特朗普在一小时内连续发帖"报捷"，宣称海峡局势已平息、美伊两天内达成协议，并称已阻止以色列轰炸黎巴嫩。然而伊朗斥其撒谎并重启海峡封锁，以总理表示震惊并继续打击黎巴嫩。脆弱的停火协议或许撑不过周二。 上周五与周末发生了什么？ 原油：美伊和谈有望，令上周五油价暴跌。然而周末消息逆转，令油价今早大幅跳涨，收回绝大多数跌幅。不过最终油价仍保持一定跌幅。 （澳东时间18:30 北京时间16:30）据船舶追踪网站公布，美军封锁以来首艘油轮通过霍尔木兹海峡。让市场怀疑美国的封锁可能放松了，原油价格因此开始持续下跌，美元下跌。 （澳东时间22:00 北京时间20:00）美媒

伊朗拒绝和谈，特朗普“口硬心软”，这场拉锯战短期没有赢家。油价跟着两边的表态上蹿下跳，没有外交突破就难以消停。金融市场整体以震荡为主。 昨日发生了什么？ 和昨日分析一样，沃什发表了鹰派言论。不过令人意外的是，伊朗拒绝参与第二轮谈判。 原油：在伊朗正式拒绝和谈之前，就已经有不少消息提前透露了，受此影响，原油持续上涨。不过特朗普主动延长停火，却让油价见顶回落。最终原油价格仍保留约3%涨幅。 （澳东时间次日00:30 北京时间22:30）伊朗国安会主席表示，如果敌人不懂外交，伊朗只能选择继续作战。油价持续上涨。（澳东时间次日03:00 北京时间次日01:

沃什听证会演讲稿意外提前曝光，伊朗至今未确认是否赴约谈判——两大风险事件同夜引爆，今晚市场的波动恐怕不会小。美元、黄金、油价与美股，都将迎来方向性考验。 周一发生了什么？ 市场围绕周二两大风险波动，分别是美伊和谈与沃什提名。 原油：受到和谈消息而波动，但全天波幅不大，最终小幅下跌，反倒是美元和美股波动更明显。 （澳东时间23:00 北京时间21:00）伊朗称正积极考虑参与和美国的和平谈判。万斯即将抵达伊斯兰堡，特朗普称如果取得突破性进展，愿意与伊朗高级领导人会面。油价短暂下跌，美元跟跌，美股上涨。 （澳东时间次日00:45 北京时间22:45）特朗

打，油价涨；谈，没人应。特朗普陷入两难境地。在油价的支撑下，美债利率继续飙升，黄金与股市再遭重创。 昨日发生了什么？ 原油：即便特朗普试图压制油价，和谈毫无进展令油价一路上涨。市场开始不相信“狼来了”的故事了。原油价格最终大幅上涨7%。 利好油价 （澳东时间15:30 北京时间12:30）特朗普被曝希望“快速”结束对伊朗战争，（澳东时间17:45 北京时间14:45）一艘俄罗斯运往土耳其装载14万吨原油的油轮遭遇无人机袭击。油价进一步上涨。（澳东时间19:15 北京时间16:15）伊斯兰革命卫队海军指挥官身亡，以色列击杀伊朗高层行动并未停

昨日全球金融市场受地缘局势和经济数据双重影响走势分化。美股在滞胀担忧和和谈希望的拉锯中收跌，AI技术突破重创了传统软件板块。欧洲市场微幅收高，但PMI骤降暴露出极大的滞胀风险。美元受美联储高利率预期支撑维持强势。大宗商品上演过山车行情，原油在常规交易大涨后，因美伊传出15点停火计划及霍尔木兹海峡有望重开的消息于夜盘暴跌。黄金历经长时间下跌后，受长线买盘及降息预期托底迎来强劲反弹。同时，中国A股与港股无视外围扰动，在政策利好带动下录得报复性大涨。今日全球市场将密切关注中东和谈的实质性进展。 昨日发生了什么？ 美元： 美元指数小幅震荡走高，尾盘上涨0.04%至99.18

美伊冲突仍在持续升级，但市场关注的焦点已逐渐转向周边国家的动向。继卡塔尔、阿联酋相继表态后，科威特也宣布削减石油产能，削减幅度或达30万桶/日。受此提振，原油价格一路走高。与此同时，美元与黄金走势明显分化，呈现出典型的跷跷板行情。 上周五发生了什么？ 行情还是主要围绕美伊冲突展开，以原油价格上涨为核心。 原油：（澳东时间20:00 北京时间17:00）伊朗打击伊拉克库尔德自治区，同时卡塔尔称海湾国家可能别破数周停止能源出口，油价可能在两三周内飙升至150美元/桶。原油因此全天保持持续上涨。 （澳东时间周日01:00 北京时间周六22:00）科威特石

