一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 13 日（周一），现货黄金小幅回落，跌幅约 0.3% ，收报每盎司 4734.50 美元，盘中触及 4 月 7 日以来低位；美国期金收跌 0.4% ，结算于 4767.40 美元。 4 月 14 日（周二）亚市早盘，现货黄金小幅反弹，目前交投于 4760 美元/盎司附近，短线呈现震荡修复。 二、全球要闻速递 1）美伊接触持续推进并筹备新一轮会谈 美国与伊朗在上轮谈判无果后仍保持接触，美方正讨论第二次面对面会谈的安排，包括时间与地点。当前日内瓦与伊斯兰堡再次进入备选范围，同时不排除延长停火期限以推进谈判进程。 2）美伊或于 16

XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 周一，黄金整体呈现跳空低开后震荡上行走势，盘中在关键回调位企稳后逐步修复，最高触及 4750 附近，日线收出带小上影线的阳线，全天波动约 1151 点。驱动层面来看，尽管美方强化对中东海域的控制，但美伊谈判并未完全中断，市场对后续谈判仍保有预期，使避险情绪未出现单边强化。技术结构上，4 小时周期 MACD 在 0 轴附近形成金叉，短线动能有所恢复，但上方已进入前高密集压力区，整体进入上涨后的震荡整理阶段。 关键点位与操作建议 日内重点关注：上方阻力关注 4860 与 4800 附近；下方支撑关注 4635 与 4580 附近。 日内

4 月 14 日，根据贝莱德最新周度评论，该机构重新把美股评级上调回“超配”，此前，中东冲突升级曾迫使贝莱德把美股观点从超配下调至中性。在其看来，战争对全球经济与企业盈利的冲击并未演变成系统性风险，市场重新具备提升风险敞口的条件。 美股盈利预期仍在抬升 贝莱德投资研究所负责人 Jean Boivin 表示，之所以恢复超配美股，核心依据有两条：一是霍尔木兹海峡航运已出现部分恢复迹象，二是中东冲突对全球增长和企业盈利的影响总体可控。 从贝莱德的逻辑看，这次重新转向并不是简单地押注“战争已经结束”，而是重新审视美股“风险溢价回落、盈利预期抬升”这一组合。该机构明确表示，即使在冲突持续期间，美国和新兴

2026 年，全球资本市场进入结构性分化阶段。货币政策路径分歧加剧，人工智能重塑股指逻辑，地缘因素持续扰动大宗商品，加密资产逐步进入主流配置框架。在多重变量交织之下，市场不确定性显著提升。单一资产策略已难以应对复杂环境，交易者开始转向跨市场、跨周期的多元配置方式，以提升整体稳定性与应对能力。 合规为基石，构建长期信任 在快速变化的市场环境中，合规体系是交易稳定运行的前提。ETO Markets 持续推进全球监管布局，已取得毛里求斯 FSC 牌照，并与香港持牌资产管理机构承山资产达成战略合作，进一步接轨亚洲资管标准，为投资者带来更趋机构化的资产配置解决方案。

2026 年，Anthropic 已成为人工智能领域最具边际变化的核心标的。尽管其尚未在综合实力上实现对 OpenAI 的全面超越，但在营收增速、企业级市场渗透、代码生成场景主导地位、二级市场交易热度及硅谷行业共识等维度，正持续分流 OpenAI 长期占据的市场关注度与资本偏好。尤其在美伊战争后，这种趋势正变得越来越明显。 从核心财务指标来看，据路透社 4 月 8 日数据，Anthropic 年化收入运行率已突破 300 亿美元，超越 OpenAI 于 2 月底披露的约 250 亿美元年化收入规模，按最新披露口径，在该关键财务指标上实现反超。更为突出的是， Anthropic 仅用

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 11 日（周五），WTI 原油价格震荡回落，收于 96.57 美元/桶，日内下跌约 1.3% ，周度累计跌幅达 13.4% ，创下自 2022 年以来最大单周跌幅，主要受美伊停火谈判前夕市场抛售影响。 4 月 13 日（周一）亚市早盘，WTI 原油价格大幅高开，涨幅一度达 8% ，盘中突破 105.50 美元/桶，目前交投于 104.60 美元/桶附近，短线测试能否站稳 105 一线。 二、全球要闻速递 1）美伊谈判破裂并就霍尔木兹海峡强硬对峙 美伊在伊斯兰堡举行的谈

XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 上周五，黄金整体呈现先跌后涨的震荡修复走势，盘中一度跌破关键支撑后快速反弹，日线收出带上下影线的小阴线。驱动层面来看，美伊谈判破裂并叠加霍尔木兹海峡封锁，使市场风险预期快速切换，黄金短线遭遇抛压后一度下挫约 2.3% ，但避险需求并未完全消退，带动价格低位回补。今日早盘金价跳空低开至 4635 附近后迅速反弹，但 4 小时结构已出现转弱信号，整体进入“趋势破坏后的震荡再定价阶段”，中期仍受地缘风险支撑，短线波动明显加剧。 关键点位与操作建议 日内重点关注：上方阻力关注 4860 与

全球市场展望｜2026 年 4 月 13 日 全球市场进入高脆弱阶段，地缘风险与宏观压力开始叠加。美伊停火协议在谈判破裂后稳定性下降，当前协议临近到期，缺乏实质性外交进展，军事升级风险重新进入定价。 与此同时，美国对霍尔木兹海峡相关伊朗航运实施封锁，该通道作为全球核心能源运输枢纽，直接触发市场反应。股市走弱，油价升破 100 美元/桶，地缘风险溢价迅速上修。 通胀冲击再度加速 美国通胀出现明显再加速。CPI 环比上涨 0.9%，创 2022 年 6 月以来最大单月涨幅，价格压力快速抬升。驱动主要来自能源价格，尤其汽油与柴油，反映地缘风险向实体经济

