从IB到基础设施 早期的介绍经纪商(IB)到首批面向零售交易者的创新型自营公司，能深入了解了零售自营交易的运作逻辑--从商业模式、资金流动到后台风险管理。 若要让自营业务具备可扩展性，必须依靠端到端自动化。 关于“混合”模式与风险管理工具 针对当前市场上所谓“混合型”模式的兴起--即自营公司与券商合作或采用交易所托管账户： 目前并不是券商采用交易所托管账户，而是一些券商为希望提供直接市场接入或对冲风险的自营公司提供服务。 A-book订单流并非趋势，而是一种风险管理工具--“在合适的人手中，它是非常宝贵的工具;但若使用不当，也可能让一家自营公司陷入破产。” 监管:行业的必要一步 “必须提高行业

2025年7月初，由Thomas Hartmann一手创建的德国首家全A-Book模式的自营交易公司FundedUnicorn向客户发出邮件，坦言因实时跟单大额杠杆交易造成高达“七位数”的亏损，耗尽财务储备而无法继续运营。 该公司在挑战者通过考核后，采用1:1实盘跟单，并以高杠杆发放账户，结果“挑战账户完美运行数周，一旦转为实盘，两天内即遭爆仓，令其财务储备耗尽”。这一事件瞬间震撼行业，再次将自营交易业态中的风险结构性问题暴露在交易者眼前。 A-Book承诺与高杠杆现实的冲突 Funded Unicor创立时，就选择业界极为罕见的A-Book模式作为卖点:也就是将挑战成功的账户1:1转入实盘，

CLS集团分析团队对2025年2月的外汇(FX)交易活动进行审查，对比当月与前几个月的数据，并分析当月的每日及每小时交易情况，出具了2025年2月汇市交易报告。本报告涵盖外汇即期(Spot)、掉期(Swap)和远期(Outright Forward)市场的数据。 2月市场概览 与去年同期相比，整体外汇交易量显著增长了1.5%，这清晰地表明市场活动较去年2月有所加速。深入分析每日的交易节奏，2025年2月的日均交易量达到了2.3万亿美元，较1月份大幅了3.6%。 不过，这种增长并非在所有交易工具中都一致。外汇掉期交易表现最为亮眼，与去年同期相比,增幅高达11.2%，为总交易量贡献了高达1.54万

如果你关注自营交易行业的话，你会发现2024年出现了一个很明显的现象:大量原本专注于差价合约(CFD)的公司开始纷纷投向期货交易。这种趋势的出现并非偶然，其内在关键的驱动因素似乎主要来自于应对复杂多变的监管环境--尤其是针对美国客户。 来自美国市场的诱惑与监管暗礁 众所周知，美国拥有庞大的高净值且热衷市场的个人群体，对于任何交易公司而言都具有不可否认的吸引力。然而，向美国公民提供场外交易(OTC)衍生品(如差价合约)无异于自找麻烦-因为美国两大金融监管机构--商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)对场外交易衍生品，尤其是零售客户，监管态度异常严厉。因为CFD的OTC市场虽然灵

学习如何利用背离进行交易有时会让人感到有些畏惧。你不仅需要知道背离的主要类型，而且它们并不总能保证背离信号所预示的结果。 执行有背离且只有背离的交易永远不是明智的交易决策。背离虽然很强大，但只能用作确认工具。但背离是什么？ 基本上，如果您看到价格上涨并创下新高，但震荡指标创下新低，则存在背离。让我们来看看四种常见背离的例子。 背离类型-看涨背离 我们首先会观察到看涨背离或常规看涨背离。我将使用 RSI 作为本例中的震荡指标。 您会注意到，当您利用背离进行交易时，这些背离具有相似的重复模式。在常规看涨背离中，您通常会在下跌趋势结束时发现这种背离。 背离理论表明价格反转的可能性很大。请注意价格如何

移动平均收敛/发散 (MACD) 是一种利用移动平均线的策略，移动平均线是根据之前的价格趋势创建的。它由 Gerald Appel 于 20 世纪 70 年代开发，1986 年，Thomas Aspray 为其添加了另一个组件（直方图），使其呈现当前状态。 为什么要使用 MACD？ MACD 策略可用于隔离各种信号，但用于跟踪趋势和衡量趋势势头时最可靠。这是该策略最有效的时候，对初学者和经验不足的交易者来说最宽容。 它由三个指标组成：MACD 线、MACD 信号线和直方图。零线或中心线也可用于告知交易者价格走势，但为了尽量减少混淆，我们暂时将其放在一边。下面的图表包含所有三个指标及其相应的标签