一切行情仿佛2022年俄乌战争的重演。通胀威胁再起，降息预期归零，原油与美元涨，黄金与股市跌。行情会继续还是反转？ 昨日发生了什么？ 市场波动围绕原油、美债利率和美元做文章。 原油：（澳东时间16:30 北京时间13:30）伊朗重申将击毁穿过霍尔木兹海峡的船只，随后不断有消息称海峡内的油轮遭到无人机袭击。再加上中东的大型炼油厂和存储中心都遭到袭击，中东多国纷纷停产石油和天然气，令华尔街机构集体上调油价预期。布伦特原油价格随之击穿80关口，最高触及84.5美元/桶。 （澳东时间次日03:30 北京时间次日00:30）美方表示正在考虑为霍尔木兹海峡的油

全球市场在地缘冲突升级下出现快速重定价：油价跳升、通胀预期回温，美债收益率上行，推动美元明显转强。股市早盘承压后迅速消化战事冲击，资金转向能源与军工，同时科技龙头展现韧性，黄金与原油维持高位震盪，显示战争溢价尚未退场… 昨天发生了什么？ 美元 美元指数上涨近 1%，重新站上 98.5。 美国与以色列对伊朗发动军事打击后，市场风险情绪迅速降温，资金转向美元与瑞士法郎等避险资产。同时，霍尔木兹海峡出现运输受阻的消息，引发原油价格跳升，市场重新评估能源供应风险。 油价上行带动通膨预期回升，美债殖利率同步走高。在「避险需求＋收益率上行」的双重推动下，美元获得明确支撑。 短线而

特朗普关税被最高法院裁定违法，美元大跌，美股上涨，全球资产为之起舞。不过今早，美元继续下跌的同时，美股却在下跌，市场到底在交易什么？ 上周五发生了什么？ 影响最大最广泛的消息自然是美国最高法院裁定特朗普关税违宪。 这不仅意味着现行关税面临取消风险，甚至可能引发追溯性退税。事实上，以 Costco 为代表的数百家美国企业已正式提起诉讼，要求政府返还此前缴纳的关税税款。 这里要先解释一下，被裁定违法的关税主要是基于 IEEPA（《国际紧急经济权力法》）征收的“紧急状态”关税。主要包括： 对中国、加拿大、与墨西哥征收的10%-25%的“芬太尼关税”“解放

昨日美元借强劲经济数据与川普关税落地强势反弹，非美货币普跌，唯澳元受通胀超预期提振逆势走高，加息押注显著升温。股市方面，美股在AMD获巨额大单刺激下暴力修复，A股马年首秀放量大涨，港股则显疲态。受强美元及伊核谈判缓和预期影响，金油双双回调。今日市场屏息以待两大重磅：川普国情咨文将定调贸易战烈度，盘后英伟达财报则掌握全球AI命脉，多空决战一触即发，投资者需警惕剧烈震荡。 昨日发生了什么？ 美元： 美元指数呈现反弹走势，最终上涨约0.2%至97.88附近，收复了前一交易日的部分失地。美元的走强主要受到美国强劲经济数据的有力支撑，最新公布的ADP民间就业数据增加12.8万

思科财报超预期、AI物流软件亮相，本应利好，却反而引发板块集体回调，行情几乎重演上周走势。白银同样遭遇同步抛售，价格快速下挫。今天，究竟还能不能抄底？ 昨日发生了什么？ 上周的科技股大回调行情昨日再度上演，连叙事都大致不变，围绕“软件恐慌”和“变现缓慢”进行波动。 软件恐慌： （澳东时间次日01:15 北京时间22:15）一家名为Algorhythm的AI技术公司发布的白皮书中，提出其平台可以将卡车货运量规模扩大3-4倍。引发传统货运经纪商的股价大幅下挫，连带美股大盘走低，尤其是罗素指数大幅下滑。 变现焦虑：（澳东时间08:00 北京时间05:00

美国1月非农大幅优于预期，却未能带动风险资产全面走强。市场一方面上修对经济韧性的判断，另一方面却延后降息时点，导致资金开始重新布局。美元止跌、日元与澳元走强，黄金逆势上扬，科技股则出现轮动压力。在CPI公布前，全球资产正进入新一轮方向选择的关键时刻…… 昨天发生了什么？ 美国 1 月非农就业新增 13 万人，明显优于市场预期的 7 万人；失业率也从上月的 4.4% 降至 4.3%。就业增长主要来自教育与医疗产业，製造与营建业也出现回温迹象。 儘管 2025 年全年非农数据经修正后显示，就业几乎停滞（平均每月仅增加 1.

沃什没有说话，但市场却为他而波动。特朗普与贝森特相继口头干预，令美元下跌与美债利率背离。缩表的推迟令美股触底反弹，上周低迷的AI基建回暖。然而基于流动性预期的上涨，能持续多久？ 昨日发生了什么？ 上上周五，凯文·沃什获得特朗普的非正式提名后，因其“强势鹰派”的背景，市场预期他将通过缩表来维持美元信用。美元随即走强，美债抛售暂时放缓，利率回落。但与此同时，缩表意味着流动性被抽离，也加剧了财报季期间美国科技股的回调压力。 美股下跌让特朗普坐不住了，再次出来“画K线图”。上周四，他暗示如果沃什不配合降息，就会像鲍威尔一样被“开除”。受此影响，美元开始回落，美股迎来反弹。周末