4 月 9 日，美国参议院银行委员会临时取消了原定于下周举行的凯文·沃什确认听证会，并且尚未重新设定听证日期。按照委员会需提前 5 天通知的规则，且听证会通常只在周二至周四举行，新的听证最早也要推迟到 4 月 21 日左右。 鲍威尔主席任期即将届满 本次推迟之所以敏感，在于现任美联储主席鲍威尔的主席任期将于 2026 年 5 月 15 日届满。美联储官网显示，鲍威尔于 2022 年 5 月开启第二个主席任期，按照四年轮换规定，本次任期将于 2026 年 5 月 15 日结束。不过，鲍威尔在卸任主席后，仍将担任美联储理事，他的理事任期将持续到 2028 年 1 月 31 日。 围绕过渡安排，鲍威

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 9 日（周四），现货黄金小幅上涨，受美元走软支撑，同时市场持续评估美伊停火协议的稳定性，并等待美国 3 月 CPI 数据公布。 4 月 10 日（周五）亚市早盘，现货黄金窄幅波动，目前交投于 4760 美元/盎司附近，整体延续高位震荡格局。 二、全球要闻速递 1）伊朗称海峡管控进入新阶段 伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部表示，霍尔木兹海峡管控已进入“新阶段”，但未披露具体措施。伊朗最高领袖同时强调，将继续追究战争损失赔偿，并不会放过任何侵略者。 2）伊朗称已做好全面应对准备 伊朗议长表示，伊朗民众与武装部队已为各类情况做好准备，并

3 月底，SpaceX 已秘密向美国证券交易委员会提交 IPO 注册文件，目标估值超过 1.75 万亿美元，募资规模或达 750 亿美元，计划于今年 6 月上市。若顺利推进，这将成为全球资本市场历史上最大规模 IPO，显著超越 2019 年沙特阿美 290 亿美元的纪录。 ETO Markets 将持续跟踪全球科技资本市场动向，帮助投资者把握 AI、航天与新兴基础设施交汇下的关键定价机会。 发行结构：五大投行护航，散户参与打破传统格局 本次 IPO 组建覆盖全球的顶

4 月 8 日，美联储公布了 3 月 17 日至 18 日会议纪要。 纪要显示，在伊朗战事、油价冲击与增长放缓风险交织的背景下，联储内部已经不再是单一地讨论“何时降息”，而是把“是否需要重新加息”也正式摆上了桌面。 部分官员认为，如果通胀持续高于目标，在未来的某个时点上调联邦基金利率目标区间“可能是合适的”；与此同时，多数官员又认为，若冲突拖长并伤及消费与就业，降息仍可能成为必要选项。简而言之，美联储正面临典型的“双向风险”环境。 从会议措辞看，联储对通胀的警惕明显上升。 会议纪要提到，“绝大多数”官员认为，要把通胀拉回 2% 目标可能需要更长

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 8 日（周三），WTI 原油价格大幅下挫，盘中跌破 100 美元/桶关口，最低触及 94.41 美元/桶，日内跌幅一度超过 16% ，主要受美伊达成两周停火协议及霍尔木兹海峡有望重开的预期影响，风险溢价快速回落。 4 月 9 日（周四）亚市早盘，WTI 原油价格触及 91 美元/桶附近后反弹超 2.5% ，目前交投于 96.80 美元/桶附近，短线呈现跌后修复走势。 二、全球要闻速递 1）停火首日冲突升级并再度关闭霍尔木兹海峡 以军对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗指责其

4 月 7 日，美伊局势在不到 24 小时内再度出现戏剧性逆转。美国总统特朗普在最后时刻接受由巴基斯坦斡旋的两周停火安排，并将原定针对伊朗的轰炸行动暂停两周，前提是伊朗重新开放霍尔木兹海峡。随后，伊朗方面确认接受这一阶段性停火方案，并表示与美国的谈判将于 4 月 10 日在巴基斯坦伊斯兰堡开始。对全球市场而言，这意味着此前按“战争升级”计入的风险溢价被迅速回吐，油价大跌，股市与风险资产全面反弹。 美伊局势“大反转” 从时间线看，本轮反转来得非常突然。就在停火消息公布前不久，特朗普仍在公开场合对伊朗发出强硬威胁，并将是否重开霍尔木兹海峡与美国后续军事行动直接挂钩。有报道称，特朗普此前设定了最后期

全球市场展望｜2026 年 4 月 随着地缘政治紧张局势持续升级，叠加宏观压力逐步显现，全球市场正进入一个更加脆弱的阶段。 在美伊冲突进入第 40 天之际，市场关注点正从战略博弈转向对关键基础设施的潜在打击，包括电力系统与交通网络。这一变化意味着冲突性质正由 “军事对抗” 向 “经济扰动” 升级，显著提高全球市场风险水平。与此同时，尽管外交层面仍有沟通迹象，原油价格却持续走高，WTI 已逼近 115 美元关口，显示市场对短期缓和前景持明显怀疑态度，供应中断担忧仍占主导。 油价飙升：从短期冲击转向结构性风险定价 从更深层来看，本轮油价上涨已逐步脱离短期消息