方会谈将登场 美国三大股指震荡整理 【基本面分析】 周一(18日)美国无重要经济数据公布。美国总统特朗普表示最快本周美俄乌三方将举办会谈，推动停火协议。美联储主席本周五将于杰克森霍尔年会演讲，可能继续偏鹰表态，这将是他任内巩固历史定位和捍卫美联储独立性的最后机会。市场缺乏数据和事件催化剂，投资者态度保守观望，美国三大股指走势呈现震荡整理，未有明确方向。 油市方面，投资者期待美俄乌三方会谈，短线地缘冲突风险降温，但市场缺乏催化剂，油价震荡整理，考量基本面供过于求难扭转，建议等待逢高空、跌破 空的机会。 【技术分析】 道指一小时图，均线呈现空头排列，

08/18 晚盘策略：黄金/道指/美油 特朗普又提新威胁 美股先涨后跌 收盘涨跌不一 【基本面分析】 周五(15日)美国7月零售销售月率符合预期，零售销售全面增长，上修上月数据；8月密歇根大学消费者信心低于预期，对通胀的担忧导致消费者信心回落。美国总统特朗普提出新威胁，未来两周内将制定200-300%晶片关税。美股估值处于历史相对高位，但投资者们不惧风险，反映9月降息预期，资金涌入低基期股，美国三大股指上涨后回调震荡，收盘涨跌不一。 油市方面，上周美俄总统会晤后，虽没有明确成果，但特朗普没有马上放话， 可能代表有谈判前景的框架了，短线地缘冲突风险降温，基本面供过于求难扭转，建议等待逢高做空的机

08/15 晚盘策略：黄金/道指/美油 降息预期降温 美股窄幅震荡 【基本面分析】 周四(14日)美国7月PPI高于市场预期。通胀再起疑虑升温，打压9月大幅降 息乐观情绪。美俄总统今日会晤，针对俄乌停战的议题讨论。降息预期降温， 美元回升，美债殖利率走高，美股窄幅震荡，涨跌互见，不过今日亚盘时段风 险偏好改善，美国三大股指上涨。 油市方面，市场关注美俄总统会晤后的发展，油价有地缘风险推升的可能，不 过基本面供过于求难扭转，建议先空手观望，等待逢高空、跌破空的机会。 【技术分析】 道指一小时图，均线呈现多头排列，多方动能强劲，高低点层层高的短多走势 延续，若多方动能保持强劲，再创波段高，可伺机轻