从IB到基础设施 早期的介绍经纪商(IB)到首批面向零售交易者的创新型自营公司，能深入了解了零售自营交易的运作逻辑--从商业模式、资金流动到后台风险管理。 若要让自营业务具备可扩展性，必须依靠端到端自动化。 关于“混合”模式与风险管理工具 针对当前市场上所谓“混合型”模式的兴起--即自营公司与券商合作或采用交易所托管账户： 目前并不是券商采用交易所托管账户，而是一些券商为希望提供直接市场接入或对冲风险的自营公司提供服务。 A-book订单流并非趋势，而是一种风险管理工具--“在合适的人手中，它是非常宝贵的工具;但若使用不当，也可能让一家自营公司陷入破产。” 监管:行业的必要一步 “必须提高行业

黄金/美元(XAUUSD)： 新闻事件： 周三，黄金价格回落至3658.86美元。美联储以11票赞成、1票反对的结果宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25%，结束自去年12月以来的降息暂停期。新任理事米兰投下唯一反对票，主张降息50个基点。最新经济预测摘要（SEP）显示，年底联邦基金利率中值预估为3.60%，意味着今年料再降息50个基点。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，周三的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。周四，美国经济日程将公布当周初请失业金人数、费城联储制造业指数以及咨商会领先指标月率。 技术面分析： 黄金价格再度测试370

在GMI开户----噩梦的开始 我仅是一名以常规手工方式进行交易的小散户。2025年3月，凭借着一丝运气，我在GMI平台进行黄金做多操作，斩获了16.8万美金的盈利。然而，当我申请出金时，平台却迟迟不予处理，且未向我说明任何缘由。自3月起，平台便开始许下承诺，先是称月底到账，而后4月、5月、6月、7月，均以肯定的口吻保证资金会到账。直至最后，历经漫长等待，又耗费了一个月的时间，资金才分13笔支付到账。 为防止某些平台客户经理无端给我扣上违规交易的帽子，我将在文章末尾附上MT4的观摩账号，以证交易的合规性。 2025年，于我而言，似是幸运与不幸交织的一年。幸运之光曾短暂降临，却又因遭遇GMI这个

2025年7月初，由Thomas Hartmann一手创建的德国首家全A-Book模式的自营交易公司FundedUnicorn向客户发出邮件，坦言因实时跟单大额杠杆交易造成高达“七位数”的亏损，耗尽财务储备而无法继续运营。 该公司在挑战者通过考核后，采用1:1实盘跟单，并以高杠杆发放账户，结果“挑战账户完美运行数周，一旦转为实盘，两天内即遭爆仓，令其财务储备耗尽”。这一事件瞬间震撼行业，再次将自营交易业态中的风险结构性问题暴露在交易者眼前。 A-Book承诺与高杠杆现实的冲突 Funded Unicor创立时，就选择业界极为罕见的A-Book模式作为卖点:也就是将挑战成功的账户1:1转入实盘，

CLS集团分析团队对2025年2月的外汇(FX)交易活动进行审查，对比当月与前几个月的数据，并分析当月的每日及每小时交易情况，出具了2025年2月汇市交易报告。本报告涵盖外汇即期(Spot)、掉期(Swap)和远期(Outright Forward)市场的数据。 2月市场概览 与去年同期相比，整体外汇交易量显著增长了1.5%，这清晰地表明市场活动较去年2月有所加速。深入分析每日的交易节奏，2025年2月的日均交易量达到了2.3万亿美元，较1月份大幅了3.6%。 不过，这种增长并非在所有交易工具中都一致。外汇掉期交易表现最为亮眼，与去年同期相比,增幅高达11.2%，为总交易量贡献了高达1.54万

如果你关注自营交易行业的话，你会发现2024年出现了一个很明显的现象:大量原本专注于差价合约(CFD)的公司开始纷纷投向期货交易。这种趋势的出现并非偶然，其内在关键的驱动因素似乎主要来自于应对复杂多变的监管环境--尤其是针对美国客户。 来自美国市场的诱惑与监管暗礁 众所周知，美国拥有庞大的高净值且热衷市场的个人群体，对于任何交易公司而言都具有不可否认的吸引力。然而，向美国公民提供场外交易(OTC)衍生品(如差价合约)无异于自找麻烦-因为美国两大金融监管机构--商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)对场外交易衍生品，尤其是零售客户，监管态度异常严厉。因为CFD的OTC市场虽然灵

学习如何利用背离进行交易有时会让人感到有些畏惧。你不仅需要知道背离的主要类型，而且它们并不总能保证背离信号所预示的结果。 执行有背离且只有背离的交易永远不是明智的交易决策。背离虽然很强大，但只能用作确认工具。但背离是什么？ 基本上，如果您看到价格上涨并创下新高，但震荡指标创下新低，则存在背离。让我们来看看四种常见背离的例子。 背离类型-看涨背离 我们首先会观察到看涨背离或常规看涨背离。我将使用 RSI 作为本例中的震荡指标。 您会注意到，当您利用背离进行交易时，这些背离具有相似的重复模式。在常规看涨背离中，您通常会在下跌趋势结束时发现这种背离。 背离理论表明价格反转的可能性很大。请注意价格如何

移动平均收敛/发散 (MACD) 是一种利用移动平均线的策略，移动平均线是根据之前的价格趋势创建的。它由 Gerald Appel 于 20 世纪 70 年代开发，1986 年，Thomas Aspray 为其添加了另一个组件（直方图），使其呈现当前状态。 为什么要使用 MACD？ MACD 策略可用于隔离各种信号，但用于跟踪趋势和衡量趋势势头时最可靠。这是该策略最有效的时候，对初学者和经验不足的交易者来说最宽容。 它由三个指标组成：MACD 线、MACD 信号线和直方图。零线或中心线也可用于告知交易者价格走势，但为了尽量减少混淆，我们暂时将其放在一边。下面的图表包含所有三个指标及其相应的标签