杠杆在交易中如何运作？ 交易杠杆允许交易者通过从经纪人那里借入资金来控制大于其实际资本的头寸。这是通过放置保证金来实现的，保证金是总头寸价值的百分比。 例如，在杠杆比率为 1：100 的情况下，交易者只需要总头寸价值的 1% 作为保证金。这意味着要控制 10,000 美元的头寸，交易者只需存入 100 美元。 虽然杠杆放大了潜在收益，但也放大了损失。如果市场走势与交易者的头寸相反，则损失将根据杠杆头寸的全部价值计算，而不仅仅是保证金。如果账户净值低于所需保证金，经纪人可能会发出追加保证金通知，需要额外资金来维持头寸。未能满足追加保证金通知可能会导致经纪人平仓以限制进一步的损失。 虽然杠杆可以显

如何在外汇中赚钱？ 在很多外汇文章和回答中，我经常感到困惑，为什么这么多交易者难以从外汇交易中赚取稳定的收入。答案更多地与他们不知道的事情有关，而不是他们所知道的事情。在投资银行工作了 20 年后，其中许多人担任首席交易员，第二项知识是如何从市场中提取现金。这一切都归结为了解银行的交易员如何执行和做出交易决策。 为什么？银行交易员仅占外汇交易员总数的 5%，投机者占另外 95%，但更重要的是，5% 的银行交易员占所有外汇交易量的 92%。因此，如果您不知道他们是如何交易的，那么您只是在猜测。首先，让我打破关于机构外汇交易者的第一个神话。他们不会整天坐在那里做出自营交易决策。大多数时候，他们只是

作为交易者很容易迷失在所有可用于分析的技术指标中。这就是为什么我不仅想向您展示最受欢迎的指标，还想阐明鲜为人知的指标，这些指标可以对您的交易分析产生重大影响。在文中介绍了每个交易者都应该了解的三个鲜为人知的交易指标——商品通道指数 （CCI）、动量和 ATR 指标。 外汇交易者的交易指标 1） 商品通道指数 （CCI） 商品通道指数 （CCI） 由 Donald Lambert 于 80 年代开发，是一个振荡指标，用于衡量证券价格相对于其移动平均线 （MA） 的偏差和移动平均线的正常偏差。尽管名称如此，但 CCI 指标可以成功地与各种证券类型（如股票、货币和指数）一起使用。由于它衡量的是相对于

据消息OKX已与美国司法部(DOJ)达成和解，同意支付总计5.05亿美元的罚款和收益没收。这项和解协议源于调查发现，过去因合规漏洞，部分美国客户曾在未获得必要牌照的情况下使用该平台。 协议内容包括8400万美元的罚款，以及约4.21亿美元的收益没收，其中大部分来自少数机构客户。本案未涉及任何客户受损指控，也未对OKX员工提出指控或任命政府监管员。OKX强调，相关美国客户已不再活跃在平台上，其用户占比在全球范围内极为有限。 针对合规问题，OKX早在和解前便主动聘请第三方合规顾问，以强化监管控制，并承诺持续加强全球合规体系。公司已在用户身份验证、反洗钱措施以及区块链情报监测等方面投入资源，致力于打

比特幣（BTC）價格自2月初以來一直在94,000美元和100,000美元之間盤整，截至週五寫作時徘徊在98,000美元附近。儘管如此，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）數據截至週四記錄了總淨流出4.896億美元，暗示機構投資者的疲軟跡象。此外，CryptoQuant的報告表明，如果需求增長和流動性條件沒有改善，比特幣價格可能會下跌至86,000美元。 比特幣機構需求持續減弱 比特幣價格在94,000美元和100,000美元之間盤整，而本週其機構需求減弱。根據Coinglass的數據，截至週四，比特幣現貨ETF的流出總額為4.896億美元，而前一週為5.802億美元。如果流出的幅度持續並加

巴菲特是全球投资界的标杆人物，其投资理念享誉全球，并持续跑赢大市，业绩优异，备受全球投资者推崇。作为价值投资大师，他善于捕捉被市场低估的投资良机。 因此，全球无数投资者都在紧盯巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（NYSE:BRKa）的一举一动，试图效仿其投资策略。根据美国证券法规，大型投资者必须定期披露持仓信息。投资者可通过SEC文件了解巴菲特的持仓变化。其中最受关注的是季度性「13F」文件，文件会详细列出上季度的所有投资组合变动。 截至第四季度末，伯克希尔的美股持仓价值为2670亿美元，相较于前一季度的2660亿美元略有上升，这也是时隔一年伯克希尔的美股持仓价值首度出现回升。需要说明的是，13-F